11.6 AI Harian Kecerdasan Buatan dan Aset Kripto Menjadi Sorotan: Keseimbangan Regulasi dan Inovasi Berkembang Secara Bersamaan

Satu. Headline

1. CFO OpenAI memperingatkan risiko gelembung AI: menyerukan untuk tetap bersemangat secara rasional

CFO OpenAI Sarah Friar hari ini menyatakan bahwa pasar terlalu khawatir tentang kemungkinan gelembung di bidang kecerdasan buatan, dan seharusnya menunjukkan lebih banyak “semangat” terhadap potensi teknologi AI. Dia berpendapat bahwa antusiasme orang terhadap AI masih belum cukup, “kita harus terus berusaha mendorong perkembangan AI.”

Friar menjelaskan bahwa, saat ini AI telah secara mendalam mempengaruhi kehidupan pribadi, dan di masa depan akan membawa peningkatan produktivitas yang besar. Namun, di sisi lain, AI juga dapat mengancam banyak posisi pekerja kantoran. Dia memberi contoh bahwa baru-baru ini perusahaan seperti Amazon dan Nestlé mengumumkan rencana pemecatan, yang merupakan cerminan dari AI yang menggantikan tenaga kerja.

Para analis menyatakan bahwa pernyataan Friar bertujuan untuk meredakan kekhawatiran investor tentang gelembung AI dan menarik lebih banyak dana untuk berinvestasi di sektor AI. Namun, ada juga pendapat yang beranggapan bahwa OpenAI sebagai salah satu pel先行者 AI, pernyataannya tidak sepenuhnya menghilangkan keraguan pasar terhadap gelembung AI. Setelah semua, perusahaan AI memiliki motivasi untuk melebih-lebihkan demi mengejar pendanaan dan valuasi.

Secara keseluruhan, AI sedang memicu putaran baru revolusi teknologi, dengan prospek perkembangan yang luas tetapi juga menghadapi banyak ketidakpastian. Investor perlu menjaga semangat yang rasional, secara hati-hati mengevaluasi kekuatan nyata perusahaan AI, dan menghindari euforia buta yang dapat menyebabkan pecahnya gelembung.

2. Kasus tarif yang diperiksa oleh Mahkamah Agung AS menarik perhatian: mungkin akan mengubah pola perdagangan global

Mahkamah Agung AS mulai memeriksa kasus tarif yang dikenakan oleh pemerintah Trump berdasarkan “Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat”, di mana beberapa hakim agung konservatif mempertanyakan argumen pemerintah, menunjukkan bahwa lembaga peradilan mungkin bersiap untuk membatasi wewenang perdagangan presiden.

Gedung Putih dan Departemen Keuangan menunjukkan optimisme terhadap hasilnya, tetapi dunia usaha telah mempersiapkan diri untuk skenario terburuk, khawatir ketidakpastian akan berlanjut setidaknya selama beberapa bulan ke depan. Para analis menunjukkan bahwa bahkan jika pengadilan memutuskan tidak menguntungkan, Trump masih dapat menggunakan ketentuan hukum lainnya untuk mempertahankan tekanan tarif, yang berarti ketegangan perdagangan sulit untuk diakhiri.

Jika tarif yang ada saat ini dibatalkan, tarif bea masuk efektif AS akan turun menjadi 6,5%, dan dampak terhadap PDB akan menyusut menjadi 0,6%, tetapi masalah pengembalian pajak dan defisit anggaran pasti akan memburuk. Dewan Atlantik dan Pusat Keamanan Amerika yang Baru memperingatkan bahwa langkah ini tidak hanya akan melemahkan inti agenda ekonomi internasional AS, tetapi juga dapat mengubah pola perdagangan utama antara AS-Eropa dan Asia-Pasifik.

Analisis menunjukkan bahwa risiko hukum sedang meresap ke dalam ekspektasi likuiditas makro, dolar AS bergerak menguat dalam jangka pendek, aset safe haven mendapatkan dukungan. Bitcoin sedang berkonsolidasi di kisaran volatilitas tinggi, jika keputusan tersebut melemahkan kemampuan intervensi administratif, pasar mungkin akan mengalami siklus penilaian ulang struktural, dan dana akan menilai kembali risiko kebijakan dan nilai aset berisiko.

3. Kebijakan baru YouTube memicu kekhawatiran di komunitas kripto: setelah klarifikasi tidak melarang konten terkait

YouTube baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan memperluas larangan terhadap konten perjudian online, melarang kreator untuk mengarahkan penonton ke situs yang menawarkan “barang bernilai uang” ( seperti skin permainan, item dekoratif, dan NFT ). Kebijakan ini akan mulai berlaku pada 17 November.

Pengumuman ini memicu reaksi kuat di komunitas kripto, banyak kreator khawatir ini akan menyebabkan YouTube melakukan larangan total terhadap konten kripto (, terutama konten game kripto ). Namun, juru bicara YouTube kemudian mengonfirmasi, kenyataannya tidak demikian.

