Pasar prediksi meledak! Kalshi mengalami lonjakan valuasi hingga 11 miliar, Sequoia memimpin putaran pendanaan baru.

Menurut laporan TechCrunch pada hari Kamis, platform pasar prediksi Kalshi telah mengumpulkan 1 miliar USD dari putaran pendanaan terbaru yang dipimpin oleh Sequoia Capital dan CapitalG, yang membuat valuasinya melonjak menjadi 11 miliar USD. Ini adalah putaran pendanaan kedua Kalshi yang diselesaikan dalam sebulan, setelah baru saja menyelesaikan pendanaan sebesar 300 juta USD pada bulan Oktober dengan valuasi sekitar 3 miliar USD, meningkat 267% hanya dalam waktu sebulan.

Detail pendanaan 1 miliar dolar dan susunan investor

Menurut laporan TechCrunch pada hari Kamis yang mengutip sumber yang mengetahui, putaran pendanaan terbaru Kalshi dipimpin oleh Sequoia Capital dan CapitalG. Sequoia Capital adalah salah satu lembaga modal ventura terkemuka di dunia, dengan portofolio yang mencakup raksasa teknologi seperti Apple, Google, Airbnb, dan investasi besar mereka di Kalshi menunjukkan keyakinan kuat terhadap jalur prediction market. CapitalG adalah dana investasi ekuitas pertumbuhan di bawah Alphabet, induk perusahaan Google, yang fokus pada investasi tahap akhir, dan partisipasi kali ini berarti pengakuan strategis dari ekosistem Google terhadap Kalshi.

Perlu dicatat bahwa Andreessen Horowitz (a16z), Paradigm, Anthos Capital, dan Neo, investor Kalshi lainnya, tidak berpartisipasi dalam putaran pendanaan terbaru sebesar 1 miliar dolar. Investor-investor ini sebelumnya memainkan peran penting dalam pendanaan 300 juta dolar pada bulan Oktober, ketidakhadiran kali ini mungkin berarti bahwa mereka telah mendapatkan cukup kepemilikan dari putaran sebelumnya, atau memiliki pandangan yang berbeda tentang valuasi saat ini. Namun, masuknya Sequoia Capital dan CapitalG membawa sumber daya strategis baru dan efek jaringan.

Sekitar sebulan yang lalu, Kalshi mengumpulkan 300 juta dolar AS pada bulan Oktober, memperluas bisnisnya ke 140 negara. Sequoia Capital, a16z, dan Paradigm semuanya berpartisipasi dalam transaksi ini. Dalam waktu sebulan, mereka berhasil menyelesaikan dua putaran pendanaan, dengan total 1,3 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa pasar modal ventura sangat optimis terhadap jalur prediction market. Kecepatan pendanaan ini sangat jarang terjadi di industri teknologi, biasanya hanya muncul saat pasar mengalami periode pertumbuhan yang meledak.

Strategi pendanaan Kalshi menunjukkan bahwa manajemen memiliki rencana yang jelas untuk ekspansi di masa depan. Putaran pertama sebesar 300 juta dolar digunakan untuk ekspansi global, mencakup 140 negara. Putaran kedua sebesar 1 miliar dolar kemungkinan akan digunakan untuk pengembangan produk yang lebih mendalam, investasi kepatuhan regulasi, serta integrasi dengan platform keuangan tradisional. Pendanaan bertahap ini tidak hanya mengurangi risiko dilusi, tetapi juga memastikan cadangan dana yang cukup.

Dari 3 miliar menjadi 11 miliar, valuasi melonjak 267% dalam sebulan

（Sumber: DefiLlama）

Kecepatan lonjakan valuasi Kalshi sangat mengejutkan. Saat pendanaan pada bulan Oktober sebesar 300 juta dolar, valuasinya sekitar 3 miliar dolar (berdasarkan estimasi valuasi sebelum dan sesudah pendanaan). Hanya dalam satu bulan, valuasi langsung melonjak menjadi 11 miliar dolar, dengan peningkatan mencapai 267%. Lonjakan valuasi seperti ini tidak umum dalam sejarah investasi ventura, biasanya hanya terjadi ketika bisnis perusahaan mengalami pertumbuhan eksponensial atau posisi industri mengalami perubahan fundamental.

Ini membuat valuasi Kalshi setara dengan platform prediksi pesaing Polymarket. Dilaporkan, Polymarket sedang mencari putaran pendanaan baru dengan valuasi antara 12 miliar hingga 15 miliar dolar AS. Dua platform pasar prediksi besar ini sekaligus masuk ke klub valuasi 10 miliar dolar, menandakan bahwa pasar prediksi telah melompat dari jalur niche menjadi bidang inovasi keuangan arus utama.

Di balik lonjakan valuasi adalah keunggulan unik Kalshi dalam hal kepatuhan. Berbeda dengan Polymarket, Kalshi adalah platform yang patuh dan diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), yang dapat secara legal menyediakan layanan untuk warga AS. Keunggulan regulasi ini memungkinkan Kalshi untuk memasuki inti pasar AS, yang merupakan pasar keuangan terbesar di dunia. Sebaliknya, Polymarket telah dilarang untuk menyediakan layanan kepada warga AS sejak tahun 2022 karena masalah regulasi, meskipun awal bulan ini kembali dalam bentuk “versi percobaan”, tetapi pemulihan sepenuhnya masih memerlukan waktu.

