Pemotongan Suku Bunga The Fed dan Berakhirnya QT Memberikan Angin Segar untuk Kripto pada 2026

Delphi Digital memprediksi lebih awal. Dalam outlook terbaru mereka, firma riset ini mengatakan bahwa Federal Reserve berada di jalur untuk beralih dari hambatan bagi kripto menjadi sedikit angin penopang pada tahun 2026. Saat pemotongan suku bunga dan pelonggaran pengetatan kuantitatif (QT) memadukan kondisi likuiditas positif yang jelas untuk pertama kalinya sejak awal 2022.

Pasar sudah memasukkan perubahan ini ke dalam harga. Kontrak berjangka mengindikasikan pemotongan tambahan 25 basis poin pada Desember 2025. Yang akan menurunkan suku bunga dana federal menjadi sekitar 3,5%-3,75%. Dari sana, kurva forward menyarankan setidaknya tiga pemotongan lagi pada 2026. Ini akan membuat suku bunga kebijakan berada di kisaran rendah 3% di akhir tahun jika jalurnya tetap. Delphi menekankan ini bukan momen “pivot” yang tiba-tiba. Ini lebih mirip penurunan terkendali dari siklus pengetatan agresif yang mendefinisikan 2022–2024.

QT Berakhir, TGA Berbalik, dan RRP Kosong – Likuiditas Akhirnya Menjadi Positif

Pemotongan suku bunga hanyalah setengah dari cerita. Delphi Digital menyoroti mekanisme di balik layar, di mana beberapa tuas kini bergerak menguntungkan kripto secara bersamaan. Mulai 1 Desember, QT secara efektif berakhir, memperlambat laju Fed menarik likuiditas dari sistem. Pada saat yang sama:

• Treasury General Account (TGA) diperkirakan akan ditarik turun, bukan diisi ulang, sehingga uang tunai kembali ke pasar.
• Fasilitas reverse repo (RRP) sudah sepenuhnya habis, artinya kumpulan likuiditas yang diparkir itu tidak lagi disedot keluar dari peredaran.

Secara keseluruhan, argumen Delphi Digital, ini menciptakan lingkungan likuiditas neto positif pertama sejak awal 2022. Tolok ukur jangka pendek seperti SOFR dan fed funds sudah bergerak ke kisaran tinggi 3%. Sementara suku bunga riil mulai turun dari puncak 2023-2024 mereka. Tidak ada yang rusak, tetapi tekanannya jelas berkurang. Bagi aset berisiko, terutama kripto, kombinasi tersebut secara historis lebih penting daripada tingkat suku bunga utama saja.

Apa Artinya Setup Ini untuk Bitcoin dan Aset Kripto Utama

Delphi Digital memandang 2026 sebagai tahun di mana kebijakan berhenti bertindak sebagai hambatan makro dan mulai menjadi penopang ringan. Dalam pandangan mereka, latar belakang ini cenderung menguntungkan:

• Aset durasi seperti saham pertumbuhan.
• Aset keras seperti emas.
• Aset digital dengan permintaan struktural yang jelas, terutama Bitcoin dan kripto berkapitalisasi besar dengan arus ETF dan institusi di belakangnya.

Mereka juga mengingatkan pembaca bahwa siklus sebelumnya lebih didorong oleh gelombang likuiditas global daripada oleh peristiwa halving. Dengan pelonggaran kebijakan AS, dana besar di pasar uang, dan bank sentral non-AS masih aktif. Delphi Digital melihat ada ruang untuk kenaikan lagi jika selera risiko bertahan. Pesan untuk trader kripto sederhana, meskipun makronya tidak. Era “melawan The Fed” tampaknya akan berakhir. Jika jalur saat ini bertahan, tahun 2026 bisa menjadi tahun penuh pertama dalam siklus ini di mana kebijakan moneter dan likuiditas akhirnya sejalan dengan Bitcoin.