Perusahaan tersebut menyatakan, “Menampilkan konten kulit atau dekorasi yang diperoleh oleh kreator dalam permainan, atau diskusi umum tentang barang-barang seperti NFT yang memiliki nilai uang nyata, tidak akan terpengaruh oleh pembaruan ini.”

Para analis menunjukkan bahwa kebijakan baru YouTube bertujuan untuk memerangi situs judi online, tetapi kata-katanya terlalu umum, yang menyebabkan kebingungan di komunitas kripto. Penjelasan YouTube kali ini membantu meredakan kekhawatiran di industri, tetapi juga mencerminkan kurangnya pemahaman mendalam dari regulator dalam merumuskan kebijakan terkait di bidang kripto.

Di masa depan, otoritas pengatur perlu menjaga komunikasi yang baik dengan industri, menetapkan langkah-langkah pengaturan yang jelas dan wajar, untuk menghindari pembatasan berlebihan yang mempengaruhi perkembangan inovasi. Sementara itu, perusahaan kripto juga harus secara proaktif bekerja sama dengan pengatur untuk bersama-sama mendorong perkembangan industri yang teratur.

4. Coinbase menyerukan Kementerian Keuangan untuk mengikuti niat awal Kongres: menghindari regulasi berlebihan yang membunuh inovasi

Coinbase mengajukan umpan balik kepada Departemen Keuangan AS, mendesak agar dalam merumuskan pedoman pelaksanaan “Undang-Undang GENIUS”, mereka secara ketat mengikuti maksud asli Kongres, menghindari regulasi yang berlebihan, terutama harus mengecualikan perangkat lunak non-keuangan, validator blockchain, dan protokol sumber terbuka.

Pejabat kebijakan utama Coinbase menyatakan bahwa regulasi tidak boleh menganggap program penghargaan pihak ketiga sebagai “bunga” agar tidak melanggar semangat undang-undang. Coinbase juga menyarankan agar stablecoin berbasis pembayaran diperlakukan sebagai setara kas dalam menangani masalah perpajakan dan akuntansi terkait.

Analis berpendapat bahwa langkah Coinbase bertujuan untuk memastikan keabsahan kerangka regulasi stablecoin, menghindari regulasi berlebihan yang dapat membunuh inovasi industri. RUU GENIUS menetapkan kerangka regulasi stablecoin federal di AS, yang sangat penting bagi perkembangan stablecoin.

Namun, terdapat ketidakpastian dalam rincian pelaksanaan undang-undang, bagaimana menyeimbangkan regulasi dengan pengembangan inovasi adalah tantangan besar. Regulasi yang berlebihan dapat membatasi ruang perkembangan industri, sementara kurangnya regulasi akan membawa risiko sistemik.

Analisis menunjukkan bahwa Kementerian Keuangan perlu mengumpulkan pendapat dari industri saat merumuskan peraturan, mempertimbangkan dengan baik keadaan perkembangan industri, dan memberikan ruang inovasi yang cukup dengan risiko yang terkontrol. Pada saat yang sama, perusahaan di industri juga harus secara aktif bekerja sama dengan regulator untuk mendorong perkembangan industri yang sehat dan berkelanjutan.

5. Pembaruan ketentuan Circle memungkinkan pembelian senjata dengan USDC: Memicu kontroversi di komunitas kripto

Penerbit stablecoin Circle memperbarui syarat layanan, memungkinkan penggunaan USDC untuk membeli senjata legal, sebelumnya kebijakan tersebut mendapat kritik dari industri senjata AS dan anggota Partai Republik karena diduga “mendiskriminasi tindakan bisnis yang sah”.

Circle mengonfirmasi kepada Yayasan Olahraga Menembak Nasional AS bahwa USDC dapat digunakan untuk “transaksi senjata legal yang dilindungi oleh Amandemen Kedua”, dan menyatakan bahwa mereka tidak akan menolak transaksi semacam itu di masa depan. Senator Bill Hagerty menyebut pembaruan ini sebagai kemenangan terhadap “senjata sistem keuangan”.

Namun, CTO dari perusahaan blockchain memperingatkan bahwa insiden tersebut mengungkapkan masalah stabilcoin terpusat yang rentan terhadap tekanan politik. Komunitas kripto memiliki pandangan yang berbeda mengenai hal ini, satu pihak berpendapat bahwa Circle sebagai perusahaan swasta berhak untuk menentukan ruang lingkup layanan, sementara pihak lain khawatir akan kekuasaan yang terlalu besar dari lembaga terpusat.

