Hari ini, opsi BTC dan ETH senilai 4,3 miliar USD akan menghadapi pengiriman, pasar mungkin akan mengalami fluktuasi sementara.

Dengan harapan penyerahan opsi pada hari Jumat ini, trader pasar kripto harus bersiap untuk menghadapi fluktuasi jangka pendek yang berpotensi terjadi. Hari ini, akan ada lebih dari 4,3 miliar dolar dalam opsi Bitcoin dan Ether yang akan jatuh tempo di platform Deribit. Di antaranya, harga titik sakit maksimum untuk Bitcoin adalah 114.000 dolar, dan untuk Ether adalah 4.500 dolar. Meskipun peristiwa ini dapat memicu harga mendekati level "titik sakit maksimum", analisis menunjukkan bahwa pasar akan stabil dengan cepat setelah jatuh tempo opsi. Perlu dicatat bahwa minggu depan akan ada jatuh tempo opsi bersejarah yang lebih besar.

Opsi kedaluwarsa hari ini: Apa yang perlu diketahui trader

Meskipun Bitcoin (BTC) menunjukkan kinerja yang kuat dalam beberapa hari terakhir, mengingat harapan jatuh tempo opsi, trader dan investor harus mengharapkan adanya fluktuasi di awal sesi Eropa. Namun, mengingat pasar biasanya cepat menyesuaikan diri dengan lingkungan trading baru setelah peristiwa terjadi, dampaknya mungkin bersifat sementara.

Data dari platform Deribit menunjukkan bahwa hari ini akan ada lebih dari 4,3 miliar dolar AS opsi Bitcoin dan Ethereum (ETH) yang akan kedaluwarsa. Di antaranya, nilai nominal opsi kedaluwarsa Bitcoin adalah 3,5 miliar dolar AS dengan total kontrak terbuka sebanyak 30.208. Rasio put/call (PCR) adalah 1,23 dengan level titik sakit maksimum sebesar 114.000 dolar AS.

Dalam hal Ethereum, nilai nominal opsi yang jatuh tempo hari ini adalah 8,0675 juta dolar, dengan total kontrak terbuka sebanyak 177.398. Berbeda dengan Bitcoin, rasio put/call (PCR) opsi jatuh tempo Ethereum berada di bawah 1, dengan data Deribit menunjukkan angka 0,99. Sementara itu, level titik sakit maksimum, yaitu harga eksekusi, adalah 4.500 dolar.

Titik nyeri terbesar adalah indikator kunci dalam perdagangan opsi enkripsi. Ini mewakili tingkat harga di mana sebagian besar kontrak opsi akan menjadi tidak berharga saat kedaluwarsa, skenario ini akan menyebabkan kerugian finansial terbesar bagi para pedagang yang memegang opsi tersebut, yaitu "sakit".

Perlu dicatat bahwa nilai nominal opsi Bitcoin dan Ethereum yang berakhir hari ini sedikit lebih tinggi dibandingkan minggu lalu. Pada 12 September, BeInCrypto melaporkan bahwa nilai nominal opsi yang berakhir saat itu mendekati 4,3 miliar dolar AS, yang mencakup 29.651 kontrak BTC dan 189.700 kontrak ETH, dengan nilai nominal masing-masing sebesar 3,42 miliar dolar AS dan 858,2 juta dolar AS. Namun, perbedaan utama antara opsi yang berakhir minggu ini dan minggu lalu adalah bahwa nilai PCR untuk opsi Ethereum kali ini di bawah 1.

Sinyal Pasar Opsi dan Teori Titik Nyeri Maksimum

Nilai PCR di bawah 1 menunjukkan bahwa volume transaksi opsi panggilan (beli) lebih banyak daripada opsi put (jual), sehingga ini menunjukkan sentimen pasar yang bullish terhadap Ethereum. Sementara itu, Bitcoin dengan opsi put yang lebih banyak daripada opsi panggilan menunjukkan sentimen pasar yang bearish. Namun, nilai PCR Bitcoin 1,23 dan Ethereum 0,99 menunjukkan bahwa trader hampir dalam keadaan seimbang antara pesanan beli dan jual. Prospek keseimbangan ini terjadi bersamaan dengan investor yang sedang menebak apakah pasar akan terus naik atau mereka sedang melindungi portofolio mereka dari potensi penjualan.

