Langkah besar dari UBS—mereka kembali masuk ke pasar utang AT1. Berikut yang sedang terjadi: Pembuat kebijakan Swiss telah membahas cara memperluas bagaimana sekuritas hybrid ini dapat dihitung terhadap persyaratan modal, dan UBS tampaknya siap untuk menguji pasar dengan penerbitan baru.

Waktu yang menarik karena pengadilan masih menyelesaikan dampak hukum dari penulisan ulang AT1 Credit Suisse selama krisis. Seluruh situasi tersebut menimbulkan pertanyaan besar tentang apakah AT1 benar-benar bekerja seperti yang dikatakan bank dan regulator.

Jadi apa sinyalnya? Entah UBS yakin kerangka regulasi sedang menguat, atau mereka sangat membutuhkan fleksibilitas modal sehingga berani mengambil risiko. Bagaimanapun, ini menunjukkan bagaimana keuangan tradisional terus bereksperimen dengan struktur baru untuk memenuhi persyaratan di lingkungan yang berubah.