Mengapa Arus Hedging Memukul Saham Strategi dengan Keras

Alat lindung nilai crypto yang terbatas mendorong pemegang BTC besar untuk menggunakan rantai opsi Strategi untuk perlindungan risiko yang dapat diskalakan.

Penjualan pendek yang berat dan pembelian opsi jual menargetkan saham Strategi, didorong oleh lindung nilai eksternal, bukan fundamental perusahaan.

Harga strategi sekarang berfungsi sebagai barometer untuk sentimen institusional di seluruh portofolio Bitcoin yang besar.

Penjualan tajam pada saham Strategy menarik perhatian baru setelah pasar mempertanyakan bagaimana penurunan tersebut terkait dengan penurunan Bitcoin. Diskusi ini muncul selama wawancara dengan Ketua Bitmine, Tom Lee, yang menjelaskan bahwa institusi dengan posisi long Bitcoin bernilai miliaran dolar kekurangan alat lindung nilai yang efisien. Permintaan mereka beralih ke rantai opsi Strategy karena masih cukup likuid untuk menangani aliran lindung nilai sebesar itu.

Institusi Beralih ke Rantai Opsi Strategi

Lee mencatat bahwa pemegang besar tidak dapat melakukan lindung nilai secara berarti melalui derivatif kripto. Dia mengatakan bahwa rantai opsi kripto hanya memungkinkan paparan mendekati lima persen dari kepemilikan mereka. Dia menambahkan bahwa ukuran kontrak CME juga membatasi lindung nilai untuk portofolio yang melebihi satu miliar dolar.

Karena batasan ini, dia mengatakan institusi beralih ke pasar opsi Strategi. Menurut Lee, rantai itu menawarkan likuiditas dan kedalaman yang cukup untuk perdagangan perlindungan besar. Dia menjelaskan bahwa pergeseran ini memusatkan aktivitas lindung nilai ke dalam satu saham, yang sebelumnya hanya berfungsi sebagai proksi Bitcoin perusahaan.

Ini menimbulkan lebih banyak pertanyaan selama wawancara, karena pembawa acara menyoroti penurunan Strategy sebesar 50 persen dalam tiga bulan dan penurunan 65 persen dari puncak Juli.

Tekanan Lindung Nilai Beralih Dari Bitcoin ke Saham

Lee mengatakan bahwa pengalihan terjadi karena lembaga-lembaga membutuhkan lindung nilai yang dapat diskalakan. Dia menyatakan bahwa mereka baik melakukan short Strategy atau membeli put untuk mengimbangi eksposur Bitcoin. Dia menambahkan bahwa aliran ini tidak berasal dari operasi internal Strategy tetapi dari manajemen risiko eksternal oleh pemegang Bitcoin besar.

Karena saham tersebut memiliki rantai opsi yang diperdagangkan dengan tinggi, ia menggambarkannya sebagai satu-satunya lindung nilai praktis untuk posisi sebesar itu.

Saham Strategi Menjadi Barometer Pasar

Pembawa acara bertanya apakah Strategi jatuh karena Bitcoin menurun atau apakah Bitcoin melemah karena aktivitas lindung nilai yang menargetkan Strategi. Lee menjawab bahwa pergerakan harga Strategi sekarang mencerminkan upaya institusional untuk mengelola risiko. Ia menyatakan bahwa konsentrasi aliran lindung nilai secara efektif mengubah ekuitas perusahaan menjadi indikator sentimen di seluruh portofolio Bitcoin besar.

Postingan Mengapa Aliran Lindung Nilai Menghantam Stok Strategi dengan Keras muncul di Crypto Front News. Kunjungi situs web kami untuk membaca lebih banyak artikel menarik tentang cryptocurrency, teknologi blockchain, dan aset digital.