Pengamatan Industri

Pada awal Oktober, Meme币 berbahasa Tionghoa di BNB Chain tiba-tiba menjadi viral, menyebar ke luar negeri dalam waktu singkat, banyak investor mulai belajar bahasa Mandarin dan mengikuti tren token kreatif ini. Namun, di balik gelombang panas ini, kisah sebenarnya jauh lebih berharga untuk digali daripada permukaannya.

Saat pasar masih merayakan Meme币, para pelaku industri menemukan sebuah perubahan yang lebih mendalam: peta perdagangan aset kripto sedang secara diam-diam dirombak.

Pasar Bursa Telah Menjadi Keputusan, Perang Kompetisi Menghangus ke Rantai

Berdasarkan data terbaru, pada kuartal 3 tahun 2025, total kapitalisasi pasar aset kripto melampaui 4,02 triliun dolar AS, meningkat 16,2% dari Q2 yang sebesar 3,46 triliun dolar AS. Angka ini tampak mengkilap, tetapi di baliknya tersimpan sebuah realitas keras.

10 Bursa teratas menyumbang total volume perdagangan sebesar 28,7 triliun dolar AS di Q3. Di antaranya, perdagangan spot sebesar 4,9 triliun dolar AS, dan derivatif sebesar 23,7 triliun dolar AS. Sekilas volume perdagangan meningkat, tetapi distribusi pangsa pasar hampir tidak berubah.

Bursa terkemuka menguasai lebih dari 9,93 triliun dolar AS dalam volume total, memegang pangsa sebesar 34,59% — satu-satunya platform yang secara konsisten menguasai sepertiga pangsa pasar. Bursa utama lainnya juga masing-masing menguasai porsi: 12,60%, 11,58%, 11,45%, dan 11,36%.

Seluruh industri membentuk pola dingin “satu dominan, banyak yang kuat”. Ketika kue pasar tidak secara jelas membesar, dan banyak yang bersaing untuk posisi, dari mana pertumbuhan baru berasal? Jawabannya adalah: di atas rantai.

Ini bukan sekadar tebakan. Dari spot hingga derivatif, dari pangsa pasar spot yang bertambah 3,27% hingga derivatif yang bertambah 1%, setiap poin persentase perebutan menjadi sangat sulit. Bursa-bursa memerlukan mesin pertumbuhan baru, dan DEX, aplikasi di rantai, serta pembangunan ekosistem menjadi pilihan yang tak terelakkan.

Gelombang viral Meme币 berbahasa Mandarin hanyalah sebagian kecil dari drama besar ini — pengelompokan lalu lintas, inovasi narasi, pertumbuhan pengguna, semuanya mengarah ke satu arah yang sama: mendorong lebih banyak orang untuk melakukan transaksi di atas rantai.

Kebangkitan BNB Chain: Dari Blockchain Umum ke Dasar Sistem Keuangan

Performa BNB Chain di Q3 dapat digambarkan sebagai “berkembang secara menyeluruh”.

Jumlah alamat aktif mencapai 52,5 juta pada September, meningkat 57% dari bulan sebelumnya, melampaui Solana yang berjumlah 45,8 juta dan Ethereum yang hanya 8,9 juta. Jumlah transaksi melonjak dari 892 juta menjadi 1,22 miliar. Volume perdagangan DEX mencapai 225 miliar dolar AS, mencatat rekor tertinggi sejak Q4 2021, hanya kalah dari Solana yang sebesar 365 miliar dan Ethereum 337 miliar.

Lebih penting lagi pendapatan biaya. Pada akhir Q3, BNB Chain menghasilkan 357 juta dolar AS dari biaya transaksi, hanya di bulan September saja meraup 2,2 juta dolar AS. Apa arti semua ini? Sebuah blockchain yang punya atribut keuangan dan nilai praktis sedang divalidasi secara penuh.

Siapa pendorong di balik ini? Strategi penurunan biaya.

Dari 3 Gwei pada April 2024, turun menjadi 1 Gwei, lalu pada Mei 2025 turun lagi dari 1 Gwei ke 0,1 Gwei, dengan total penurunan sebesar 75%. Pada 24 September, validator BNB Chain kembali mengajukan usulan: menurunkan harga Gas minimum dari 0,1 Gwei ke 0,05 Gwei, dan interval pembuatan blok dari 750 ms menjadi 450 ms. Tujuan jangka panjangnya adalah menurunkan biaya transaksi tunggal menjadi sekitar 0,001 dolar AS.

