Seiring berakhirnya tahun 2025, Bitcoin tetap berada di bawah angka psikologis penting $100.000, tanpa adanya reli penutup tahun yang menentukan. Peserta pasar harus menganalisis sinyal ambigu untuk menilai apakah tahun 2026 akan membawa konsolidasi, pertumbuhan yang diperbarui, atau koreksi yang lebih dalam.

Ringkasan Utama

• Bitcoin menutup 2025 tanpa merebut kembali $100.000, gagal memenuhi ekspektasi reli akhir tahun yang meluas.
• Metode on-chain dan institusional menggambarkan gambaran “campuran”—tidak ada dominasi bullish maupun bearish yang jelas.
• Pemegang jangka panjang terus melakukan distribusi bersih sejak penurunan musim gugur, menandakan kehati-hatian.
• Arus ETF Bitcoin Spot menjadi negatif setelah Oktober di tengah ketidakpastian makro.
• Paus besar menengah (dompet 100–1.000 BTC) meningkatkan akumulasi setelah penurunan.
• Analis semakin melihat 2026 sebagai periode pasca-halving tahap akhir yang didorong oleh ekonomi global daripada dinamika siklus murni.

Tahun Tanpa Kembang Api yang Diharapkan

Bitcoin mencapai beberapa rekor tertinggi baru di 2025, memuncak di atas $126.000, namun gagal menembus target $130.000 yang sering disebutkan. Titik terendah tahunan berada di sekitar $74.000. Tidak adanya “reli Santa” tradisional di bulan Desember telah memicu perdebatan kembali: apakah pola siklus historis sedang mengalami kerusakan, atau pasar memang telah matang?

Pergerakan harga tetap tidak pasti. Abbass Abdul Sater, Kepala Penjualan di Capital.com, menggambarkan lingkungan saat ini kepada Cryptonews sebagai kompleks dan multifaset: Ekspektasi untuk Bitcoin di 2026 sangat campuran dan sangat bergantung pada kondisi eksternal daripada narasi yang seragam. Ramalan optimis bergantung pada adopsi institusional yang berkelanjutan, arus ETF yang konsisten, dan integrasi yang lebih dalam ke dalam keuangan tradisional, yang berpotensi mendorong harga ke level tertinggi baru.

Namun, dia memperingatkan bahwa skenario konservatif juga sama masuk akal: Pandangan yang lebih terbatas mengarah ke konsolidasi atau pertumbuhan modest, didorong oleh likuiditas global yang lebih ketat, hambatan regulasi, atau memudarya semangat spekulatif. Risiko penurunan tetap ada jika hambatan makroekonomi semakin memburuk, menegaskan sensitivitas Bitcoin yang semakin meningkat terhadap faktor di luar ekosistem kripto.

Sinyal On-Chain: Kehati-hatian Lebih dari Keyakinan

Pemegang jangka panjang (LTHs) tetap dalam mode distribusi bersih sejak koreksi musim gugur, tanpa adanya pergeseran yang berkelanjutan kembali ke akumulasi meskipun ada periode stabilitas harga. Ini menunjukkan keraguan yang tersisa daripada penyerahan total.

Sebaliknya, dompet yang memegang 100–1.000 BTC—sering disebut “hiu”—menunjukkan salah satu lonjakan akumulasi terkuat tahun ini setelah penurunan Oktober, menandakan bahwa pemain yang lebih canggih melihat level saat ini sebagai posisi yang menarik.

Analisis CryptoQuant menafsirkan lingkungan pasca-Oktober sebagai fase bear ringan, ditandai dengan berkurangnya arus modal masuk. Permintaan awal 2025 didorong oleh kendaraan institusional (ETF, kas perusahaan), dan angin politik, namun katalisator yang sama tampaknya kehilangan momentum di tengah ketidakpastian jalur suku bunga dan data ekonomi yang lebih lembut.

Leo Fan, salah satu pendiri Cysic, menyoroti perubahan kunci: Banyak investor meremehkan seberapa erat kripto sekarang terkait dengan siklus likuiditas tradisional dan dinamika suku bunga.

Permintaan Institusional Menurun

ETF Bitcoin Spot AS mencatat arus keluar setelah Oktober—mengikuti pola yang terlihat lebih awal tahun ini—namun penarikan tersebut bersifat moderat dan bukan panik. Ketidakpastian politik dan makroekonomi telah mendorong pengurangan risiko yang lebih luas, bahkan di kalangan pemain besar.

2026: Realisme Akhir Siklus Daripada Euforia

Sebagian besar ahli kini memandang 2026 sebagai kelanjutan dari siklus pasca-halving saat ini daripada awal yang eksplosif dari siklus baru. Abdul Sater merangkum:

Tahun ini kemungkinan akan mencerminkan kematangan kelas aset yang menyeimbangkan tonggak adopsi dengan realitas ekonomi global, daripada memberikan pergerakan breakout satu arah.

Kesimpulan

Bitcoin memasuki 2026 dalam keadaan tidak pasti—baik bullish maupun bearish secara mutlak. Perdagangan dalam kisaran tampaknya menjadi hasil paling mungkin dalam jangka pendek, dengan arah akhir bergantung pada apakah dukungan bertahan di dekat level saat ini atau memberi jalan ke retracement yang lebih dalam.

Era siklus kripto yang terisolasi tampaknya mulai memudar; jalur Bitcoin ke depan akan semakin mencerminkan selera risiko yang lebih luas, kondisi likuiditas, dan keyakinan institusional.