Laporan Analisis Investasi ASTER: Bintang Kontrak Berjangka Perpetual yang Didukung CZ, Bisakah Mengubah Tatanan Pasar Derivasi Keuangan Desentralisasi?

Baru-baru ini, pertukaran Perpetual Futures terdesentralisasi Aster ($ASTER) menarik perhatian investor enkripsi global dengan kinerja pasar yang luar biasa. Token-nya yang diluncurkan pada 19 September 2025, harganya melonjak dari 0,45 dolar AS hingga mencapai level tertinggi sepanjang sejarah di atas 2,4 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 400%. Yang lebih mencolok, pendapatan harian mereka sempat mendekati 13 juta dolar AS, untuk pertama kalinya melampaui raksasa tradisional di bidang ini, Hyperliquid, menandakan bahwa lanskap persaingan di pasar derivasi on-chain sedang mengalami perubahan yang mendalam. Proyek ini mendapatkan dukungan publik dari CZ dan dukungan dari dana investasi keluarganya YZi Labs, narasi "perdagangan multirantai + jaminan berbasis pendapatan" menjadikannya menonjol di antara banyak protokol Keuangan Desentralisasi.

CZ berbicara lagi: Aster dan Binance memiliki hubungan kompetitif, tetapi juga mendukung perkembangan BNB

CZ pagi ini menanggapi sebuah postingan yang mengonfirmasi bahwa tim Aster memiliki beberapa mantan karyawan Binance, dan bahwa dana investasi keluarganya YZi Labs memiliki sejumlah kecil saham Aster. Aster sendiri mengusung perdagangan multi-chain, pesanan tersembunyi, dan mekanisme Trade & Earn, serta berfokus pada sumber daya BNB Chain. Ada komunitas yang menyatakan bahwa satu-satunya pesaing yang dihadapi Aster adalah Binance, terhadap hal ini CZ juga menjawab: “Hanya sedikit orang yang dapat memahami hal ini. Aster memiliki hubungan kompetitif dengan Binance, tetapi justru mendukung perkembangan BNB.”

Secara keseluruhan, CZ memberikan niat baik terhadap Aster sebagai penasihat (dia sebelumnya menambahkan bahwa dia tidak berada di tim Aster, hanya sebagai penasihat) dan sebagai pemegang saham kecil, yang tidak hanya memperkuat pengaruh BNB Chain dalam DeFi, tetapi juga menambah variabel baru dalam persaingan DEX untuk Perpetual Futures. Dengan terus mengalirnya dana secara acak, proyek-proyek seperti Aster yang mendapatkan dukungan dari tokoh terkenal, pasti akan memainkan peran penting dalam perombakan pasar berikutnya.

Analisis Fundamental Ekosistem

1. Indikator Kunci: TVL, Volume Perdagangan dan Aktivitas Pengguna

Sebagai proyek yang baru diluncurkan, data ekosistem Aster menunjukkan karakter pertumbuhan eksplosif di tahap awal:

Total Value Locked (TVL) dan Volume Perdagangan: Meskipun data TVL spesifik masih perlu dikumpulkan lebih lanjut, indikator inti bisnisnya—pendapatan perdagangan—telah mencapai terobosan signifikan. Baru-baru ini, pendapatan 24 jamnya mendekati 13 juta dolar AS, melampaui Hyperliquid beberapa kali lipat. Ini menunjukkan bahwa meskipun waktu peluncuran platformnya singkat, kemampuan monetisasi dari likuiditas per unit dan daya tarik pasar sangat kuat. Selama empat minggu terakhir, total volume perdagangan di pasar kontrak berjangka on-chain mendekati 700 miliar dolar AS, dengan Aster memainkan peran yang semakin penting di dalamnya.

Aktivitas Pengguna: Tingkat perhatian pasar sangat tinggi. Paus (investor yang memegang sejumlah besar dana) baru-baru ini terus membeli ASTER, misalnya, ada alamat paus yang membeli token senilai sekitar 41,79 juta dolar AS sekaligus. Selain itu, proyek ini menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi melalui airdrop dan kegiatan penghargaan komunitas (seperti program Aster Genesis), menunjukkan dorongan komunitas yang kuat.

2. Penempatan dan Ciri Teknologi yang Unik: Agregasi Multi-Rantai dan Inovasi Pendapatan

Kekuatan inti Aster terletak pada solusi satu atap yang dirancang untuk mengatasi titik nyeri pengalaman perdagangan DeFi saat ini:

Perdagangan Seamless Multi-Rantai: Mendukung empat jaringan besar yaitu BNB Chain, Ethereum, Solana, dan Arbitrum, pengguna dapat melakukan perdagangan spot dan Perpetual Futures tanpa perlu melakukan lintas rantai secara manual, secara efektif menyelesaikan masalah fragmentasi likuiditas.

