Dinamika dan Pemikiran Terbaru Pasar Keuangan Desentralisasi

Masalah de-pegging sUSD berlanjut

Sejak proposal SIP-420 disetujui pada awal tahun, sUSD mengalami fenomena decoupling, baru-baru ini jatuh di bawah 0,9 dolar AS. Proposal ini memperkenalkan mekanisme "kolam delegasi", menurunkan rasio jaminan menjadi 200%, dan memungkinkan pemindahan utang kepada protokol tanpa perlu dibayar kembali oleh pengguna. Meskipun meningkatkan efisiensi pencetakan SNX, namun juga menimbulkan beberapa masalah:

• Pasar kurang percaya diri terhadap jaminan internal SNX-sUSD
• Pasokan sUSD meningkat, kolam Curve sangat tidak seimbang
• Pengguna tidak lagi secara aktif mengelola utang, dan tidak dapat melakukan arbitrase pembayaran utang dengan sUSD harga rendah.

Kunci untuk menjembatani adalah meningkatkan permintaan sUSD atau insentif. Meskipun desain Synthetix canggih, dampak dari peristiwa LUNA masih terasa, dan pasar memiliki sikap hati-hati terhadap stablecoin algoritmik.

Kontroversi Tata Kelola veCAKE

Sebuah protokol menggunakan hak tata kelola veCAKE untuk mengarahkan emisi CAKE ke kolam yang tidak efisien, dianggap sebagai tindakan "parasit". Meskipun tidak melanggar prinsip mekanisme ve, hal ini memicu kontroversi. Ini mencerminkan keterbatasan model ve dalam mencegah serangan tata kelola.

Solusi dapat mencakup:

• Atur batas insentif kolam
• Mendorong lebih banyak pihak untuk berpartisipasi dalam kompetisi hak suara veCAKE
• Menunggu persaingan pasar secara alami

Seorang pengembang terkenal menyarankan untuk membandingkan efisiensi penguncian veCAKE dengan penghancuran langsung CAKE melalui perhitungan kuantitatif, untuk menilai kewajaran perilaku terkait.

Skala BUIDL Terus Berkembang

• Pertumbuhan 24% dalam 7 hari, mendekati 2,5 miliar dolar AS
• Dana baru mungkin berasal dari suatu protokol pinjaman
• Pertumbuhan bisnis RWA, tetapi tingkat integrasinya dengan ekosistem Keuangan Desentralisasi rendah

Regulasi DeFi di Amerika Serikat Dilonggarkan

Amerika Serikat secara resmi membatalkan aturan broker kripto DeFi IRS, yang diharapkan dapat memberikan ruang untuk inovasi DeFi.

Putaran baru penambangan likuiditas Uniswap

Uniswap meluncurkan putaran baru pertambangan likuiditas untuk mengarahkan likuiditas ke Unichain. Hadiah token UNI senilai 5 juta dolar untuk 12 kolam, melibatkan berbagai token utama.

Ekspansi Euler dan Pertumbuhan TVL

• Diperluas ke rantai Avalanche
• TVL meningkat 50% dalam satu bulan, memasuki sepuluh besar protokol pinjaman
• Pertumbuhan terutama berasal dari insentif

Cosmos IBC Eureka diluncurkan

• Berdasarkan IBC v2
• Mekanisme penghancuran token ATOM
• Mendukung lintas rantai Cosmos dan EVM
• Aliran lintas rantai ke Cosmos hub baru-baru ini meningkat secara signifikan

Dinamika Keuangan Desentralisasi Lainnya

• Sebuah DAO mulai membeli kembali token
• Suatu protokol mengusulkan untuk meluncurkan token PT di Aave
• Berachain memperbarui aturan distribusi hadiah POL, memperkenalkan mekanisme tata kelola baru
• Beberapa proyek menyesuaikan strategi di Berachain

Pasar Keuangan Desentralisasi terus berkembang, dengan proyek-proyek yang terus berinovasi dan menyesuaikan diri, patut untuk terus memperhatikan arah perkembangannya.