Operasi repo terbalik Fed baru saja menunjukkan perubahan yang signifikan—hanya 8 counterparty yang berpartisipasi untuk menyerap $4.803 miliar, turun dari putaran sebelumnya yang mencapai $5.893 miliar tersebar di 14 tawaran. Ada apa di sini? Penurunan partisipasi dan volume ini menunjukkan kondisi likuiditas yang semakin ketat di pasar pendanaan semalam. Ketika lebih sedikit peserta dan aliran modal yang lebih sedikit melalui repo terbalik, biasanya menandakan bank-bank menyimpan cadangan yang cukup atau tekanan pasar sedang sedikit mereda. Bagi trader dan investor kripto, data ini penting karena pergerakan likuiditas Fed menyebar melalui keuangan tradisional terlebih dahulu, kemudian sering kali merembes ke pasar aset digital. Penurunan permintaan repo terbalik kadang-kadang berkorelasi dengan berkurangnya aktivitas lindung nilai pasar—perlu dipantau saat kita mengikuti kondisi makro.