Para analis menunjukkan bahwa langkah Circle ini bertujuan untuk meredakan tekanan di industri senjata, tetapi juga memicu keraguan dalam komunitas kripto terhadap kekuatan lembaga terpusat. Stablecoin sebagai infrastruktur dasar untuk pembayaran kripto, tingkat netralitas dan desentralisasi akan secara langsung mempengaruhi perkembangan seluruh ekosistem.

Di masa depan, penerbit stablecoin perlu mencari keseimbangan antara regulasi dan tekanan komunitas, sambil mendorong proses desentralisasi, meningkatkan transparansi, dan memenangkan kepercayaan komunitas. Sementara itu, komunitas kripto juga harus tetap rasional, menghindari politisasi berlebihan dari satu peristiwa.

Dua. Berita Industri

1. Bitcoin menghadapi tekanan jangka pendek, tetapi prospek jangka panjang tetap bullish.

Harga Bitcoin telah turun sekitar 2% dalam 24 jam terakhir, berfluktuasi di sekitar $102.000. Penurunan ini terutama disebabkan oleh kekhawatiran pasar tentang kenaikan suku bunga Federal Reserve dan penurunan sentimen investor. Namun, para analis percaya bahwa prospek jangka panjang Bitcoin tetap bullish.

Pertama, permintaan investor institusi terhadap Bitcoin terus meningkat. Data menunjukkan bahwa minggu lalu aliran masuk bersih ETF Bitcoin spot melebihi 200 juta USD, mencerminkan ketertarikan investor institusi terhadap Bitcoin. Kedua, kekurangan pasokan Bitcoin juga menjadi dasar untuk kenaikan harga. Dengan semakin banyak Bitcoin yang dipegang untuk jangka panjang, pengurangan pasokan yang beredar akan mendorong harga naik.

Selain itu, posisi Bitcoin sebagai kategori aset baru dan alat penyimpanan nilai semakin menonjol. Dalam konteks inflasi yang tinggi dan gejolak geopolitik, Bitcoin dianggap sebagai alat lindung nilai inflasi yang efektif. Para analis memperkirakan bahwa harga Bitcoin akan menembus batas 200.000 dolar AS dalam setahun mendatang.

2. Ethereum mengalami penjualan, tetapi prospek pengembangan ekosistem cerah

Harga Ethereum telah turun sekitar 4% dalam 24 jam terakhir, jatuh di bawah level 3300 dolar AS. Penurunan ini terutama dipengaruhi oleh pergeseran sentimen pasar kripto secara keseluruhan, serta kekhawatiran investor tentang tekanan inflasi setelah penggabungan Ethereum.

Namun, analis percaya bahwa prospek jangka panjang Ethereum tetap cerah. Pertama, Ethereum sebagai platform kontrak pintar terkemuka, ekosistemnya terus berkembang. Semakin banyak proyek DeFi, NFT, dan We yang memilih untuk di-deploy di jaringan Ethereum, yang akan terus mendorong permintaan Ethereum.

Kedua, peningkatan EIP-4844 Ethereum diharapkan dapat secara signifikan meningkatkan skalabilitas jaringan dan throughput transaksi, sehingga menarik lebih banyak pengguna dan aplikasi. Selain itu, transformasi PoS Ethereum juga akan secara besar-besaran mengurangi konsumsi energi, meningkatkan sifat ramah lingkungan dan keberlanjutannya.

Analis memperkirakan, seiring dengan terus berkembangnya ekosistem Ethereum dan peningkatan teknologi, harga Ethereum diperkirakan akan menembus batas 5000 dolar AS dalam setahun ke depan.

3. Solana mengalami kemacetan jaringan yang signifikan, harga anjlok

Harga Solana turun lebih dari 10% dalam 24 jam terakhir, sempat jatuh di bawah level 20 dolar. Penurunan tajam ini terutama disebabkan oleh kemacetan besar di jaringan Solana, yang menyebabkan penurunan signifikan dalam kapasitas pemrosesan transaksi.

Menurut data dari situs status Solana, jaringan Solana mengalami kemacetan serius pada dini hari 6 November, yang mengakibatkan banyak transaksi tertunda. Masalah ini berlangsung selama beberapa jam, sampai tim pengembang Solana merilis kluster baru untuk mengatasi masalah tersebut.

Kejadian ini sekali lagi memicu keraguan pasar terhadap skalabilitas dan stabilitas jaringan Solana. Analis menunjukkan, jika Solana tidak dapat menyelesaikan masalah mendasar ini, akan sulit untuk menarik lebih banyak pengguna dan aplikasi.

Namun, ada juga analis yang berpendapat bahwa ini hanya merupakan sebuah rasa sakit dalam proses perkembangan Solana. Seiring tim Solana terus mengoptimalkan jaringan, serta lebih banyak aplikasi yang diluncurkan, ekosistem Solana akan terus berkembang, sehingga mendorong kenaikan harga.

Secara keseluruhan, Solana menghadapi beberapa tantangan dalam jangka pendek, tetapi prospek jangka panjang tetap menjanjikan. Investor perlu memperhatikan kemajuan tim Solana dalam mengatasi masalah kemacetan jaringan.

