Bitcoin telah turun dari $126,000 menjadi di bawah $82,200 sejak awal Oktober, dengan $5 miliar yang meninggalkan ETF kripto
Deutsche Bank menyebutkan lima penyebab: sentimen risiko rendah, Fed yang dovish, terhambatnya Undang-Undang CLARITY, menurunnya minat institusional, dan pengambilan keuntungan.
Berbeda dengan keruntuhan sebelumnya yang didorong oleh ritel, penurunan kali ini melibatkan partisipasi institusional yang substansial di tengah kebijakan Fed yang tidak pasti.

Pusat Seni, Fashion, dan Hiburan Decrypt.

Temukan SCENE

Kelemahan harga Bitcoin selama enam minggu terakhir disebabkan oleh sentimen investor yang cenderung menghindari risiko secara luas, Federal Reserve yang hawkish, terhambatnya Undang-Undang CLARITY, berkurangnya minat institusional, dan pemegang jangka panjang yang mengambil keuntungan, menurut Deutsche Bank.

Para analis Jerman ragu untuk memprediksi pemulihan aset tersebut.

“Apakah Bitcoin akan stabil setelah koreksi ini tetap tidak pasti,” tulis analis bank dalam sebuah catatan yang dibagikan dengan Decrypt. “Berbeda dengan keruntuhan sebelumnya, yang terutama dipicu oleh spekulasi ritel, penurunan tahun ini terjadi di tengah partisipasi institusional yang substansial, perkembangan kebijakan, dan tren makro global.”

Sejak awal Oktober, Bitcoin telah merosot dari $126,000 menjadi di bawah $82,200, menurut agregator harga kripto CoinGecko. Pada saat penulisan, Bitcoin telah rebound menjadi hampir $88,500 setelah mengalami kenaikan 1.8% dalam sehari terakhir.

Namun gambaran yang lebih luas tetap mengkhawatirkan. Hampir $5 miliar telah keluar dari Bitcoin dan produk perdagangan terkait kripto lainnya selama periode itu. Dan kontrak derivatif kripto senilai miliaran telah dilikuidasi saat trader berjangka mencoba bertahan dalam badai. Volatilitas ini telah menjadi ujian seberapa komitmen investor untuk mempertahankan BTC dalam portofolio mereka, tulis para analis bank.

Kapitalisasi pasar kripto total telah turun sekitar 24%, atau $1 triliun, sejak puncaknya di bulan Oktober, menurut laporan.

Analis bank mengatakan bahwa meskipun Bitcoin sering dianggap dan dibandingkan dengan lindung nilai defensif seperti emas dan obligasi AS, ia masih belum sepenuhnya mengambil peran itu di mata investor.

“Sejak bulan Oktober, Bitcoin telah berperilaku lebih seperti saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi daripada penyimpan nilai yang tidak berkorelasi. Rata-rata korelasi harian antara Bitcoin dan indeks Nasdaq 100 pada tahun 2025 YTD adalah 46%, dan korelasi dengan S&P 500 telah meningkat menjadi 42%,” tulis para analis dalam sebuah catatan yang dibagikan dengan Decrypt. “Kedua korelasi ini telah meningkat tajam dalam beberapa minggu terakhir, mencapai level yang mirip dengan yang diamati selama stres pasar yang dipicu COVID pada tahun 2022.”

Emas dan obligasi telah secara konsisten mengungguli Bitcoin dalam beberapa bulan terakhir, tambah para analis.

Untuk sementara, para investor yakin bahwa Komite Pasar Terbuka Federal akan menurunkan suku bunga lagi selama pertemuan terakhir tahun ini pada bulan Desember. Namun, pernyataan dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan Gubernur Fed Lisa Cook telah menghancurkan harapan tersebut.

"Ketidakpastian lebih lanjut mengenai jalur suku bunga Fed mungkin terus memicu

“penurunan lebih lanjut dalam kinerja Bitcoin,” tulis analis bank tersebut. “Tahun ini hingga saat ini, korelasi imbal hasil Bitcoin dengan suku bunga Fed berada pada -13%.”

Ada juga masalah berkurangnya likuiditas, tulis para analis. “Dislokasi dari kejatuhan bulan Oktober telah menentukan kinerja Bitcoin, menciptakan umpan balik negatif antara likuiditas yang menurun dan harga yang jatuh,” tulis bank tersebut.

“Bukan hanya bahwa crash bulan Oktober mempengaruhi likuiditas hari itu, tetapi lebih kepada bahwa pembuat pasar menjadi ketakutan dan lambat untuk pulih,” tulis Deutsche Bank.

“Menurut data dari Kaiko Research, buku pesanan di berbagai bursa crypto utama menurun secara signifikan pada hari itu, dengan likuiditas sisi tawaran secara efektif tidak ada selama beberapa menit,” kata mereka. “Kekurangan likuiditas ini memperbesar dampak harga dan mengurangi kemauan pembuat pasar untuk menyediakan likuiditas.”

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.