Dari sudut pandang modal ventura, lonjakan valuasi Kalshi mencerminkan penilaian ulang keseluruhan dari jalur pasar prediksi. Ketika lembaga modal ventura terkemuka bersedia berinvestasi dengan valuasi 11 miliar dolar, itu berarti mereka memperkirakan valuasi keluar Kalshi di masa depan dapat mencapai 30 miliar hingga 50 miliar dolar atau bahkan lebih tinggi. Harapan ini didasarkan pada potensi aplikasi luas pasar prediksi di berbagai bidang seperti keuangan, media, dan alat pengambilan keputusan.

Kalshi vs Polymarket prediction market dual showdown

Pasar prediksi memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual saham “ya” atau “tidak” untuk bertaruh pada peristiwa dunia nyata, termasuk pemilihan, acara olahraga, hasil keuntungan perusahaan, atau hasil kegiatan budaya. Mekanisme ini mengubah kebijaksanaan kolektif menjadi harga pasar yang dapat diperdagangkan, yang seringkali lebih akurat daripada jajak pendapat tradisional atau prediksi ahli.

Kalshi dan Polymarket terus mempertahankan posisi terdepan, tetapi kedua strategi kompetisi mereka sangat berbeda. Kalshi memilih jalur kepatuhan, sebagai platform yang diatur oleh CFTC, meskipun terbatas dalam inovasi produk, tetapi dapat secara sah memasuki pasar AS dan bekerja sama dengan lembaga keuangan tradisional. Polymarket mengambil jalur yang lebih terdesentralisasi, beroperasi berdasarkan teknologi blockchain, meskipun menghadapi tantangan regulasi, tetapi memiliki keunggulan dalam fleksibilitas produk dan cakupan global.

Kedua platform memiliki fokus yang berbeda dalam strategi integrasi. Dalam beberapa bulan terakhir, Polymarket telah mencapai banyak integrasi (atau merencanakan untuk mencapai integrasi), termasuk MetaMask, Google Finance, dan Yahoo Finance. Integrasi ini memungkinkan data prediksi Polymarket untuk ditampilkan di platform keuangan mainstream, secara signifikan meningkatkan eksposur merek.

Google Finance juga telah mengintegrasikan Kalshi, Robinhood, xAI milik Elon Musk, dan Grok, serta Pyth Network dalam beberapa bulan terakhir. Integrasi Kalshi dengan Robinhood sangat penting, karena Robinhood memiliki puluhan juta pengguna investor ritel, kolaborasi ini akan membawa prediction market langsung ke kelompok investor arus utama. Integrasi dengan xAI dan Grok menunjukkan ambisi Kalshi dalam bidang pengambilan informasi yang didorong oleh AI.

Perbandingan Kalshi dan Polymarket

Status Regulasi: Kalshi mematuhi (diatur oleh CFTC), Polymarket menghadapi batasan regulasi di AS

Tingkat valuasi: Kalshi 11 miliar USD, Polymarket mencari 12-15 miliar USD

Pangsa Pasar: Kalshi 61,4%, Polymarket 38,6% (data sejak September)

Arsitektur Teknologi: Kalshi platform terpusat, Polymarket desentralisasi blockchain

Mitra Integrasi: Kalshi (Robinhood, xAI), Polymarket (MetaMask, Google Finance)

61.4% pangsa pasar memimpin volume perdagangan pasar prediksi

Data dari DefiLlama menunjukkan bahwa Kalshi dan Polymarket adalah dua platform pasar prediksi terkemuka, dengan total volume perdagangan kedua platform melebihi 17,4 miliar dolar sejak bulan September. Volume perdagangan Kalshi selama periode ini mencapai 61,4%, sedikit unggul. Data pangsa pasar ini menyoroti dominasi Kalshi di bidang pasar prediksi.

Volume transaksi sebesar 17,4 miliar dolar telah tercapai dalam waktu singkat, menunjukkan bahwa prediction market sedang mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Dorongan pertumbuhan ini berasal dari beberapa aspek: pertama, pemilihan presiden AS 2024 menarik banyak transaksi prediksi, dengan pasar terkait pemilihan menjadi kategori yang paling aktif. Kedua, legalisasi pasar prediksi acara olahraga memberikan titik pertumbuhan baru bagi platform. Ketiga, semakin banyak institusi dan media mulai mengutip data prediction market sebagai referensi pengambilan keputusan, meningkatkan pengakuan terhadap platform.

Perubahan volume perdagangan bulanan Kalshi sejak Juli 2021 menunjukkan tren pertumbuhan yang berkelanjutan. Khususnya sejak paruh kedua tahun 2024, volume perdagangan menunjukkan pertumbuhan eksponensial, yang sejalan dengan siklus pemilihan presiden AS dan ekspansi integrasi platform. Pangsa pasar sebesar 61,4% berarti bahwa di bidang prediction market, Kalshi telah membangun keunggulan yang signifikan, dan keunggulan ini mungkin akan semakin meluas dengan dukungan efek jaringan.

Karena masalah regulasi, Polymarket telah dilarang memberikan layanan kepada warga AS sejak tahun 2022, tetapi awal bulan ini kembali dalam bentuk “versi percobaan”. Perusahaan berencana untuk sepenuhnya mengembalikan layanan pada akhir bulan ini. Ini merupakan tantangan potensial bagi Kalshi, karena setelah Polymarket sepenuhnya mengembalikan bisnis di pasar AS, persaingan akan semakin ketat. Namun, Kalshi telah memanfaatkan waktu ini untuk membangun basis pengguna yang solid dan kesadaran merek, yang merupakan keunggulan awal yang sulit dibalik dalam waktu dekat.