Tiga. Berita Proyek

1. Gensyn merilis asisten pemrograman AI pembelajaran lokal Assist

Gensyn adalah protokol komputasi AI berbasis blockchain. Baru-baru ini, proyek ini meluncurkan asisten pemrograman AI lokal bernama Assist. Assist dapat mempelajari kebiasaan dan gaya pemrograman pengguna secara lokal, dan secara interaktif mengoptimalkan cara kolaborasi.

Peluncuran asisten ini bertujuan untuk memberikan pengalaman pemrograman yang lebih cerdas dan lebih personal bagi para pengembang. Assist memanfaatkan teknologi AI untuk menganalisis kode, komentar, dan cara interaksi pengguna, sehingga memahami kebiasaan dan preferensi pemrograman mereka. Selanjutnya, ia akan memberikan penyelesaian kode yang dipersonalisasi, perbaikan kesalahan, dan saran optimasi berdasarkan konten yang telah dipelajari.

Peluncuran Assist menandai kemajuan signifikan Gensyn di bidang pemrograman berbantuan AI. Dengan menggabungkan AI dan teknologi blockchain, proyek ini bertujuan untuk menciptakan ekosistem komputasi AI terdesentralisasi yang menyediakan lingkungan pemrograman yang lebih efisien dan aman bagi para pengembang.

Para profesional menyambut peluncuran Assist. Beberapa analis percaya bahwa inovasi ini dapat meningkatkan efisiensi pengembangan, memperpendek siklus peluncuran, dan mendorong perkembangan seluruh industri. Namun, ada juga yang khawatir bahwa pemrograman yang dibantu AI dapat membawa beberapa risiko potensial, seperti keamanan kode dan perlindungan hak kekayaan intelektual. Secara keseluruhan, peluncuran Assist telah memicu perhatian dan diskusi yang luas di dalam industri.

2. Ekosistem Sui terus berkembang, potensi aktivitas airdrop menunjukkan revolusi data multi-rantai

Sui adalah proyek blockchain baru yang berbasis pada bahasa Move, didirikan oleh mantan karyawan Meta. Baru-baru ini, ekosistem Sui terus berkembang, dan potensi aktivitas airdrop menandakan kedatangan revolusi data multirantai.

Sebagai blockchain baru yang ditujukan untuk Web3, Sui berkomitmen untuk mengatasi masalah tradisional blockchain dalam hal skalabilitas, keamanan, dan pengalaman pengguna. Ini menggunakan model data dan mekanisme konsensus yang inovatif, yang memungkinkan throughput tinggi dan latensi rendah, menyediakan infrastruktur yang lebih baik untuk pengembangan DApp.

Baru-baru ini, ekosistem Sui telah menyambut beberapa proyek baru, termasuk bursa terdesentralisasi Cetus, pasar NFT Scallop, dan lainnya. Sementara itu, Yayasan Sui juga meluncurkan platform permainan SuiPlay, yang memiliki stan terbesar di pameran permainan KBW di Korea Selatan. Dinamika ini menunjukkan bahwa Sui sedang aktif memperluas ekosistemnya untuk mempersiapkan perkembangan di masa depan.

Perlu diperhatikan bahwa komunitas Sui sedang merencanakan potensi kegiatan airdrop. Diketahui bahwa kegiatan ini bertujuan untuk memberikan insentif kepada kontributor komunitas, sekaligus merupakan cara bagi Sui untuk mempromosikan konsep revolusi data multichain-nya. Jika kegiatan airdrop ini akhirnya terwujud, akan membantu lebih jauh dalam memperluas pengaruh Sui.

Para profesional optimis terhadap prospek perkembangan Sui. Para analis percaya bahwa teknologi inovatif Sui diharapkan dapat mendorong kemajuan industri blockchain, terutama dalam hal skalabilitas dan pengalaman pengguna. Pada saat yang sama, pertumbuhan ekosistem Sui yang terus berlanjut juga akan membawa lebih banyak peluang pengembangan. Tentu saja, sebagai proyek yang baru muncul, Sui masih memerlukan waktu untuk membuktikan nilainya.

3. Notional Tutup Protokol V3 untuk menghadapi serangan, skala bad debt mencapai 721.6 ETH

Protokol pinjaman suku bunga tetap Notional baru-baru ini mengumumkan bahwa akibat serangan yang mengakibatkan kerugian sekitar 721,6 ETH, mereka akan menutup protokol V3 untuk mencegah kerugian lebih lanjut.

Notional adalah protokol pinjaman DeFi yang berbasis Ethereum, memungkinkan pengguna untuk meminjam atau meminjam aset kripto dengan suku bunga tetap. Versi V3-nya diluncurkan pada bulan Maret tahun ini, mendukung perdagangan aset lintas rantai. Namun, karena baru-baru ini mengalami serangan kerentanan, Notional mengalami piutang buruk sebesar 641,4 ETH dan 80,2 ETH di jaringan utama Ethereum dan Arbitrum.

