Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Implementasi Kebijakan dan Praktik Perusahaan
Ringkasan Poin
Regulasi dan Pemerintah: Hong Kong berencana meluncurkan regulasi stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. Singapura menerapkan sistem lisensi yang ketat, membatasi bisnis luar negeri perusahaan tanpa lisensi. Thailand meluncurkan obligasi digital pemerintah G-Tokens, menjadi pelopor di bidang ini.
Dinamika Perusahaan: Perusahaan terdaftar di Jepang memicu gelombang investasi Bitcoin, mendorong pertumbuhan investasi institusi. Perusahaan China mengambil sikap pragmatis, berpartisipasi dalam pasar Web3 global melalui saluran Hong Kong.
Perubahan Kebijakan： Pemerintah baru Korea Selatan mempertimbangkan untuk meluncurkan stablecoin won, tetapi masih ada perbedaan dalam regulasi. Vietnam telah berhasil melakukan transisi dari larangan ke legalisasi penuh. Filipina mengambil strategi dua jalur, dengan regulasi ketat dan inovasi sandbox berjalan berdampingan.
1. Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Menjadi Stabil, Investasi Perusahaan Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 global beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap patut diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki kelompok pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.
Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di berbagai belahan Asia meletakkan dasar dengan mengeluarkan regulasi baru, memberikan lisensi, dan memulai kotak pasir regulasi. Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong aktivitas bisnis yang substantif dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama diuji di pasar, terus disempurnakan, dan diterapkan dengan lebih nyata.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Laporan ini akan menganalisis perkembangan negara-negara pada kuartal kedua, serta mengevaluasi dampak perubahan kebijakan terhadap ekosistem Web3 global.
2. Perkembangan Utama di Pasar Utama Asia
2.1. Korea: Titik Temu Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat dalam pemilihan presiden Korea pada bulan Juni. Para kandidat aktif membagikan komitmen terkait Web3, dan setelah Lee Jae-myung terpilih, pasar memperkirakan akan ada perubahan besar dalam kebijakan.
Salah satu topik utama konferensi adalah peluncuran stablecoin won Korea. Saham terkait melonjak tajam, dan lembaga keuangan tradisional mulai mengajukan merek dagang terkait Web3 untuk memasuki pasar.
Namun, terdapat beberapa konflik dalam proses pembuatan kebijakan, yang paling mencolok adalah perdebatan tentang yurisdiksi antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC). Bank sentral Korea mengklaim untuk terlibat dalam proses persetujuan lebih awal, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas yang sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli, partai yang berkuasa mengumumkan bahwa waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" akan ditunda satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan yang jelas tampaknya menjadi salah satu hambatan besar, dan negosiasi antar departemen masih berjalan dengan cara masing-masing. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won Korea telah menjadi fokus perhatian, petunjuk regulasi spesifik masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap pada tingkat sistematis masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru memungkinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang didonasikan, dan memungkinkan likuidasi segera. Peraturan tersebut juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama seluruh kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Bursa global terus menunjukkan komitmen yang berkelanjutan: sebuah platform perdagangan cabang Korea telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan bursa lokal utama, sementara platform perdagangan lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan tahun lalu, jumlah pertemuan meningkat secara drastis, dan semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, munculnya kegiatan yang lebih berfokus pada promosi (yang lebih menekankan pada barang gratis daripada partisipasi) telah membuat para pembangun lokal di Korea merasa lelah.
2.2. Jepang: Adopsi oleh institusi dan perusahaan mendorong ekspansi strategi Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan publik di Jepang memicu gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama didorong oleh satu perusahaan yang, setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada April 2024, memperoleh sekitar 39 kali lipat dari investasinya. Kinerja ini menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk mengikuti jejaknya dan mengalokasikan Bitcoin mereka sendiri.
Sementara itu, pembangunan stablecoin dan infrastruktur pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stablecoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari raksasa e-commerce juga telah mulai mendukung perdagangan XRP, secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Dengan kemajuan terus menerus dari inisiatif sektor swasta, diskusi regulasi juga terus berlangsung. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: kategori pertama, termasuk token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; kategori kedua, merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih dalam tahap diskusi, dan sejauh ini modifikasi spesifik masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan tetap berhati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, bahkan jika ada peserta pasar baru yang masuk, modal ritel kemungkinan tidak akan langsung mengalir.
