Pernah bertanya-tanya di mana posisi kita sebenarnya dalam siklus AI? Salah satu sudut pandang menarik: bandingkan dengan ledakan energi shale di AS.

Revolusi shale mengikuti pola yang dapat diprediksi—hype awal, arus masuk modal besar, puncak spekulatif, diikuti oleh shakeout brutal yang menghapus pemain yang lebih lemah. Hanya operator terkuat yang bertahan dan menjadi menguntungkan.

AI saat ini tampak sangat mirip. Miliar mengalir masuk, semua orang membangun, valuasi mencapai tingkat yang tidak masuk akal. Pertanyaannya bukan apakah kita sedang dalam gelembung—jelas kita sedang. Pertanyaan sebenarnya adalah: di mana kita dalam siklus?

Dengan shale, euforia puncak berlangsung selama 5-7 tahun sebelum kenyataan menghantam. Infrastruktur membutuhkan waktu untuk dibangun. Sama halnya dengan AI—komputasi dasar, talenta, dan peningkatan model tidak terjadi dalam semalam.

Apa yang berubah setelah shale? Para survivor beradaptasi, biaya turun, efisiensi meningkat, dan unit yang menguntungkan akhirnya muncul dari reruntuhan.

Sejarah tidak mengulang, tetapi berirama. Ruang AI akan mengkonsolidasi. Hype akan mereda. Tapi berbeda dengan shale, kita tidak berurusan dengan komoditas—AI menjadi infrastruktur. Itu mengubah permainan akhir.

Patut diperhatikan pemain mana yang benar-benar membangun parit yang berkelanjutan.