Untuk mengendalikan risiko, Notional memutuskan untuk secara bertahap menutup protokol V3. Pengguna Aura leveraged vault yang terkena dampak akan menghadapi kerugian 100%; nilai akun pemberi pinjaman ETH di mainnet dan Arbitrum serta penyedia likuiditas juga akan turun secara signifikan. Notional akan mengumumkan rencana penarikan aset yang rinci, dan secara otomatis akan memindahkan posisi pengguna pinjaman lintas mata uang ke Aave, untuk menghindari risiko likuidasi.

Kejadian ini sekali lagi memicu perhatian dan diskusi luas tentang keamanan DeFi. Para analis menunjukkan bahwa Notional sebagai sebuah protokol pinjaman memiliki beberapa kekurangan desain yang potensial, seperti umpan harga oracle yang tidak dapat diubah dan mekanisme kurva suku bunga, yang dapat membawa konsekuensi yang bencana. Sementara itu, beberapa pengelola aset mengambil risiko berlebihan untuk mengejar keunggulan kompetitif, yang juga memperburuk potensi masalah di industri.

Para ahli mendorong agar proyek DeFi fokus pada standar dan keterbukaan informasi, operasi kas tidak hanya mengejar keuntungan, tetapi juga harus meningkatkan manajemen risiko. Hanya dengan membangun sistem keamanan yang lengkap, DeFi dapat benar-benar melepaskan potensinya dan mendapatkan pengakuan serta adopsi yang lebih luas.

4. Sui mempercepat langkah ekspansi ekosistem, proyek Move bersaing untuk berinvestasi

Sui adalah sebuah blockchain baru yang berbasis bahasa Move, didirikan oleh mantan karyawan Meta. Baru-baru ini, seiring dengan terus berkembangnya ekosistem Sui, proyek-proyek berbasis Move juga mempercepat langkah penataan mereka, menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat.

Sebagai bahasa pemrograman berbasis sumber daya, Move dianggap sebagai pilihan ideal untuk membangun aplikasi blockchain yang aman dan dapat diskalakan. Ini tidak hanya memiliki kinerja konkuren yang luar biasa, tetapi juga dapat secara efektif mencegah serangan reentrancy dan kerentanan umum lainnya. Berdasarkan keuntungan ini, bahasa Move semakin menarik perhatian lebih banyak pengembang dan proyek untuk bergabung.

Di ekosistem Sui, telah muncul beberapa proyek bintang, seperti bursa terdesentralisasi Cetus, pasar NFT Scallop, dan Twitter terdesentralisasi Navi. Selain itu, Yayasan Sui juga telah meluncurkan platform game SuiPlay, dan mendirikan stan terbesar di pameran game KBW di Korea, yang menunjukkan ambisinya.

Selain Sui, proyek Move lainnya seperti Aptos dan Movement juga aktif melakukan pengaturan. Aptos telah meluncurkan mainnet tahun ini, menarik perhatian banyak pengembang; sementara Movement dianggap sebagai “juara tersembunyi” dalam ekosistem Move, dan prospek perkembangannya sangat dinantikan.

Para profesional di industri memiliki sikap optimis terhadap perkembangan proyek berbasis Move di masa depan. Para analis percaya bahwa desain inovatif bahasa Move diharapkan dapat mendorong kemajuan teknologi blockchain, terutama dalam hal keamanan dan skalabilitas. Dengan semakin banyaknya proyek berkualitas yang bergabung, ekosistem Move pasti akan semakin berkembang.

Tentu saja, proyek Move juga menghadapi beberapa tantangan. Misalnya, jumlah aset yang dapat diperdagangkan masih sedikit, dan distribusi proyek ekosistem yang tidak merata adalah masalah yang perlu diatasi oleh pihak proyek di masa depan. Namun secara keseluruhan, ekosistem Move sedang memasuki periode perkembangan pesat yang menjanjikan, dan prospek perkembangannya sangat layak untuk dinantikan.

Empat. Dinamika Ekonomi

1. Putusan kasus tarif oleh Mahkamah Agung Amerika Serikat dapat memicu perubahan kebijakan perdagangan

Ekonomi Amerika Serikat saat ini tumbuh moderat, dengan laju pertumbuhan tahunan GDP kuartal ketiga sebesar 2,6%, sedikit di bawah 2,8% pada kuartal sebelumnya. Tingkat inflasi telah menurun tetapi masih tinggi, dengan PCE inti pada bulan September meningkat 5,1% dibandingkan tahun lalu. Pasar tenaga kerja tetap kuat, dengan 261.000 pekerjaan non-pertanian baru di bulan Oktober, dan tingkat pengangguran turun menjadi 3,5%.

