Adler AM mengatakan bahwa kenaikan harga Bitcoin dipimpin oleh pasar spot, dengan indeks tekanan derivatifnya dalam “Perluasan (Sedang)”, divergensi negatif, dan belum menunjukkan tanda-tanda leverage euforia.
Ringkasan

Indeks tekanan derivatif komposit Adler AM, yang dinormalisasi pada skala Z-Score 0–5, telah berbalik positif setelah pembacaan datar hingga negatif di bulan Desember.
Divergensi antara harga dan open interest bersifat negatif, yang berarti harga BTC naik lebih cepat daripada OI, sebuah ciri khas dari reli yang lebih sehat dan dipimpin oleh pasar spot.
Regime saat ini adalah “Perluasan (Sedang)”; risiko meningkat jika OI mempercepat, divergensi berbalik tajam menjadi positif, dan likuidasi melonjak tanpa dukungan spot baru.

Harga (BTC) Bitcoin telah pulih di tengah kembalinya selera risiko, dengan analisis pasar menunjukkan bahwa reli ini dipimpin oleh perdagangan spot daripada posisi leverage, menurut riset dari Adler AM.

Ke mana arah harga BTC menuju 2026?

Indeks tekanan derivatif komposit telah kembali ke wilayah positif setelah periode deleveraging di bulan Desember, kata analisis tersebut. Pasar spot saat ini memimpin reli daripada leverage, yang mewakili apa yang dikatakan analis sebagai dinamika yang secara struktural lebih sehat.

Pasar telah beralih ke regime perluasan sedang, dengan pertumbuhan harga melebihi akumulasi posisi derivatif, menunjukkan sifat reli yang dipimpin oleh pasar spot, menurut laporan tersebut.

Indeks komposit, yang berkisar dari 0 hingga 5 dan dinormalisasi melalui Z-Score 90 hari, mencerminkan tekanan derivatif agregat termasuk momentum open interest, momentum harga, divergensi, percepatan, dan tingkat posisi absolut. Indeks ini masuk ke wilayah positif setelah periode panjang di sekitar nol dan di bawahnya di bulan Desember, kata analisis tersebut.

Pembacaan saat ini menunjukkan optimisme sedang tetapi tidak ekstrem, tetap jauh dari zona “terlalu panas” di atas +1.5, menurut laporan tersebut. Regimenya diklasifikasikan sebagai Perluasan (Sedang), yang berarti harga dan open interest keduanya meningkat secara bersamaan.

Z-Score positif mengonfirmasi kembalinya sentimen konstruktif di pasar derivatif, kata analisis tersebut. Pertahanan yang berkelanjutan di atas +1.5 akan memicu penguatan, sementara penarikan kembali ke wilayah negatif disertai peningkatan likuidasi akan menandakan penurunan.

Divergensi, yang dihitung sebagai selisih antara perubahan open interest 7 hari dan perubahan harga 7 hari, saat ini berada di wilayah negatif, yang berarti harga telah naik lebih banyak daripada open interest selama minggu terakhir, menurut data tersebut. Ini berbeda dengan pertengahan Desember, ketika divergensi sangat positif terhadap latar belakang penurunan harga, menunjukkan akumulasi posisi pendek.

Divergensi negatif dianggap sebagai tanda reli yang dipimpin oleh pasar spot, yang secara historis lebih berkelanjutan, kata analisis tersebut. Risiko akan muncul jika divergensi berbalik menjadi positif tanpa dukungan harga, menandakan leverage yang berlebihan.

Indeks komposit tetap berada di zona perluasan sedang, dengan pola divergensi yang mengonfirmasi bahwa permintaan spot adalah penggeraknya, menurut laporan tersebut. Fokus utama adalah memantau percepatan open interest; jika derivatif mulai mengejar harga secara agresif, ini akan meningkatkan risiko koreksi lokal, kata para analis.

Regime Perluasan (Sedang) saat ini berarti harga dan open interest keduanya meningkat tetapi belum mencapai ambang ekstrem di atas persentil ke-80, mewakili fase tren normal tanpa tanda-tanda euforia, kata analisis tersebut.

Perpindahan ke Perluasan Kuat akan terjadi jika kedua indikator melewati ambang batas atas, sementara perpindahan ke Distribusi akan terjadi jika open interest terus meningkat sementara harga berbalik turun, menurut laporan tersebut. Penanda utama penurunan adalah divergensi positif di atas +5% dengan harga yang stagnan.

Pemicu utama untuk kelanjutan adalah harga bertahan di atas level saat ini dengan pertumbuhan open interest secara bertahap bukan eksplosif, kata para analis. Risiko utama adalah pembalikan tajam divergensi ke wilayah positif tanpa dukungan harga, yang akan menunjukkan akumulasi posisi spekulatif yang berlebihan.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.