Ini kontras yang jelas dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi memberikan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi mungkin membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3. Hong Kong: Ekspansi stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, mengukuhkan posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan berlaku mulai 1 Agustus. Diharapkan bahwa sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diluncurkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin pertama yang diatur diharapkan diluncurkan pada kuartal keempat, mungkin paling awal pada musim panas tahun ini. Perusahaan yang sebelumnya berpartisipasi dalam sandbox regulasi di Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah diperluas secara signifikan. Otoritas Sekuritas dan Futures (CSRC) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa yang berlisensi dan dana diizinkan untuk menyediakan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari otoritas regulasi untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah lembaga di Hong Kong.
2.4. Singapura: Pengetatan regulasi antara kontrol dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah ketat yang signifikan dalam pengaturan cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) melarang secara menyeluruh perusahaan aset digital tanpa izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Regulasi baru berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada kenyataannya mewajibkan penerbitan lisensi resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar kepada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner — baik membangun entitas operasional yang sepenuhnya patuh, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5. China: Internasionalisasi Yuan Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China memajukan proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai sebagai pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik nyata. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah telah menguangkan aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah telah mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.
Perusahaan-perusahaan di Tiongkok juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang dengan meningkatkan kepemilikan Bitcoin. Perusahaan lainnya memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari pembatasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif melampaui batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat pada yuan juga meningkat, terutama di paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar dan depresiasi yuan semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat China secara terbuka menguraikan visi untuk membangun sistem mata uang global multipolar, menunjukkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai memulai diskusi tentang pengembangan stablecoin yang terikat pada yuan.
2.6. Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Peningkatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan "Undang-Undang Industri Teknologi Digital", yang mengakui aset digital dan menguraikan insentif untuk bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan historis Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikannya sebagai katalis potensial untuk penerapan cryptocurrency yang lebih luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi Vietnam yang sebelumnya sangat membatasi, langkah ini menandai penyesuaian signifikan dalam kebijakan cryptocurrency di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan operator telekomunikasi untuk memblokir aplikasi pesan instan tertentu, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan kegiatan terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif di aplikasi tersebut terkait dengan kegiatan ilegal.
Pendekatan ganda ini—yang melibatkan legalisasi cryptocurrency sambil memerangi penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batas pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital kini telah mendapatkan pengakuan hukum, penggunaannya untuk aktivitas ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7. Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin oleh Negara
Pada kuartal kedua, Thailand memajukan inisiatif di bidang aset digital yang dipimpin pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) mengumumkan sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencantumkan token utilitas miliknya sendiri — ini berbeda dari aturan pencatatan ketat sebelumnya dan diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa pemerintah Thailand telah mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digital negara tersebut. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui dengan total nilai penerbitan sebesar 150 juta dolar AS. Token ini tidak akan dapat digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital keuangan yang dipimpin oleh sektor publik dalam tokenisasi.
2.8. Filipina: Dual Track Sistem Regulasi Ketat dan Sandbox Inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi ganda yang menggabungkan penguatan regulasi dengan dukungan untuk inovasi di bidang mata uang kripto. Pemerintah menerapkan pengawasan yang lebih ketat terhadap pencatatan token, dengan wewenang regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti pencucian uang untuk Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.
Salah satu langkah yang sangat menarik adalah pengenalan peraturan pengawasan influencer. Konten kreator yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas terkait. Pelanggaran terhadap peraturan ini dapat mengakibatkan hukuman penjara hingga lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum terketat di kawasan ini.
Selain langkah-langkah ini, pemerintah juga meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan program sandbox yang bertujuan untuk memberikan dukungan kepada penyedia layanan kripto dalam lingkungan regulasi yang terkontrol.
 dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GasWaster69
· 08-12 10:33
Aduh, lagi-lagi berbagai pengawasan ketat, main saja pelan-pelan.
Lihat AsliBalas0
GasGuzzler
· 08-10 15:03
Thailand benar-benar berani untuk melompat kali ini
Lihat AsliBalas0
ForkMonger
· 08-10 15:03
smh... sekali lagi mimpi buruk regulasi. asia hanya menjalankan semua vektor serangan tata kelola klasik dengan cepat.