Baru-baru ini, Mahkamah Agung AS mengadakan sidang mengenai kasus tarif yang dikenakan oleh pemerintah Trump berdasarkan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional. Beberapa Hakim Agung mempertanyakan klaim pemerintah, menunjukkan bahwa lembaga peradilan mungkin bersiap untuk membatasi kewenangan perdagangan presiden. Gedung Putih dan Kementerian Keuangan menunjukkan optimisme terhadap hasilnya, tetapi dunia usaha sudah bersiap untuk kemungkinan terburuk.

Jika Mahkamah Agung membatalkan legalitas tarif, pemerintah mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan untuk mengembalikan tarif yang telah dipungut sekitar 115 miliar hingga 145 miliar dolar AS. Namun, pemerintah kemungkinan besar akan mencari dasar hukum lain untuk menerapkan kembali tarif serupa, yang berarti dampak perdagangan secara keseluruhan akan tetap terbatas. Setiap langkah pengurangan tarif mungkin hanya berlaku untuk mitra perdagangan yang lebih kecil, dan diharapkan tidak akan ada perubahan signifikan terhadap ekonomi besar seperti Uni Eropa.

Analis UBS percaya bahwa keputusan ini pada akhirnya dapat menurunkan tarif pajak efektif secara keseluruhan, meningkatkan daya beli rumah tangga, meredakan tekanan inflasi, dan memberikan ruang yang lebih longgar bagi Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga. Selama mitra dagang menghindari langkah-langkah balasan yang lebih tinggi, ini secara keseluruhan akan disambut baik oleh para investor pasar saham.

2. Anggota Dewan Federal Reserve, Milan: Melanjutkan penurunan suku bunga masih wajar

Anggota Dewan Federal Reserve, Milan baru-baru ini menyatakan bahwa melanjutkan penurunan suku bunga masih merupakan langkah yang wajar, kebijakan Federal Reserve masih terlalu ketat, dan kebijakan saat ini mengandung risiko. Dia menunjukkan bahwa berdasarkan inti PCE inflasi pasar, tingkat inflasi lebih dekat dengan target 2%, yang mengisyaratkan bahwa tekanan inflasi sedang mereda.

Namun, Milan juga menekankan bahwa tidak seharusnya merespons kenaikan pasar saham secara mekanis melalui kebijakan. Dia berpendapat bahwa Federal Reserve harus memperhatikan kondisi keuangan yang lebih luas, bukan hanya kinerja pasar saham.

Analis Goldman Sachs mengatakan bahwa pernyataan Milan mencerminkan adanya perbedaan pendapat di dalam Federal Reserve. Beberapa pejabat percaya bahwa masih perlu untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut, sementara yang lain khawatir bahwa pengetatan yang berlebihan dapat memicu resesi ekonomi. Secara keseluruhan, pasar memperkirakan bahwa Federal Reserve akan kembali menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, dan mungkin akan menghentikan siklus kenaikan suku bunga pada tahun 2023.

3. Dana Bridgewater Dalio: The Fed sedang memicu gelembung

Pendiri Bridgewater, Dalio, baru-baru ini menulis bahwa pelonggaran kuantitatif yang dilakukan oleh Federal Reserve di masa lalu adalah “stimulasi untuk depresi”, sedangkan pelonggaran kuantitatif saat ini adalah “stimulasi untuk gelembung”. Dia menjelaskan bahwa Federal Reserve mengumumkan akan menghentikan pengetatan kuantitatif dan memulai pelonggaran kuantitatif, meskipun digambarkan sebagai “operasi teknis”, tetap saja itu adalah langkah pelonggaran.

Dalio percaya bahwa ini adalah salah satu indikator yang dia gunakan untuk melacak dinamika “siklus utang besar”, yang perlu diperhatikan dengan saksama. Dia memperingatkan bahwa tingkat utang pemerintah belum pernah setinggi ini sejak 1945, dan ke depan mungkin kita akan melihat munculnya gelembung cryptocurrency, gelembung kecerdasan buatan, dan gelembung utang.

Analis Goldman Sachs menunjukkan bahwa pernyataan Dalio mencerminkan kekhawatiran terhadap inflasi yang terus tinggi dan kebijakan Federal Reserve. Jika inflasi terus meningkat, Federal Reserve mungkin harus menaikkan suku bunga lebih lanjut, sehingga meningkatkan risiko resesi ekonomi. Di sisi lain, jika inflasi turun dengan cepat, Federal Reserve mungkin akan memulai kembali kebijakan pelonggaran, yang dapat memicu gelembung aset.

