Bitcoin belum mencapai puncaknya! Tom Lee: Mencapai rekor tertinggi pada bulan Januari, S&P tembus 7700 poin

Pendiri Fundstrat Tom Lee menegaskan kembali sikap bullishnya pada CNBC, menyatakan bahwa Bitcoin belum mencapai puncaknya dan akan mencapai level tertinggi baru pada awal Januari. Lee menggambarkan 2026 sebagai tahun “dua kecepatan”: fluktuatif di paruh pertama dan rebound yang kuat di paruh kedua. Selain aset digital, dia memperkirakan bahwa S&P 500 dapat naik menjadi 7.700 pada akhir tahun, mengutip pendapatan perusahaan yang kuat dan peningkatan produktivitas yang didorong oleh AI.

Titik balik Bitcoin pada bulan Januari: dari $8,85 ribu ke level tertinggi sepanjang masa

(Sumber: Tampilan Perdagangan)

Komentar Lee muncul setelah penurunan harga Bitcoin yang signifikan pada akhir 2025. Menurut CoinDesk, Bitcoin turun dari rekor lebih dari $126.000 yang ditetapkan pada bulan Oktober menjadi $88.500 sekitar 31 Desember, ditelusuri kembali sekitar 30%. Lee melihat Januari sebagai titik balik potensial, menggambarkan kemunduran sebagai bagian dari fase konsolidasi yang lebih luas karena Bitcoin memasuki fase konsolidasi yang lebih luas setelah beberapa tahun keuntungan yang signifikan.

Harapan optimis ini didasarkan pada hukum siklus sejarah. Bitcoin telah mengalami kemunduran 20% hingga 40% setelah mencapai level tertinggi sebelumnya dalam tiga bullish run terakhir, dan kemudian terus mencapai level tertinggi baru. Pada September 2017, Bitcoin mundur dari $5.000 menjadi $3.000, dan dua bulan kemudian melonjak menjadi $20.000; Itu turun setengahnya dari $64.000 menjadi $30.000 pada Mei 2021 dan mencapai level tertinggi baru $69.000 pada bulan November. Besarnya pullback saat ini dan periode waktu sangat konsisten dengan pola historis.

Lee menggambarkan 2026 sebagai tahun “kecepatan ganda” untuk pasar cryptocurrency, dengan pasar diperkirakan akan bergejolak pada paruh pertama tahun ini, terutama dipengaruhi oleh penyeimbangan ulang portofolio institusional dan penyesuaian strategi aset risiko. Namun, proses ini bukanlah tanda kelemahan struktural, dan Lee percaya bahwa secara historis periode turbulen seperti itu sering meletakkan dasar untuk keuntungan yang lebih kuat di kemudian hari dalam siklus, dengan rebound yang lebih kuat di paruh kedua siklus.

Logika “dua kecepatan” ini mencerminkan pola perilaku investor institusional. Awal tahun biasanya merupakan jendela waktu bagi institusi untuk menilai kembali alokasi dan menyesuaikan posisi, dan operasi teknis ini akan menyebabkan fluktuasi jangka pendek. Namun, dengan selesainya alokasi, posisi jangka panjang institusi akan memberikan dukungan permintaan yang stabil. Ditambah dengan arus masuk dana baru yang berkelanjutan oleh ETF Bitcoin, itu mungkin beresonansi dengan pasokan yang ketat dan meningkatnya permintaan di paruh kedua tahun ini, mendorong harga ke level tertinggi baru.

Tiga logika dukungan utama dari poin S&P 7700

Selain aset digital, Lee juga optimis dengan pasar saham. Dia memperkirakan bahwa S&P 500 bisa naik menjadi 7.700 pada akhir 2026, meningkat sekitar 26% dari level saat ini sekitar 6.100. Perkiraan ini didasarkan pada dua pilar: profitabilitas perusahaan yang kuat dan peningkatan produktivitas yang didorong oleh AI.