"Perdagangan dan Menghasilkan" Inovasi: Salah satu inovasi inti adalah memungkinkan pengguna untuk terus menghasilkan pendapatan dari aset yang dijadikan jaminan sambil melakukan perdagangan. Misalnya, pengguna dapat memperoleh asBNB dengan melakukan staking BNB, sambil tetap mendapatkan pendapatan staking sebagai margin perdagangan; stablecoin ekosistemnya, USDF, juga menghasilkan pendapatan di pertukaran terpusat melalui strategi netral Delta. Ini secara signifikan meningkatkan efisiensi modal.

Fungsi Pesanan Tersembunyi: Untuk melawan serangan nilai yang dapat diekstrak maksimum (MEV) (seperti perdagangan yang mendahului), Aster memperkenalkan mekanisme pesanan tersembunyi, di mana pesanan tidak terlihat sebelum dieksekusi, melindungi para trader, terutama kepentingan pesanan besar.

Perbandingan dengan Hyperliquid: Berbeda dengan Hyperliquid yang membangun Layer 1 untuk mengejar kinerja ekstrem, Aster memilih jalur agregasi multi-chain. Hyperliquid mungkin masih memiliki keunggulan dalam hal kinerja dan likuiditas yang telah ada, tetapi strategi Aster memungkinkannya untuk dengan cepat memanfaatkan sumber daya dari berbagai ekosistem yang ada, menjangkau kelompok pengguna yang lebih luas, dan menawarkan model "trading = menghasilkan uang" yang kurang dimiliki oleh Hyperliquid.

3. Model Ekonomi Token: Berorientasi Komunitas dan Akumulasi Nilai

Model ekonomi token $ASTER menonjolkan perhatian terhadap komunitas yang digerakkan, tetapi juga terdapat ketidakpastian tertentu.

Distribusi Token: Total pasokan adalah 8 miliar koin. Diantaranya, sebagian besar (53,5%) dialokasikan untuk penghargaan komunitas dan airdrop, pengembangan ekosistem menyumbang 30%, dan tim hanya menerima 5%. Cara distribusi yang sangat menguntungkan komunitas ini membantu mendorong para pengguna awal dan membangun efek jaringan yang kuat.

Mekanisme Akumulasi Nilai: Pemegang $ASTER dapat menikmati diskon biaya transaksi platform. CEO Leonard telah mengumumkan bahwa rencana pembelian kembali token akan diumumkan dalam beberapa minggu ke depan, yang diharapkan akan menjadi pendorong penting untuk peningkatan nilai token di masa depan. Pengguna yang mempertaruhkan token $ASTER juga dapat memperoleh imbalan.

4. Sengketa dan Risiko: Pertanyaan Skema Ponzi

Yang perlu diperhatikan adalah bahwa Aster juga menghadapi kritik publik yang keras. Pendiri Moonrock Capital, Simon Dedic, menunjukkan bahwa proyek ini memenuhi tujuh ciri "skema Ponzi kriminal", termasuk tetapi tidak terbatas pada: kurangnya inovasi produk, alokasi token yang besar kepada orang dalam untuk menciptakan spekulasi, serta kemungkinan adanya operasi perdagangan yang tidak benar. Sementara itu, CEO Supra, Joshua Tobkin, mempertanyakan tingkat desentralisasinya, berpendapat bahwa operasinya lebih mirip dengan pertukaran terpusat. Tuduhan ini merupakan poin risiko inti yang harus dievaluasi dengan hati-hati oleh investor sebelum mengambil keputusan.

Analisis Teknik dan Prediksi Perkembangan

Pergerakan Harga dan Pola Grafik

Karena waktu peluncuran ASTER yang relatif singkat, kondisi untuk membentuk pola grafik jangka panjang yang klasik belum cukup. Namun, pergerakan harga menunjukkan momentum pasar yang kuat. Setelah mencapai titik tertinggi sejarah di 2,4 dolar, harga masuk ke fase penyesuaian. Rentang 0,80 hingga 1,00 dolar dapat dianggap sebagai area dukungan kunci baru-baru ini, jika turun di bawahnya, mungkin akan turun ke level dukungan yang lebih rendah. Resistensi langsung di atas berada di dekat titik tertinggi sejarah 2,4 dolar.