4. Inggris akan merilis konsultasi regulasi stablecoin pada 10 November

Bank Inggris berencana untuk mengeluarkan konsultasi regulasi tentang stablecoin pada 10 November, untuk memastikan daya saingnya di pasar cryptocurrency global dan agar sejalan dengan langkah-langkah regulasi di Amerika Serikat. Menurut laporan, proposal baru diperkirakan akan mencakup batas sementara pada kepemilikan stablecoin oleh individu dan perusahaan.

Langkah ini bertujuan untuk menghadapi pertumbuhan cepat pasar stablecoin. Departemen Keuangan AS memperkirakan bahwa pasar stablecoin senilai 310 miliar dolar akan tumbuh menjadi industri senilai 2 triliun dolar pada tahun 2028. Inggris berharap dapat memberikan dukungan yang baik dalam hal inovasi industri dan infrastruktur, sambil memastikan stabilitas keuangan melalui regulasi yang tepat waktu.

Gubernur Bank Inggris, Bailey, menyatakan bahwa regulasi stablecoin akan membantu menjaga efisiensi transmisi kebijakan moneter dan mencegah risiko aset kripto terhadap sistem keuangan tradisional. Namun, ia juga mengakui bahwa regulasi yang berlebihan dapat membunuh inovasi, sehingga perlu mencari keseimbangan yang tepat antara risiko dan inovasi.

Para ahli berpendapat bahwa langkah Inggris ini mencerminkan semakin pentingnya perhatian regulator global terhadap stablecoin. Stablecoin tidak hanya memainkan peran kunci dalam ekosistem cryptocurrency, tetapi juga dapat menjadi tantangan bagi sistem keuangan tradisional. Penetapan kerangka regulasi yang komprehensif secara tepat waktu akan membantu menjaga stabilitas keuangan dan mendorong inovasi.

Lima. Regulasi & Kebijakan

1. Inggris akan merilis konsultasi regulasi stablecoin pada 10 November, sejalan dengan Amerika Serikat.

Wakil Gubernur Bank Inggris Sarah Breeden baru-baru ini mengungkapkan bahwa Bank Inggris akan merilis dokumen konsultasi regulasi tentang stablecoin pada 10 November. Langkah ini bertujuan untuk memastikan daya saing Inggris di pasar cryptocurrency global dan sejalan dengan langkah-langkah regulasi di Amerika Serikat.

Langkah Bank Sentral Inggris ini melanjutkan hasil pertemuan Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves dengan Menteri Keuangan Amerika Scott Bessent pada bulan September. Saat itu, kedua belah pihak sepakat untuk memperkuat koordinasi regulasi di bidang cryptocurrency dan stablecoin. Sebelumnya, beberapa organisasi industri cryptocurrency di Inggris telah mengkritik lingkungan regulasi yang terlalu konservatif, menganggap hal ini membuat negara tertinggal dalam hal inovasi dan kebijakan.

Menurut laporan, proposal baru diperkirakan akan mencakup pengaturan batas sementara untuk kepemilikan stablecoin oleh individu dan perusahaan. Langkah ini bertujuan untuk mengendalikan peredaran stablecoin di Inggris dan mencegah risiko keuangan potensial yang ditimbulkannya.

Sementara itu, pemerintah Kanada juga mengumumkan rencana regulasi stablecoin minggu ini, mengharuskan penerbit yang didukung oleh mata uang fiat untuk mempertahankan cadangan yang cukup dan membangun sistem manajemen risiko. Di tingkat lembaga, Western Union, SWIFT, MoneyGram, Zelle, dan lembaga lainnya baru-baru ini juga mengumumkan integrasi solusi stablecoin.

Arah regulasi Bank Inggris mencerminkan perhatian tinggi dari ekonomi utama dunia terhadap regulasi stablecoin. Seiring dengan semakin luasnya penggunaan stablecoin dalam bidang pembayaran dan penyelesaian, penetapan standar regulasi yang seragam untuk memastikan stabilitas keuangan dan perlindungan hak konsumen telah menjadi prioritas mendesak.

2. Coinbase meminta Kementerian Keuangan untuk memastikan bahwa peraturan regulasi RUU GENIUS tidak menyimpang dari maksud awal Kongres.

Bursa kripto Coinbase di Amerika Serikat baru-baru ini mengajukan umpan balik kepada Departemen Keuangan AS, menyerukan agar dalam menyusun pedoman pelaksanaan Undang-Undang GENIUS, mereka harus secara ketat mengikuti maksud asli Kongres dan menghindari regulasi yang berlebihan.

“Undang-Undang GENIUS” ditandatangani dan mulai berlaku pada Juli 2025, menetapkan kerangka regulasi stablecoin federal di Amerika Serikat. Sebagai salah satu penerima manfaat utama dari undang-undang ini, Coinbase dalam tanggapan mereka mencatat bahwa regulator seharusnya tidak menganggap program hadiah pihak ketiga sebagai “bunga” untuk menghindari pelanggaran semangat undang-undang tersebut. Selain itu, Coinbase juga menyarankan agar stablecoin berbasis pembayaran dianggap sebagai setara dengan uang tunai, untuk menyederhanakan pengolahan pajak dan akuntansi terkait.

