Canary Capital mengajukan ETF MOG pertama: Memecoin memasuki pasar TradFi?

Pada tanggal 12 November 2025, perusahaan manajemen aset Canary Capital mengajukan permohonan kepada SEC Amerika Serikat untuk meluncurkan ETF perdagangan spot yang melacak MOG Coin—Canary MOG ETF. Langkah ini bertepatan dengan peluncuran ETF XRP perdagangan spot perusahaan di Nasdaq (13 November), yang menjadi dana XRP perdagangan spot pertama yang terdaftar berdasarkan Undang-Undang Sekuritas 1933.

Sementara itu, prosedur pendapatan terbaru Departemen Keuangan AS 2025-31 membuka jalan untuk staking ETF Solana dan Ethereum, yang mungkin memberikan imbal hasil tambahan 5% hingga 7%, ekosistem ETF cryptocurrency menunjukkan percepatan diversifikasi.

Desain Produk MOG ETF: Perjalanan Pemecahan Es Institusional Memecoin

Dokumen aplikasi Canary MOG ETF menunjukkan bahwa dana tersebut akan menggunakan struktur trust, yang secara langsung memegang token MOG alih-alih derivatif, dengan mode operasi yang mirip dengan ETF spot Bitcoin dan Ethereum yang telah disetujui. Ini berarti investor dapat memperoleh eksposur MOG yang diatur melalui akun broker reguler, dengan tujuan dana mencerminkan harga pasar spot MOG (setelah biaya manajemen). Menurut dokumen pendaftaran, MOG didefinisikan sebagai “token Ethereum yang didorong oleh masyarakat, terhubung dengan budaya meme daripada fungsi blockchain tradisional.”

Permohonan ini memiliki makna penting karena MOG adalah Memecoin murni pertama yang memasuki proses permohonan ETF di Amerika Serikat. Unit dana akan dibuat dan ditebus dalam bentuk besar, mendukung MOG dalam bentuk fisik atau setara kas, dan terbuka untuk investor institusi dan ritel. Dalam hal struktur hukum, MOG ETF dibebaskan dari Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940, tetapi mengikuti kerangka pengungkapan dan kustodian yang sama dengan ETF kripto spot lainnya, yang bertanggung jawab atas keamanan aset oleh kustodian yang memenuhi syarat tanpa nama.

Pasar ETF Cryptocurrency Mempercepat: Dari Bitcoin ke Aset Diversifikasi

Langkah-langkah Canary Capital adalah cerminan dari pertumbuhan pesat ekosistem ETF kripto. ETF XRP perusahaan tersebut dijadwalkan untuk diperdagangkan di Nasdaq pada 13 November, dengan biaya pengelolaan 0,50%, menawarkan eksposur langsung XRP tanpa perlu melalui kontrak berjangka. Sementara itu, ETF Solana yang diluncurkan oleh Bitwise dan Grayscale pada bulan Oktober telah mengumpulkan lebih dari 500 juta dolar aset, menunjukkan permintaan yang kuat di pasar untuk produk non-Bitcoin.

Terobosan yang lebih penting datang dari aspek regulasi. Departemen Keuangan AS pada 10 November mengeluarkan program pendapatan 2025-31 yang pertama kali membuka jalan bagi ETF crypto spot, memungkinkan dana untuk mendapatkan keuntungan melalui staking aset seperti SOL dan ETH, dengan perkiraan imbal hasil tahunan antara 5% hingga 7%. Perubahan kebijakan ini dapat membentuk kembali lanskap persaingan ETF—fungsi penghasil pendapatan akan meningkatkan daya tarik produk, terutama bagi pemegang jangka panjang.

