Cathie Wood buy the dip! Ark Invest mengeluarkan 30 juta untuk membeli saham CRCL

Meskipun Circle mengumumkan kinerja kuartal ketiga yang kuat, saham CRCL pada 12 November tetap turun drastis sebesar 12,2%, ditutup pada 86,3 dolar. Namun, Ark Invest yang dipimpin oleh Cathie Wood membeli saham Circle senilai 30,5 juta dolar melalui tiga reksa dana yang diperdagangkan di bursa. Analis memberi peringkat saham CRCL “mengalahkan pasar”, mendorong untuk melakukan pembelian saat harga rendah.

Pemisahan Dramatis Antara Laporan Keuangan dan Harga Saham

（sumber：Circle）

Circle mengumumkan hasil kuartal ketiga yang kuat pada hari Rabu, dengan data yang hampir sepenuhnya melampaui ekspektasi pasar. Total pendapatan perusahaan mencapai 740 juta dolar AS, meningkat 66% tahun ke tahun, dan laju pertumbuhan ini sangat jarang terjadi di bidang fintech. Yang lebih mengejutkan adalah laba bersih melonjak 202% menjadi 214 juta dolar AS, yang berarti Circle tidak hanya mencapai ekspansi skala, tetapi yang lebih penting adalah mencapai lompatan kualitas dalam profitabilitas. Pada akhir kuartal, sirkulasi USDC mencapai 73,7 miliar dolar AS, tumbuh 108% dibandingkan tahun lalu, angka ini langsung mencerminkan tingkat adopsi dan kepercayaan USDC stablecoin di pasar.

Namun, reaksi pasar terhadap laporan keuangan yang mengesankan ini cukup mengejutkan. Menurut halaman harga The Block, setelah penerbit stablecoin USDC, Circle, mengumumkan laporan keuangannya, saham CRCL anjlok 12,2% pada hari Rabu menjadi ditutup di 86,3 dolar. Fenomena laporan keuangan yang kuat tetapi harga saham yang anjlok tidak jarang terjadi di pasar modal, biasanya ada beberapa kemungkinan penyebabnya:

Pertama, efek “kabar baik sudah habis”. Pasar mungkin telah sepenuhnya mengantisipasi kinerja yang kuat sebelum laporan keuangan dirilis, dan harga saham telah mencerminkan ekspektasi ini sebelumnya. Ketika laporan keuangan benar-benar diumumkan, bahkan jika datanya mencolok, itu tidak dapat memberikan kejutan tambahan, sebaliknya memicu perilaku pengambilan untung “beli ekspektasi, jual fakta”. Kedua, investor mungkin memperhatikan beberapa detail dalam laporan keuangan atau pernyataan manajemen mengenai prospek masa depan, informasi ini mungkin menyiratkan perlambatan pertumbuhan atau risiko potensial. Ketiga, lingkungan makro atau suasana industri secara keseluruhan dapat mempengaruhi kinerja saham individu, bahkan jika fundamentalnya kuat, sulit untuk naik melawan arus.

Logika Ark Invest untuk Membeli di Tengah Penurunan

Pada saat saham CRCL anjlok, Ark Invest yang dipimpin oleh Cathie Wood justru melakukan pembelian besar-besaran, menunjukkan gaya investasi kontra arus yang konsisten. Pada hari Rabu, ARK Innovation ETF (ARKK) membeli 245.830 saham Circle, ARK Next Generation Internet ETF (ARKW) juga menambah 70.613 saham Circle, dan ARK Fintech Innovation ETF (ARKF) juga membeli 36.885 saham Circle. Ketiga ETF tersebut membeli dengan total nilai 30,5 juta USD, yang merupakan jumlah yang cukup signifikan dalam satu hari perdagangan.

Cathie Wood terkenal dengan investasi proyektifnya pada teknologi inovatif yang mengganggu. Ark Invest yang dikelolanya telah mencapai kesuksesan besar pada aset seperti Bitcoin dan Tesla, tentu saja juga mengalami banyak kontroversi. Kali ini, saat saham CRCL anjlok, mereka melakukan pembelian besar-besaran, menunjukkan bahwa Ark Invest percaya bahwa reaksi pasar berlebihan dan harga saham sudah di bawah nilai intrinsiknya. Dari sudut pandang logika investasi, Ark mungkin memperhatikan beberapa poin berikut:

Alasan Utama Ark Invest Mendukung Circle

Kepemimpinan Pasar Stablecoin: USDC adalah stablecoin kedua terbesar setelah USDT, dengan pangsa pasar yang stabil dan terus meningkat.

Kemampuan menghasilkan keuntungan yang luar biasa: Laba bersih meningkat 202% per tahun, membuktikan keberlanjutan model bisnis dan efek skala.

