Zcash mengalami fluktuasi lebih dari 20% dalam satu hari, miliarder Bitcoin Arthur Hayes mendesak pengguna untuk menarik koin.

Pada 12 November 2025, miliarder Bitcoin Arthur Hayes mengeluarkan peringatan mendesak melalui media sosial X kepada hampir 766 ribu pengikutnya, menyerukan kepada pemegang Zcash untuk segera menarik dana dari pertukaran tersentralisasi ke dompet yang dikelola sendiri. Pernyataan ini dikeluarkan saat token privasi ZEC mengalami fluktuasi harga yang tajam, dengan amplitudo harian melebihi 20%, cepat rebound dari terendah 430 dolar menjadi 537 dolar, tetapi masih turun sekitar 30% dibandingkan dengan puncak minggu lalu, jauh dari puncak historis 3192 dolar yang dicapai pada 2016.

Karakteristik Koin Privasi dan Latar Belakang Regulasi

Zcash sebagai aset kripto dengan nilai pasar peringkat 24, nilai inti yang diajukan adalah perlindungan privasi transaksi. Melalui teknologi bukti nol pengetahuan, Zcash memungkinkan pengguna untuk mengenkripsi informasi transaksi, sambil membuktikan keabsahan transaksi sekaligus menyembunyikan rincian pengirim, penerima, dan jumlah transaksi. Fitur privasi ini memberikan nilai unik dalam ekosistem yang didominasi oleh blockchain transparan seperti Bitcoin, tetapi juga membawa tantangan kepatuhan regulasi.

Zcash parameter teknis kunci

Peringkat pasar: Kapasitas pasar peringkat 24

Harga Saat Ini: 519 dolar (24 jam +10%)

Titik tertinggi dalam sejarah: 3192 dolar AS (2016)

Teknologi inti: zk-SNARKs bukti pengetahuan nol

Pemblokiran transaksi: sekitar 15% dari total pasokan

Sikap regulasi memberikan tekanan berkelanjutan terhadap koin privasi. Sebagian besar pertukaran tersentralisasi utama mengambil sikap hati-hati terhadap koin privasi seperti Zcash karena persyaratan anti pencucian uang dan ketahui pelanggan Anda, beberapa platform bahkan sepenuhnya menghapus aset semacam itu. Peringatan Hayes didasarkan pada ketegangan ini—informasi identitas pengguna yang dicatat oleh pertukaran tersentralisasi bertentangan dengan tujuan desain koin privasi, sehingga pemegang menghadapi risiko pemeriksaan regulasi yang potensial.

Fluktuasi Pasar Zcash dan Aktivitas di On-Chain

Fluktuasi harga Zcash baru-baru ini mencerminkan perubahan sentimen pasar terhadap aset privasi. Pada bulan Oktober, ZEC sempat melonjak tajam karena kekhawatiran pemerintah mengenai kemampuan melacak pengguna Bitcoin, tetapi kemudian profit taking menyebabkan penyesuaian. Dalam gejolak tajam pada 12 November, buku pesanan pertukaran menunjukkan banyak order jual terkonsentrasi di kisaran 430-450 dolar, sementara rebound cepat menunjukkan bahwa pembelian saat harga rendah masih kuat.

Indikator on-chain memberikan perspektif yang lebih mendalam. Aktivitas alamat yang diblokir meningkat selama periode fluktuasi harga, menunjukkan bahwa pengguna semakin banyak menggunakan fitur privasi Zcash. Sementara itu, aliran masuk ke pertukaran melonjak secara singkat setelah pernyataan Hayes, mungkin karena sebagian pengguna merespons peringatan untuk melakukan penarikan. Perubahan perilaku ini menunjukkan bahwa kelompok pengguna koin privasi sangat sensitif terhadap keamanan dan kontrol mandiri.

Solusi dan Implementasi Teknologi Kaki Tangan Sendiri

Operasi “penutupan” yang ditekankan oleh Hayes merujuk pada fitur privasi yang khas dari Zcash. Pengguna dapat mengonversi ZEC dari alamat transparan menjadi aset alamat yang tertutup, sepenuhnya menyembunyikan jumlah kepemilikan dan riwayat transaksi. Operasi ini perlu dilakukan melalui dompet resmi atau dompet pihak ketiga yang mendukung fitur penutupan, dengan persyaratan teknis yang lebih tinggi dibandingkan dengan transfer token biasa.

Rencana Implementasi Zcash Mandiri

Dompet pilihan: ZecWallet, Nighthawk dan rekomendasi resmi lainnya

Proses penyembunyian: Transparan → Konversi alamat tersembunyi (sekitar 1-2 menit)

Biaya transaksi: biaya transaksi yang disembunyikan 30-50% lebih tinggi daripada transaksi yang transparan

Rencana pemulihan: cadangan frasa benih, mendukung migrasi antar dompet

Implementasi teknologi memiliki kurva pembelajaran tertentu. Pengguna baru perlu memahami perbedaan antara kunci tampilan dan kunci pembayaran, mencadangkan frasa benih dengan benar, dan menyadari bahwa transaksi yang disembunyikan memiliki waktu konfirmasi yang lebih lama. Namun, setelah pengaturan selesai, tingkat perlindungan privasi Zcash secara signifikan lebih tinggi dibandingkan dengan sebagian besar aset kripto, memberikan nilai unik bagi pengguna yang menghargai privasi keuangan.