Kepala Kebijakan Coinbase, Faryar Shirzad, menyatakan bahwa Departemen Keuangan harus menghindari memberlakukan kewajiban yang melampaui apa yang secara jelas diatur oleh hukum, dan memperingatkan bahwa intervensi yang berlebihan dapat membunuh inovasi dan merusak tujuan Undang-Undang GENIUS untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai “pusat kripto dunia”. Ia menyerukan kepada regulator untuk mengambil interpretasi yang sempit terhadap undang-undang tersebut, mengecualikan perangkat lunak non-keuangan, validator blockchain, dan protokol sumber terbuka dari cakupannya, untuk memastikan bahwa stablecoin yang diterbitkan di Amerika Serikat memiliki fleksibilitas dan daya saing yang diperlukan untuk menjadi alat pembayaran dan penyelesaian dominan secara global.

Seruan Coinbase mendapat respons dari perusahaan lain di industri. Direktur Eksekutif Asosiasi Blockchain Kristin Smith menyatakan bahwa regulasi yang berlebihan akan merugikan posisi terdepan Amerika Serikat dalam inovasi cryptocurrency dan dapat menyebabkan keluarnya bakat dan modal. Dia menekankan bahwa regulasi harus bertujuan untuk mendorong inovasi dan melindungi konsumen, bukan membatasi perkembangan industri secara berlebihan.

Secara keseluruhan, perusahaan seperti Coinbase menyatakan sikap hati-hati terhadap peraturan pelaksanaan Undang-Undang GENIUS. Mereka berharap regulasi dapat melindungi hak konsumen sambil memberikan ruang yang cukup untuk inovasi dan perkembangan industri cryptocurrency.

3. Mahkamah Agung AS mengadili kasus kebijakan bea cukai Trump, yang mungkin mempengaruhi arah regulasi cryptocurrency

Mahkamah Agung Amerika Serikat baru-baru ini mengadakan sidang mengenai kasus penetapan tarif oleh pemerintah Trump yang mengacu pada “Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional”. Beberapa hakim agung mempertanyakan klaim pemerintah, menunjukkan bahwa lembaga peradilan mungkin siap untuk membatasi kekuasaan perdagangan presiden.

Menurut laporan, jika Mahkamah Agung memutuskan bahwa kebijakan tarif Trump ilegal, akan mengakibatkan pemerintah AS harus mengembalikan sekitar 140 miliar dolar tarif, mempengaruhi defisit anggaran federal. Ini dapat mengubah lingkungan perdagangan, menguntungkan ekonomi AS dan pasar saham, serta memberikan ruang lebih besar bagi Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga.

Namun, para analis menunjukkan bahwa meskipun keputusan tersebut tidak menguntungkan, Trump masih dapat menggunakan ketentuan hukum lainnya untuk mempertahankan tekanan tarif, yang berarti ketegangan perdagangan sulit untuk diatasi. UBS memperkirakan bahwa pemerintah kemungkinan besar akan menggunakan alat hukum seperti Pasal 201 dan Pasal 301 dari Undang-Undang Perdagangan 1974 untuk membangun kembali penghalang tarif, tetapi proses ini akan memakan waktu beberapa kuartal dan mengakibatkan penurunan fleksibilitas kebijakan perdagangan.

Gedung Putih dan Kementerian Keuangan menunjukkan optimisme terhadap hasilnya, tetapi kalangan bisnis telah bersiap untuk kemungkinan terburuk, khawatir ketidakpastian akan berlanjut setidaknya selama beberapa bulan lagi. Para analis percaya bahwa risiko hukum sedang meresap ke dalam ekspektasi likuiditas makro, dolar menguat dalam jangka pendek, dan aset safe haven mendapatkan dukungan.

Selain itu, hasil kasus ini juga dapat mempengaruhi arah regulasi cryptocurrency. Penasihat aset digital Gedung Putih, Patrick Witt, sebelumnya menyatakan bahwa penghentian pemerintah sangat mempengaruhi kemajuan penyusunan “Undang-Undang Struktur Pasar Cryptocurrency”, dan penundaan legislasi hampir pasti terjadi. Jika Mahkamah Agung memutuskan untuk melemahkan kekuasaan eksekutif, pasar mungkin akan memasuki siklus penilaian kembali struktural, dan dana akan menilai kembali risiko kebijakan dan nilai aset berisiko.

Secara keseluruhan, putusan Mahkamah Agung tidak hanya berkaitan dengan kebijakan perdagangan, tetapi juga akan memiliki dampak yang mendalam pada ekonomi makro dan pengawasan keuangan. Industri cryptocurrency sebagai bidang yang baru muncul, prospek regulasinya mungkin akan menghadapi perubahan besar.