Ini bukan sekadar promosi. Efek dari penurunan biaya pada Mei terlihat jelas: biaya transaksi median turun 75% (dari 0,04 dolar AS menjadi 0,01 dolar AS), jumlah transaksi harian melonjak 140%, menembus 12 juta transaksi. Korelasi antara penurunan biaya dan penggunaan jaringan terbukti nyata.

Di sisi ekosistem, juga cepat mengisi kekosongan. Di atas rantai sudah ada platform DEX dan pinjaman lama seperti PancakeSwap, Venus, Uniswap, Aave. Pada September, muncul DEX kontrak abadi “Aster”. Pendapatan harian platform ini sempat mencapai 7,2 juta dolar AS, bahkan melebihi performa produk derivatif terkemuka (279 ribu dolar AS). Pertumbuhannya langsung mendorong volume kontrak abadi di BNB Chain melonjak 55% di Q3, mencapai 36 miliar dolar AS.

Jumlah protokol di BNB Chain di akhir Q3 mencapai 1.033, 2,7 kali lipat dari rantai pesaing tertentu. Total nilai terkunci (TVL) mencapai 8,73 miliar dolar AS, dengan kenaikan bulanan sebesar 15,02%, menjadikannya yang tercepat di antara TOP10 blockchain utama.

Serangkaian data ini menyimpulkan satu hal: BNB Chain sedang meningkat dari blockchain umum menjadi dasar sistem keuangan.

Masuknya Institusi Mengubah Segalanya

Gelombang Meme币 yang ramai menyita perhatian, tetapi cerita yang lebih besar terjadi di balik layar.

Pada Juni dan Juli tahun ini, beberapa perusahaan terbuka mengumumkan memasukkan BNB ke dalam neraca aset mereka. Pada kuartal 3 dan Oktober, tren ini semakin cepat:

Sebuah lembaga Web3 terkenal mengumumkan pendanaan sebesar 1 miliar dolar AS untuk membentuk perusahaan publik di AS, dengan memegang BNB sebagai aset keuangan. Platform listing Hong Kong dari Huaxing Capital mengumpulkan 600 juta dolar AS yang difokuskan pada investasi keuangan BNB. Anak perusahaan SoftBank membeli saham bursa Jepang.

Lebih menarik lagi adalah aplikasi rantai RWA (aset dunia nyata).

Pada 24 September, raksasa investasi global yang mengelola aset sebesar 1,6 triliun dolar AS menyatakan sedang memperluas platform teknologi eksklusifnya ke BNB Chain, memanfaatkan infrastruktur yang skalabel, biaya rendah, dan throughput transaksi tinggi.

Pada 15 Oktober, anak perusahaan penuh dari招商银行 mentransfer dana pasar uang berukuran lebih dari 3,8 miliar dolar AS ke BNB Chain. Investor dapat menggunakan fiat atau stablecoin untuk berinvestasi, dan mencairkan secara real-time melalui kontrak pintar.

Ini bukan sekadar hype, melainkan koneksi nyata antara keuangan tradisional dan Web3. Jika dibandingkan dengan hotnya Meme币 dalam jangka pendek, aplikasi RWA mewakili arah yang lebih bertransformasi. Ketika semakin banyak aplikasi tingkat institusi masuk ke BNB Chain, rantai ini memiliki peluang untuk membuktikan dirinya sebagai “fondasi sistem keuangan”.

Rekor tertinggi BNB sebesar 1376 dolar AS sebagian berasal dari spekulasi modal terhadap Meme, tetapi bagian yang lebih penting berasal dari penilaian ulang terhadap dasar ekosistem. Dari alat potong biaya di bursa spot dan derivatif, hingga jalur penghasilan Launchpool, dan bahan bakar Gas di atas rantai, BNB kini adalah aset multifungsi secara multidimensi — berguna bagi trader, investor, dan pengembang.

Ketika pemain keuangan tradisional seperti Franklin D. Dumen dan 招银国际 mulai membangun infrastruktur keuangan di atas BNB Chain, suara-suara yang masih bertanya “Meme还能涨多久” mungkin sudah tidak mampu mengikuti ritme nyata industri ini.