Arthur Hayes kembali bersuara: ZEC turun ke 300-350 dolar AS, akan menambah kepemilikan

Hayes pada 12 November memposting di X: “Saat ini investasi ZEC masih sedikit di bawah alokasi dana target. Jika harga turun ke 300-350 dolar, saya mungkin akan menambah investasi.”

Hayes tidak pertama kali memperhatikan Zcash. Pada 11 November, ia pernah memperkirakan pergerakan harga ZEC di Twitter, mempertimbangkan kemungkinan untuk menambah kepemilikan, dan beberapa kali mengeluarkan rekomendasi dengan percaya diri, serta memberikan prediksi optimis “1000 dolar untuk jangka pendek, 10000 dolar untuk jangka panjang”. Perhatian yang berkelanjutan ini berasal dari keyakinannya yang kuat akan nilai privasi, seperti yang diungkapkan oleh pendiri AngelList Naval Ravikant: “Bitcoin adalah asuransi terhadap mata uang fiat, Zcash adalah asuransi terhadap Bitcoin.”

Reaksi pasar terhadap pernyataan Hayes membuktikan pengaruhnya. Setelah peringatan dikeluarkan, biaya transaksi jaringan Zcash meningkat sementara, mencerminkan peningkatan aktivitas penarikan. Sementara itu, diskusi tentang koin privasi di media sosial melonjak, dengan topik terkait ZEC meningkat 300%. Meskipun perhatian ini membawa fluktuasi jangka pendek, hal ini juga meningkatkan kesadaran publik tentang teknologi perlindungan privasi.

Risiko Pertukaran dan Ancaman Peretas

Peringatan Hayes didasarkan pada risiko inheren dari pertukaran tersentralisasi. Data sejarah menunjukkan bahwa hanya pada tahun 2024, lebih dari 3 miliar dolar aset kripto dicuri dari pertukaran, sementara aset pengguna mungkin dianggap sebagai utang tanpa jaminan saat platform bangkrut. Risiko tambahan untuk koin privasi di pertukaran adalah bahwa platform mungkin harus membekukan akun terkait atau membatasi penarikan sesuai dengan persyaratan regulasi.

Likuiditas koin privasi di pertukaran juga menghadapi tantangan. Karena tekanan regulasi, minat pembuat pasar untuk menyediakan likuiditas bagi aset seperti Zcash menurun, mengakibatkan perbedaan harga jual-beli yang lebih besar dan kedalaman yang lebih buruk. Kekurangan likuiditas ini dapat memperbesar fluktuasi harga, terutama selama periode tekanan pasar yang memperburuk penurunan.

Evolusi Regulasi dan Inovasi Kepatuhan

Lingkungan regulasi untuk koin privasi sedang berkembang. Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan Departemen Keuangan AS telah merilis panduan yang memungkinkan perdagangan koin privasi yang mematuhi aturan, asalkan pertukaran menerapkan pemantauan transaksi yang tepat. Sementara itu, solusi teknologi baru seperti fungsi audit “kunci tampilan” memungkinkan lembaga untuk memenuhi persyaratan pelaporan regulasi sambil menjaga privasi.

Komunitas Zcash secara aktif mendorong inovasi yang sesuai. Perusahaan perbendaharaan Zcash mendapat dukungan dari saudara Winklevoss, dan berkomitmen untuk mengembangkan alat yang melindungi privasi sekaligus memenuhi regulasi. Upaya ini dapat menciptakan jalur untuk koeksistensi antara koin privasi dan keuangan tradisional, membuka jalan bagi adopsi institusional yang lebih luas.

Perspektif Investasi dan Saran Strategi

Dari sudut pandang investasi, Zcash mewakili segmen risiko tinggi dan imbalan tinggi dalam ekosistem kripto. Nilainya berkorelasi dengan permintaan privasi, yang dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti geopolitik, kebijakan regulasi, dan sikap publik. Investor perlu mengevaluasi preferensi risiko mereka sendiri dan dengan hati-hati mengatur ukuran posisi.

Dalam strategi, peringatan Hayes mengingatkan investor untuk memperhatikan penyimpanan aset secara mandiri. Apakah berinvestasi dalam koin privasi atau tidak, menyimpan aset di dompet pribadi daripada di pertukaran adalah prinsip dasar untuk mengurangi risiko pihak lawan. Bagi investor yang optimis dalam jalur privasi dalam jangka panjang, membangun posisi secara bertahap dan menyimpannya melalui cara penyimpanan mandiri mungkin merupakan strategi yang wajar untuk menyeimbangkan risiko dan imbalan.