Penguatan Efek Jaringan: Volume peredaran USDC meningkat 108% tahun ke tahun, membentuk siklus positif

Penataan Infrastruktur Strategis: Jaringan Pembayaran Circle dan blockchain Arc mungkin menjadi infrastruktur keuangan generasi berikutnya

Analis dari William Blair Investment Bank dalam laporan riset saham yang dirilis pada hari Rabu menyatakan bahwa mereka mendorong investor untuk Buat Posisi saat harga saham Circle turun 12%, analis memberikan peringkat “mengalahkan pasar” untuk saham CRCL. Dukungan dari lembaga profesional ini memberikan dukungan tambahan untuk penilaian Ark Invest. Analis menyatakan: “Kami percaya bahwa, seiring dengan Circle membangun infrastruktur jaringan kunci Circle Payments Network dan Arc, ia telah menjadi pemimpin yang jelas di pasar yang saling bersaing.”

Strategi Penempatan dan Katalis Potensial Circle

Pada hari Rabu, Circle menyatakan bahwa sebagai bagian dari strategi keuangan terprogram yang diperluas di blockchain, perusahaan sedang “menjelajahi” kemungkinan penerbitan token asli untuk blockchain Arc mereka. Bulan lalu, perusahaan meluncurkan jaringan pengujian publik Arc untuk blockchain stablecoin Layer 1 mereka. Berita ini memicu diskusi luas di antara investor saham CRCL, karena penerbitan token asli dapat membuka mekanisme penangkapan nilai baru bagi Circle.

Arsitektur blockchain Arc memiliki makna strategis karena dirancang khusus untuk stablecoin dan aset tokenisasi sebagai blockchain Layer 1. Berbeda dengan blockchain umum, Arc dioptimalkan untuk skenario aplikasi keuangan, mampu menawarkan kinerja yang lebih tinggi, biaya yang lebih rendah, dan kepatuhan yang lebih baik. Jika Arc dapat menarik banyak lembaga keuangan dan perusahaan untuk membangun aplikasi di atasnya, Circle akan beralih dari penyedia infrastruktur menjadi operator platform, dan peralihan peran ini akan membawa premi valuasi yang lebih tinggi.

Potensi penerbitan token asli semakin menambah ruang imajinasi bagi ekosistem Arc. Token dapat digunakan untuk berbagai tujuan seperti tata kelola jaringan, pembayaran biaya transaksi, dan penghargaan staking, yang tidak hanya dapat mendorong partisipasi awal, tetapi juga menciptakan sumber pendapatan baru bagi Circle. Mengacu pada model valuasi jaringan publik seperti Ethereum dan Solana, begitu Arc berhasil membangun ekosistem dan menerbitkan token, valuasi keseluruhan Circle mungkin mengalami peningkatan dalam urutan magnit.

Circle Payments Network adalah aset strategis kunci lainnya. Jaringan pembayaran ini bertujuan untuk menghubungkan sistem keuangan tradisional dengan ekosistem blockchain, menyediakan solusi pembayaran on-chain yang sesuai untuk perusahaan. Dengan semakin banyak perusahaan yang mencari teknologi blockchain untuk mengoptimalkan proses pembayaran dan penyelesaian lintas batas, Circle Payments Network dapat menjadi standar infrastruktur di pasar ini. Analis William Blair menekankan bahwa ini adalah “pasar yang dimenangkan oleh pemenang”, mengisyaratkan bahwa keunggulan awal dan efek jaringan Circle akan membangun penghalang tinggi.

Faktor Risiko dan Pertimbangan Investasi

Analis William Blair juga dengan jujur menggambarkan risiko utama, yang harus dievaluasi dengan serius oleh investor saham CRCL. Pertama adalah ketidakpastian regulasi, kerangka regulasi stablecoin masih berkembang di seluruh dunia, dan kebijakan regulasi yang merugikan dapat berdampak signifikan pada bisnis Circle. Kedua adalah diversifikasi industri dan meningkatnya persaingan, meskipun USDC saat ini adalah yang kedua di pasar, raksasa seperti PayPal dan Ripple sedang meluncurkan produk stablecoin mereka sendiri, dan lanskap persaingan dapat berubah.

Ketiga adalah kekurangan infrastruktur stablecoin, skalabilitas, keamanan, dan interoperabilitas jaringan blockchain masih menghadapi tantangan teknis. Keempat adalah inersia perusahaan, kecepatan lembaga keuangan tradisional dalam mengadopsi teknologi baru sering kali lebih lambat dari yang diharapkan, ekspansi bisnis B2B Circle mungkin menghadapi hambatan. Terakhir adalah tekanan yang mungkin ditimbulkan oleh penurunan suku bunga, sebagian pendapatan Circle berasal dari pendapatan bunga yang diperoleh dari memiliki aset cadangan USDC, jika suku bunga terus turun, pendapatan ini akan terpengaruh.

Namun, penilaian bersama Ark Invest dan William Blair adalah bahwa pada harga saat ini, rasio risiko-imbalan saham CRCL menguntungkan. Data laporan keuangan membuktikan bahwa model bisnis Circle dapat diterima dan sedang berkembang dengan cepat, sementara penurunan harga saham sebesar 12,2% memberikan kesempatan masuk yang langka. Bagi investor dengan toleransi risiko yang lebih tinggi, ini bisa jadi merupakan peluang investasi yang menarik.