Mengapa Bitcoin jatuh 10%: kehilangan di bawah $84.6K, struktur on-chain terlebih dahulu runtuh, likuidasi hanyalah hasilnya

Pada 30 Januari, Bitcoin turun lebih dari 10% dari titik tertingginya pada akhir Januari, jatuh di bawah $81.000 pada satu titik, dan kemudian kembali ke atas $82.300. Dalam 24 jam terakhir, pasar kripto telah melihat lebih dari $1,7 miliar dalam likuidasi, dengan hampir $800 juta dalam likuidasi jangka panjang Bitcoin. Di permukaan, leverage menyebabkan longsoran salju, tetapi data on-chain mengungkapkan bahwa penurunan sebenarnya dimulai jauh sebelum harga pecah.

Bendera merah pertama muncul di grafik harian. Bitcoin mencatat garis negatif fisik terbesar sejak Desember tahun lalu, tetapi penurunan volume tidak dilakukan secara efektif. Level support utama $84,600 kemudian ditembus, dan harga dengan cepat meluncur menuju kisaran $81,000. Penembusan ini baru saja mendorong Bitcoin ke dalam pita padat distribusi harga UTXO yang penting.

Data on-chain menunjukkan bahwa dua klaster biaya terbesar masing-masing terletak di $84,569 dan $83,307, terhitung lebih dari 5,7% bersama-sama. Ketika harga jatuh ke kisaran ini, sejumlah besar posisi mulai mengambang dan rugi, dan tekanan jual diperkuat tajam. Data Glassnode menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang melihat penurunan besar-besaran dalam posisi mereka pada 29 Januari, dengan perubahan bersih 30 hari turun menjadi -144.684 BTC, tahap terendah baru. Dengan kata lain, dana pengalaman diam-diam dikirim di area biaya inti, mengguncang dukungan struktural yang paling penting.

Mengapa indikator sebelumnya tampak sehat? Alasannya adalah data periode kepemilikan yang berbeda ditafsirkan secara campuran. Dana jangka menengah dan alamat bernilai besar masih meningkatkan kepemilikan mereka, sementara pemegang jangka panjang menjual di daerah dengan kepadatan tinggi. Ketika “piringan kepercayaan” mulai meninggalkan pasar, bahkan jika keseimbangan permukaannya kuat, pasar memiliki risiko tersembunyi.

Setelah dukungan runtuh, leverage berfungsi sebagai penguat. CoinGlass menunjukkan bahwa hampir $800 juta dalam posisi beli dilikuidasi dalam waktu 24 jam. Turunan bukanlah pemicunya, tetapi reaksi berantai terhadap kerusakan struktur spot.

Secara teknis, Bitcoin telah jatuh di bawah garis leher pola kepala dan bahu, menunjukkan bahwa masih ada penurunan sekitar 12%, dan area target mungkin mengarah ke $75.000. Garis pertahanan utama jangka pendek adalah di $81,000; bagian atas perlu merebut kembali $83,300 terlebih dahulu, dan DAS panjang-pendek yang sebenarnya masih $84,600. Sampai pita biaya ini diperoleh kembali, rebound apa pun akan sulit untuk menyingkirkan atribut rapuh.