"Tren On-Chain Bank": Tokenisasi Simpanan Menjadi Medan Pertarungan Keuangan Global yang Baru

Dari “De-banking” ke “Banking on Chain”

Selama sepuluh tahun terakhir, narasi mata uang digital didominasi oleh “decentralized”. Bitcoin menantang sistem mata uang kedaulatan, stablecoin membentuk ulang logika pembayaran, dan keuangan terdesentralisasi (DeFi) untuk sementara membuat bank terlihat lambat dan canggung.

Namun, mulai tahun 2024, keseimbangan ini tampaknya berbalik - bank-bank kembali tampil. Mereka tidak lagi dengan angkuh mengawasi dari jauh, tetapi dengan senjata “setoran ter-tokenisasi”, berusaha merebut kembali kekuasaan dominasi dalam digitalisasi mata uang.

Tokenisasi deposito bukanlah mata uang baru, melainkan representasi dari simpanan bank yang terlayang di rantai. Setiap token mewakili saldo akun nyata, yang memiliki likuiditas on-chain dari stablecoin, sekaligus mempertahankan kekuatan hukum dari kewajiban bank. Ini menandai digitalisasi keuangan memasuki “tahap kedua”: dari “pemberontakan terdesentralisasi” di dunia kripto, menuju “institusi yang terlayang di rantai” dalam sistem perbankan.

Singapura: Pelopor institusional dalam interoperabilitas lintas rantai

Bank DBS Singapura bekerja sama dengan Kinexys yang dimiliki oleh J.P. Morgan, sedang mengembangkan kerangka interoperabilitas setoran tokenisasi lintas rantai, yang direncanakan untuk memungkinkan Deposit Tokens milik J.P. Morgan (berbasis Ethereum L2 Base) terhubung secara real-time dengan rantai izin DBS.

Di masa depan, dana perusahaan mungkin dapat diselesaikan secara bebas 7×24 jam di antara bank yang berbeda dan rantai yang berbeda, tanpa perlu melalui SWIFT atau lembaga kliring. Ini mencerminkan logika regulasi konsisten Singapura: bukan melawan teknologi baru, tetapi menginstitusikannya. Bagi mereka, setoran yang ditokenisasi bukanlah pengganti stablecoin, melainkan versi evolusi yang sesuai dari stablecoin.

Hong Kong: Membangun Ambisi Regulasi Kerangka “Multi-Layer Currency”

Pada akhir Oktober, Presiden Otoritas Moneter Hong Kong, Yu Wei, menulis artikel di “Huisi” berjudul “Membangun Jembatan untuk Ekonomi Digital Hong Kong”, mengumumkan bahwa Hong Kong akan membangun sistem mata uang digital multi-lapis yang mencakup Dolar Digital Hong Kong Bank Sentral (CBDC) + simpanan tokenisasi + stablecoin yang teratur.

Kerangka ini mencerminkan pemikiran sistematik ala Hong Kong:

• Di tingkat bank sentral: Memperkuat kontrol mata uang kedaulatan melalui dolar digital Hong Kong;
• Tingkat bank komersial: menerima pembayaran dan penyelesaian tingkat perusahaan dengan setoran yang tertokenisasi;
• Aspek pasar: Mengizinkan stablecoin untuk beredar di ekosistem Web3.

Hong Kong bukanlah bertaruh pada bentuk mata uang digital tertentu, tetapi sedang membangun ekosistem mata uang yang saling melengkapi dan coexist dalam banyak lapisan — memungkinkan inovasi dan regulasi, efisiensi dan keamanan berjalan beriringan.

Inggris: Jalur realisme dalam eksperimen terinstitusional

Pada bulan September tahun ini, HSBC, Barclays, Lloyds, dan enam bank besar lainnya bersama-sama meluncurkan pilot tokenisasi poundsterling, yang diperkirakan akan berlangsung hingga pertengahan tahun 2026. Lingkup pilot ini tidak hanya mencakup pembayaran lintas batas, tetapi juga mencakup proses hipotek dan penyelesaian aset digital.

Gubernur Bank Inggris, Bailey, pernah menyatakan: “Makna tokenisasi tidak terletak pada menciptakan risiko baru, tetapi pada membuat sistem lama lebih efisien.” Pernyataan ini menggambarkan inti strategi Inggris—pertama sistem, kemudian pelonggaran. Sebelum regulasi stablecoin diterapkan, Inggris memilih untuk melakukan percobaan terkontrol dengan “deposit tokenisasi”, menggunakan toleransi regulasi untuk mendapatkan inovasi yang prospektif.

Jepang: Peralihan pragmatis di balik penampilan konservatif

Jepang selalu berhati-hati, tetapi juga diam-diam maju. SBI 新生银行 sedang menguji penggunaan setoran yang ditokenisasi untuk penyelesaian lintas batas, guna mengurangi biaya dan penundaan dalam penyelesaian valuta asing di dalam dan luar kawasan Asia.

Dibandingkan dengan kemajuan lambat dari mata uang digital bank sentral (CBDC), deposito yang ditokenisasi memberikan Jepang jalur tengah yang lebih realistis: berada di dalam kerangka regulasi dan sekaligus meningkatkan efisiensi. Ini adalah logika yang konsisten dalam kebijakan keuangan Jepang—melakukan pergeseran struktural dalam “stabilitas.”

Kedaulatan, efisiensi, dan pola

Dari perspektif global, penyimpanan yang ter-tokenisasi bukan hanya sebuah percobaan teknologi, tetapi juga sebuah perlombaan tentang kedaulatan mata uang dan modernisasi sistem. Stablecoin memungkinkan dolar untuk mencapai ekspansi global secara de facto di atas rantai, namun pada saat yang sama melemahkan kontrol bank sentral atas bentuk digital mata uang lokal. Di sisi lain, penyimpanan yang ter-tokenisasi menawarkan kemungkinan lain: tanpa melepaskan kedaulatan, dengan batasan sistem, dan dengan blockchain sebagai dasar, membentuk kembali efisiensi penyelesaian dan tatanan likuiditas.

Sistem moneter di masa depan mungkin akan memiliki struktur tiga lapis:

• Tingkat bank sentral (CBDC): kedaulatan dan penyelesaian;
• Lapisan bank (setoran yang tertokenisasi): pembayaran dan kredit;
• Tingkat pasar (stablecoin dan RWA): likuiditas global dan digitalisasi aset.

Ini bukan saling menggantikan, tetapi bersama-sama membentuk infrastruktur dasar keuangan baru.

Aset dunia nyata, benar-benar di blockchain

Laporan terbaru dari Bank of New York Mellon (BNY) menunjukkan bahwa pada tahun 2030, total ukuran stablecoin dan uang tunai yang ter-tokenisasi akan mencapai 3,6 triliun dolar AS, di mana simpanan yang ter-tokenisasi dan dana pasar uang akan mendominasi. Ini berarti bahwa blockchain sedang beralih dari laboratorium eksternal sistem ke infrastruktur dasar sistem keuangan. “Memasukkan ke dalam blockchain” bukan lagi pilihan teknologi, tetapi evolusi institusi.

Tirai dari “penginstitusian di blockchain” ini perlahan-lahan terbuka di kedalaman sistem perbankan global.