Informasi Kunci Aplikasi ETF Canary Capital

• Tanggal aplikasi: 12 November 2025
• Nama ETF: Canary MOG ETF
• Aset Dasar: MOG Coin
• Struktur: perdagangan spot trust, bukan dana 1940 Act
• Peluncuran ETF XRP: Nasdaq, 13 November
• Biaya pengelolaan: 0,50% (XRP ETF)

Analisis Fenomena Memecoin: Dari Budaya Komunitas ke Aset Keuangan

Aplikasi ETF MOG Coin memicu diskusi mendalam tentang atribut aset Memecoin. Berbeda dengan narasi “emas digital” Bitcoin atau “komputer dunia” Ethereum, nilai token seperti MOG terutama berasal dari konsensus komunitas dan resonansi budaya. Aset yang berbasis meme internet ini meskipun dikritik karena kurangnya fundamental, tidak dapat diabaikan pengaruh pasar mereka—total kapitalisasi pasar sepuluh besar Memecoin melebihi 80 miliar dolar, dengan volume perdagangan harian sering kali melampaui 10 miliar dolar.

Dari sudut pandang teori investasi, Memecoin dapat dianggap sebagai perwujudan ekstrem dari “ekonomi perhatian”. Fluktuasi harga mereka sangat terkait dengan tren media sosial, dukungan selebriti, dan tingkat aktivitas komunitas, bukan kemajuan teknologi atau adopsi pengguna. Karakteristik ini menjadikannya sebagai termometer sentimen pasar, tetapi juga membawa spekulasi yang sangat tinggi. Memasukkan aset semacam ini ke dalam kerangka ETF yang diatur setara dengan membuka tempat bagi fenomena budaya asli internet dalam sistem keuangan tradisional.

Garis Depan Regulasi: Bagaimana SEC Menyeimbangkan Inovasi dan Perlindungan Investor

Komisi Sekuritas dan Bursa AS akan menghadapi keputusan sulit ketika mengajukan permohonan ETF Memecoin. Di satu sisi, keberhasilan ETF Bitcoin dan Ethereum sejak 2024 membuktikan adanya permintaan nyata untuk produk kripto yang diatur; di sisi lain, Memecoin kurang memiliki kerangka penilaian yang jelas dan kasus penggunaan yang nyata, yang dapat meningkatkan risiko bagi investor. SEC kemungkinan akan fokus pada masalah praktis seperti pencegahan manipulasi pasar, kecukupan likuiditas, dan pengaturan kustodian.

Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa regulator biasanya mengadopsi strategi persetujuan bertahap untuk kategori aset baru. Bitcoin ETF memakan waktu sepuluh tahun untuk disetujui, sementara Ethereum ETF menunggu selama tujuh tahun. Proses persetujuan Memecoin ETF mungkin lebih bergantung pada tingkat kematangan keseluruhan industri—termasuk peningkatan sistem pemantauan, kemampuan pembuat pasar, dan evolusi solusi kustodian institusional. Sementara itu, kemajuan legislasi Kongres seperti “Undang-Undang Inovasi dan Teknologi Keuangan Abad ke-21” juga dapat mempengaruhi jadwal persetujuan.

Ketika Memecoin mengenakan jas resmi ETF

Permohonan MOG ETF dari Canary Capital menandakan bahwa pasar cryptocurrency telah memasuki bidang yang tak terduga dalam institusionalisasi. Memecoin, yang dulunya dianggap sebagai fenomena pinggiran oleh keuangan ortodoks, kini sedang mengetuk pintu keuangan mainstream. Di satu sisi, ini menunjukkan semakin beragamnya kategori aset kripto, di sisi lain juga menguji sejauh mana kerangka regulasi bisa inklusif dan adaptif. Terlepas dari apakah permohonan ini pada akhirnya akan disetujui, itu sudah menyampaikan sinyal yang jelas: fenomena budaya blockchain dan alat keuangan tradisional tidak lagi menjadi masa depan yang dibayangkan, tetapi merupakan kenyataan yang sedang terjadi. Dalam arti ini, MOG ETF bukan hanya produk keuangan, tetapi juga menjadi simbol budaya untuk mengamati arah evolusi aset digital.