Bank investasi memperingatkan peningkatan risiko pemilihan tahun 2026, legislasi inti kripto AS mungkin akan tertunda hingga tahun 2027

Bank investasi TD Cowen baru-baru ini merilis peringatan riset yang menyatakan bahwa, menjelang pemilihan tengah tahun AS 2026, sebuah legislasi kunci yang bertujuan untuk membangun kerangka pengaturan yang seragam untuk mata uang kripto dan aset digital AS, menghadapi hambatan politik yang jelas, dan langkah kemajuannya mungkin akan melambat secara signifikan, bahkan ditunda hingga setelah 2027.

Tim riset TD Cowen Washington menunjukkan bahwa RUU struktur pasar mata uang kripto yang sedang dibahas di Kongres, yang dikenal di DPR sebagai “RUU CLARITY”, dan di Senat sebagai “RUU Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab”. Meskipun RUU ini telah disahkan di DPR pada Juli, ketidakpastian dalam kemajuannya di tingkat Senat meningkat karena pengaruh siklus pemilihan. Perusahaan memperkirakan bahwa RUU ini lebih mungkin disahkan pada 2027, dan implementasi lengkapnya bahkan mungkin tertunda hingga 2029.

Analisis menyatakan bahwa pemilihan tengah tahun 2026 mungkin akan merombak struktur kekuasaan di Kongres, yang saat ini didominasi oleh Partai Republik dan tidak stabil. Dalam konteks ini, beberapa Demokrat di Senat mungkin memilih untuk menunda dukungan mereka, menunggu hasil pemilihan yang lebih jelas. TD Cowen menunjukkan bahwa variabel kunci dalam proses legislasi mungkin adalah waktu politik, bukan isi kebijakan pengaturan mata uang kripto itu sendiri.

Yang patut diperhatikan adalah bahwa sebuah draf bipartisan yang dirilis sebelumnya oleh Komite Pertanian Senat berusaha menyelesaikan kontroversi utama terkait konflik kepentingan. Draf tersebut mengusulkan pembatasan terhadap pejabat pemerintah senior termasuk Donald Trump dan keluarganya, yang memegang atau secara langsung terlibat dalam bisnis terkait mata uang kripto selama masa jabatan mereka. Klausul ini mencerminkan kekhawatiran jangka panjang Partai Demokrat terhadap hubungan Trump dengan industri kripto, termasuk hubungannya dengan World Liberty Financial, proyek penambangan “Amerika Bitcoin”, dan token merek Trump.

TD Cowen berpendapat bahwa menunda pengesahan legislasi mata uang kripto justru dapat memberikan ruang buffer bagi semua pihak, dan mengurangi gesekan politik jangka pendek. Jika RUU ini disahkan pada 2027 dan berlaku pada 2029, Partai Demokrat mungkin harus menerima kenyataan bahwa beberapa ketentuan tidak memiliki efek retroaktif, dan industri juga harus menyesuaikan diri dengan potensi dampak hasil pemilihan terhadap kerangka pengaturan.

Saat ini, “RUU Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab” masih menunggu peninjauan dari Komite Perbankan dan Komite Pertanian Senat. Meskipun beberapa kalangan industri berpendapat bahwa kerangka pengaturan mata uang kripto AS secara menyeluruh sulit disahkan sebelum 2026, di tengah percepatan regulasi di luar negeri dan arus keluar tenaga ahli kripto dari AS, pembangunan aturan yang jelas di tingkat federal tetap dipandang sebagai kebutuhan jangka panjang pasar.