Lihat AsliBalas0
PumpDetector
· 08-10 14:54
hk hanyalah proksi lain untuk paus cn... sudah pernah melihat film ini sebelumnya jujur saja
Lihat AsliBalas0
ZkSnarker
· 08-10 14:50
fakta menarik: asia saat ini benar-benar mempercepat adopsi web3
Lihat AsliBalas0
MemecoinTrader
· 08-10 14:35
melakukan analisis sentimen tentang ini... asia jelas memposisikan diri untuk mega bull berikutnya. regulasi hk = sinyal alfa murni sejujurnya
Outlook Pasar Web3 Asia Q2: Implementasi Kebijakan dan Peningkatan Partisipasi Perusahaan
Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Implementasi Kebijakan dan Praktik Perusahaan
Ringkasan Poin
Regulasi dan Pemerintah: Hong Kong berencana meluncurkan regulasi stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. Singapura menerapkan sistem lisensi yang ketat, membatasi bisnis luar negeri perusahaan tanpa lisensi. Thailand meluncurkan obligasi digital pemerintah G-Tokens, menjadi pelopor di bidang ini.
Dinamika Perusahaan: Perusahaan terdaftar di Jepang memicu gelombang investasi Bitcoin, mendorong pertumbuhan investasi institusi. Perusahaan China mengambil sikap pragmatis, berpartisipasi dalam pasar Web3 global melalui saluran Hong Kong.
Perubahan Kebijakan： Pemerintah baru Korea Selatan mempertimbangkan untuk meluncurkan stablecoin won, tetapi masih ada perbedaan dalam regulasi. Vietnam telah berhasil melakukan transisi dari larangan ke legalisasi penuh. Filipina mengambil strategi dua jalur, dengan regulasi ketat dan inovasi sandbox berjalan berdampingan.
1. Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Menjadi Stabil, Investasi Perusahaan Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 global beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap patut diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki kelompok pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.
Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di berbagai belahan Asia meletakkan dasar dengan mengeluarkan regulasi baru, memberikan lisensi, dan memulai kotak pasir regulasi. Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong aktivitas bisnis yang substantif dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama diuji di pasar, terus disempurnakan, dan diterapkan dengan lebih nyata.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Laporan ini akan menganalisis perkembangan negara-negara pada kuartal kedua, serta mengevaluasi dampak perubahan kebijakan terhadap ekosistem Web3 global.
2. Perkembangan Utama di Pasar Utama Asia
2.1. Korea: Titik Temu Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat dalam pemilihan presiden Korea pada bulan Juni. Para kandidat aktif membagikan komitmen terkait Web3, dan setelah Lee Jae-myung terpilih, pasar memperkirakan akan ada perubahan besar dalam kebijakan.
Salah satu topik utama konferensi adalah peluncuran stablecoin won Korea. Saham terkait melonjak tajam, dan lembaga keuangan tradisional mulai mengajukan merek dagang terkait Web3 untuk memasuki pasar.
Namun, terdapat beberapa konflik dalam proses pembuatan kebijakan, yang paling mencolok adalah perdebatan tentang yurisdiksi antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC). Bank sentral Korea mengklaim untuk terlibat dalam proses persetujuan lebih awal, menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas yang sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli, partai yang berkuasa mengumumkan bahwa waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" akan ditunda satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan yang jelas tampaknya menjadi salah satu hambatan besar, dan negosiasi antar departemen masih berjalan dengan cara masing-masing. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won Korea telah menjadi fokus perhatian, petunjuk regulasi spesifik masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap pada tingkat sistematis masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru memungkinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang didonasikan, dan memungkinkan likuidasi segera. Peraturan tersebut juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama seluruh kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Bursa global terus menunjukkan komitmen yang berkelanjutan: sebuah platform perdagangan cabang Korea telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan bursa lokal utama, sementara platform perdagangan lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Dibandingkan tahun lalu, jumlah pertemuan meningkat secara drastis, dan semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, munculnya kegiatan yang lebih berfokus pada promosi (yang lebih menekankan pada barang gratis daripada partisipasi) telah membuat para pembangun lokal di Korea merasa lelah.
2.2. Jepang: Adopsi oleh institusi dan perusahaan mendorong ekspansi strategi Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan publik di Jepang memicu gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama didorong oleh satu perusahaan yang, setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada April 2024, memperoleh sekitar 39 kali lipat dari investasinya. Kinerja ini menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk mengikuti jejaknya dan mengalokasikan Bitcoin mereka sendiri.