Interpretasi Indikator Teknologi

RSI (Indeks Kekuatan Relatif): Setelah mengalami kenaikan yang signifikan, RSI mungkin pernah memasuki area overbought (di atas 70). Jika penyesuaian harga baru-baru ini dapat membuat RSI kembali ke area netral yang sedikit kuat di 55-65, ini akan menjadi dasar untuk kenaikan sehat selanjutnya.

Volume: Volume yang besar di awal peluncuran menunjukkan minat yang kuat dari pasar. Volume yang berkelanjutan adalah kunci untuk menentukan apakah tren dapat dilanjutkan.

Prediksi Harga dan Rentang Target

Berdasarkan sentimen pasar saat ini, kekuatan fundamental, dan risiko yang diketahui, analis memiliki pandangan optimis yang hati-hati terhadap harga masa depan ASTER:

Jangka Pendek (1-3 Bulan): Jika rencana pembelian kembali Token diumumkan sesuai jadwal dan rincian positif, sementara suasana pasar cryptocurrency secara keseluruhan stabil, harga diharapkan dapat menguji kembali posisi tertinggi sebelumnya di 2,4 dolar. Jika dapat menembus dengan efektif, target berikutnya mungkin berada di kisaran 3,0 dolar hingga 3,5 dolar.

Jangka Menengah (3-6 Bulan): Jika pengujian dan peluncuran Aster Chain berjalan lancar, dan dapat lebih lanjut memperluas pangsa pasarnya, harga memiliki potensi untuk menantang area 4,0 dolar hingga 5,0 dolar.

Risiko Penurunan: Jika keraguan tentang "skema Ponzi" didukung oleh lebih banyak bukti, atau perkembangan proyek tidak sesuai dengan harapan, harga mungkin mengalami penyesuaian besar. Tingkat dukungan kunci di 0,80 dolar AS sangat penting; jika kehilangan, ini mungkin memicu penyesuaian yang lebih dalam.

Ringkasan Kesempatan dan Risiko

katalis bullish

Dukungan yang Kuat: Dukungan dari CZ dan YZi Labs membawa eksposur dan sumber daya yang besar.

Inovasi Produk: Mode "Trade and Earn" dan fungsi pesanan tersembunyi secara langsung menyasar titik rasa sakit pengguna.

Peta jalan pengembangan yang jelas: Berencana untuk meluncurkan blockchain Aster Chain L1 yang khusus, bertujuan untuk menyelesaikan masalah kinerja dan MEV, serta menarik pengguna institusi.

Ekonomi Token yang Positif: Rencana pembelian kembali yang akan datang dan insentif komunitas mungkin terus mendorong permintaan.

Faktor Risiko

Tuduhan Penipuan Serius: Tuduhan "skema Ponzi" dari para ahli industri adalah pedang Damocles yang menggantung di atas kepala.

Persaingan pasar yang ketat: Protokol matang seperti Hyperliquid dan saingan seperti dYdX, GMX terus berevolusi.

Risiko Teknologi dan Eksekusi: Kompleksitas operasi lintas rantai dan tantangan dalam membangun rantai publik sendiri memiliki ketidakpastian.

Volatilitas Pasar: Sebagai aset baru, $ASTER memiliki volatilitas harga yang sangat tinggi.

Kesimpulan

Aster ($ASTER) adalah salah satu peristiwa yang paling menarik perhatian di bidang DeFi pada tahun 2025. Dengan dukungan sumber daya yang kuat, desain produk yang inovatif, dan strategi pasar yang agresif, ia berhasil mengguncang lanskap persaingan DEX Perpetual Futures dalam waktu singkat. Namun, di balik cahaya, ada pertanyaan tajam mengenai keberlanjutan model bisnis dan tingkat sentralisasi yang tidak bisa diabaikan. Bagi para investor, ASTER mewakili peluang besar untuk menangkap pertumbuhan bonus pasar derivasi DeFi, tetapi juga disertai dengan risiko potensial yang tidak dapat diabaikan. Kunci masa depan terletak pada kemampuan tim proyek untuk memenuhi harapan dan keraguan pasar dengan kemajuan teknologi yang solid, operasional yang transparan, dan pertumbuhan ekosistem yang berkelanjutan. Dalam ujian kecepatan dan daya tahan ini, apakah Anda akan memilih untuk menjadi pengamat yang hati-hati, atau peserta yang berani?

Pernyataan Penafian: Konten laporan ini hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi. Pasar koin sangat volatile, risiko investasi sangat tinggi, mohon lakukan penelitian mendalam secara independen dan sepenuhnya memahami kemampuan Anda dalam menanggung risiko sebelum membuat keputusan investasi apapun.