Bitwise: Arus dana Ethereum dari dana DAT turun drastis

Analisis terbaru dari Bitwise menunjukkan bahwa aktivitas pembelian ETH oleh dana DAT sedang menurun drastis. Pada bulan November, treasury hanya membeli sekitar 370.000 ETH — turun hingga 81% dibandingkan puncaknya di bulan Agustus sebesar 1,97 juta ETH. Hal ini mencerminkan melemahnya model treasury, yang sebelumnya diharapkan akan meneruskan siklus “altcoin season”.

Bitwise menyatakan bahwa mNAV yang terus menurun semakin melemahkan daya beli dana-dana tersebut. Ketika aliran modal baru menurun, banyak treasury kecil yang terjebak dalam “spiral kematian” karena tidak mampu menghimpun modal tambahan untuk mempertahankan operasional atau melanjutkan pembelian ETH. Data menunjukkan bahwa jika pasar tidak membaik atau kepercayaan investor tidak kembali, tren akumulasi berdasarkan model treasury akan terus melemah dan menyebabkan dana-dana kecil secara bertahap tersingkir dari ekosistem Ethereum.