Sementara itu, pembangunan stablecoin dan infrastruktur pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stablecoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari raksasa e-commerce juga telah mulai mendukung perdagangan XRP, secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Dengan kemajuan terus menerus dari inisiatif sektor swasta, diskusi regulasi juga terus berlangsung. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) memperkenalkan sistem klasifikasi baru yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: kategori pertama, termasuk token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; kategori kedua, merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih dalam tahap diskusi, dan sejauh ini modifikasi spesifik masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung pada strategi konservatif dan tetap berhati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, bahkan jika ada peserta pasar baru yang masuk, modal ritel kemungkinan tidak akan langsung mengalir.
Ini kontras yang jelas dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi memberikan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi mungkin membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3. Hong Kong: Ekspansi stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, mengukuhkan posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan berlaku mulai 1 Agustus. Diharapkan bahwa sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diluncurkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin pertama yang diatur diharapkan diluncurkan pada kuartal keempat, mungkin paling awal pada musim panas tahun ini. Perusahaan yang sebelumnya berpartisipasi dalam sandbox regulasi di Otoritas Moneter Hong Kong diperkirakan akan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah diperluas secara signifikan. Otoritas Sekuritas dan Futures (CSRC) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa yang berlisensi dan dana diizinkan untuk menyediakan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari otoritas regulasi untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah lembaga di Hong Kong.
2.4. Singapura: Pengetatan regulasi antara kontrol dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah ketat yang signifikan dalam pengaturan cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) melarang secara menyeluruh perusahaan aset digital tanpa izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.
Regulasi baru berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada kenyataannya mewajibkan penerbitan lisensi resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar kepada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner — baik membangun entitas operasional yang sepenuhnya patuh, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat disangkal bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5. China: Internasionalisasi Yuan Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China memajukan proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai sebagai pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas mata uang digital.
Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik nyata. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah telah menguangkan aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah telah mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.
Perusahaan-perusahaan di Tiongkok juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang dengan meningkatkan kepemilikan Bitcoin. Perusahaan lainnya memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari pembatasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif melampaui batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat pada yuan juga meningkat, terutama di paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar dan depresiasi yuan semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat China secara terbuka menguraikan visi untuk membangun sistem mata uang global multipolar, menunjukkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai memulai diskusi tentang pengembangan stablecoin yang terikat pada yuan.
2.6. Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Peningkatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan "Undang-Undang Industri Teknologi Digital", yang mengakui aset digital dan menguraikan insentif untuk bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan historis Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikannya sebagai katalis potensial untuk penerapan cryptocurrency yang lebih luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi Vietnam yang sebelumnya sangat membatasi, langkah ini menandai penyesuaian signifikan dalam kebijakan cryptocurrency di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan operator telekomunikasi untuk memblokir aplikasi pesan instan tertentu, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan kegiatan terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif di aplikasi tersebut terkait dengan kegiatan ilegal.
Pendekatan ganda ini—yang melibatkan legalisasi cryptocurrency sambil memerangi penyalahgunaan digital—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batas pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital kini telah mendapatkan pengakuan hukum, penggunaannya untuk aktivitas ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7. Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin oleh Negara
Pada kuartal kedua, Thailand memajukan inisiatif di bidang aset digital yang dipimpin pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) mengumumkan sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencantumkan token utilitas miliknya sendiri — ini berbeda dari aturan pencatatan ketat sebelumnya dan diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa pemerintah Thailand telah mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digital negara tersebut. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui dengan total nilai penerbitan sebesar 150 juta dolar AS. Token ini tidak akan dapat digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai contoh awal inovasi digital keuangan yang dipimpin oleh sektor publik dalam tokenisasi.
2.8. Filipina: Dual Track Sistem Regulasi Ketat dan Sandbox Inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi ganda yang menggabungkan penguatan regulasi dengan dukungan untuk inovasi di bidang mata uang kripto. Pemerintah menerapkan pengawasan yang lebih ketat terhadap pencatatan token, dengan wewenang regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti pencucian uang untuk Penyedia Layanan Aset Virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.
Salah satu langkah yang sangat menarik adalah pengenalan peraturan pengawasan influencer. Konten kreator yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas terkait. Pelanggaran terhadap peraturan ini dapat mengakibatkan hukuman penjara hingga lima tahun, yang merupakan salah satu sistem penegakan hukum terketat di kawasan ini.
Selain langkah-langkah ini, pemerintah juga meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan program sandbox yang bertujuan untuk memberikan dukungan kepada penyedia layanan kripto dalam lingkungan regulasi yang terkontrol.
![Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Dari Kebijakan ke Praktik Lapangan](