Sinergi antara profitabilitas perusahaan dan revolusi AI

Profitabilitas perusahaan mencapai rekor tertinggi: Margin laba bersih perusahaan AS akan mencapai rekor tertinggi pada tahun 2025, dan arus kas bebas dari raksasa teknologi seperti Microsoft, Apple, dan Google akan terus tumbuh. Peningkatan profitabilitas ini bukanlah fenomena siklus tetapi peningkatan struktural, yang berasal dari manfaat jangka panjang dari transformasi digital dan pengoptimalan biaya.

Dividen produktivitas AI dilepaskan: Aplikasi alat AI tingkat perusahaan seperti OpenAI dan Anthropic secara signifikan meningkatkan produktivitas tenaga kerja. Dari otomatisasi layanan pelanggan hingga pembuatan kode, AI mengurangi biaya operasional sekaligus meningkatkan output. Peningkatan produktivitas ini akan terus dirilis di tahun-tahun mendatang, mendukung pertumbuhan laba perusahaan.

Kebijakan Fed bergeser ke ekspektasiSementara Januari tetap tidak berubah, pasar memperkirakan penurunan suku bunga 2 hingga 3 pada paruh kedua tahun ini. Pemotongan suku bunga akan mengurangi biaya pembiayaan perusahaan dan meningkatkan penilaian, yang merupakan katalis tradisional untuk keuntungan pasar saham.

Target Lee sebesar 7.700 poin berarti bahwa S&P 500 akan mencapai sekitar 22 hingga 23 kali pendapatan, yang tidak jarang terjadi dalam sejarah. Pada puncak pasar bullish 2021, rasio P/E S&P 500 mencapai lebih dari 25 kali lipat. Jika laba perusahaan terus tumbuh, valuasi saat ini belum memasuki kisaran gelembung. Lee mengatakan bahwa setiap kemunduran jangka pendek harus dilihat sebagai peluang daripada peringatan, yang sejalan dengan pandangannya tentang Bitcoin.

Teori super-siklus Ethereum yang sangat diremehkan

Lee sangat optimis tentang Ethereum, percaya bahwa Ethereum sangat diremehkan dan memasuki fase ekspansi multi-tahun yang mirip dengan siklus 2017-2021 Bitcoin. Meskipun Ethereum sebelumnya gagal mencapai harga yang diharapkan, Lee memperkuat pandangan ini dengan tindakan praktis. Perusahaannya yang berfokus pada kripto, Bitmine Immersion Technologies, terus meningkatkan kepemilikannya di Ethereum, memandang langkah tersebut sebagai keputusan manajemen uang strategis daripada perdagangan spekulatif.

Logika undervaluation Ethereum dibangun di atas beberapa dimensi. Yang pertama adalah siklus peningkatan teknologi, di mana solusi penskalaan Danksharding dan Layer 2 Ethereum secara signifikan mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan throughput jaringan. Yang kedua adalah percepatan adopsi institusional, dengan dana tokenisasi BlackRock dan platform Onyx JPMorgan keduanya memilih Ethereum sebagai infrastruktur yang mendasarinya. Yang ketiga adalah keunggulan penilaian relatif, nilai tukar Ethereum terhadap Bitcoin berada di level terendah multi-tahun, dan jika kembali ke rata-rata historis, harga Ethereum akan memiliki ruang untuk naik lebih dari 50%.

Lee memposisikan Ethereum sebagai awal dari “supercycle”, yang berarti pertumbuhan berkelanjutan di tahun-tahun mendatang, bukan wabah tahunan tunggal. Pandangan ini mengharuskan investor untuk meregangkan dimensi jangka panjang dan tidak terganggu oleh fluktuasi jangka pendek. Bagi investor dengan toleransi risiko tinggi, saat ini mungkin merupakan waktu strategis untuk mengalokasikan Ethereum, karena konsensus pasar belum terbentuk dan valuasi relatif masuk akal.