Setelah melihat kembali, perlu dicatat bahwa sebelum keputusan suku bunga Federal Reserve pada hari Rabu, harga opsi telah direvisi. Oleh karena itu, volatilitas implisit dari kontrak opsi meningkat, sementara volume perdagangan menurun, yang menunjukkan bahwa pasar tetap berhati-hati.

"Sebelum pertemuan suku bunga Federal Reserve, opsi sedang direvaluasi, dengan volatilitas implisit dari opsi yang akan jatuh tempo besok meningkat secara signifikan. Volatilitas aktual baru-baru ini juga sangat besar, menunjukkan peningkatan signifikan dibandingkan bulan lalu, tetapi volume perdagangan aktual justru menurun," kata analis dari Greeks.live.

Glassnode menekankan bahwa setelah kenaikan di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), pasar menunjukkan "kesabaran pasca penurunan suku bunga", dengan harga perdagangan Bitcoin di atas 115.200 dolar, 95% dari pasokan berada dalam kondisi menguntungkan. "Pasar berjangka mengalami short squeeze, dengan kontrak terbuka opsi mencapai rekor historis 500.000 BTC sebelum jatuh tempo pada 26 September. Mempertahankan di atas 115.200 dolar adalah kunci, jika turun di bawah itu ada risiko kembali ke 105.500 dolar," tulis analis Glassnode.

Minggu Ini dan Minggu Depan: Perbandingan Jatuh Tempo Opsi Kunci

Sementara itu, perlu dicatat bahwa Jumat depan (26 September) akan menjadi jatuh tempo opsi Bitcoin mingguan terbesar dalam sejarah. Pada saat itu, opsi dengan nilai nominal lebih dari 18 miliar dolar akan jatuh tempo. Dengan harga Bitcoin pada 118.000 dolar, opsi senilai lebih dari 2,4 miliar dolar berada "dalam uang", dengan titik sakit maksimum pada 110.000 dolar. Kontrak terbuka untuk opsi put sangat sedikit hingga 110.000 dolar.

Oleh karena itu, minggu depan bisa menjadi menarik. Meskipun sentimen pasar optimis, margin biasanya akan mendorong pergerakan harga jangka pendek, jadi pasar seharusnya tidak terkejut jika terjadi penurunan yang mungkin muncul.

Namun, pada saat yang sama, trader harus siap untuk fluktuasi, karena konsep titik sakit maksimum biasanya mempengaruhi perilaku pasar. Menurut teori titik sakit maksimum, seiring opsi mendekati tanggal kedaluwarsa, harga aset cenderung mendekati level tersebut. Saat opsi mendekati waktu kedaluwarsa Deribit (waktu UTC 8:00), harga Bitcoin (harga saat penulisan adalah 117,147 USD) mungkin akan turun menuju titik sakit maksimumnya di 114,000 USD. Sementara itu, Ethereum (harga perdagangan 4,590 USD) mungkin akan turun menuju 4,500 USD. Namun, pasar biasanya akan dengan cepat stabil setelah trader beradaptasi dengan lingkungan harga baru. Dengan banyaknya opsi yang kedaluwarsa hari ini, trader dan investor dapat mengharapkan hasil serupa, yang mungkin mempengaruhi tren pasar menjelang akhir pekan.

Penutup

Peristiwa kedaluwarsa opsi hari ini adalah contoh khas dari fluktuasi siklikal di pasar kripto. Ini sekali lagi mengingatkan kita bahwa meskipun faktor fundamental dan sinyal makro memberikan arah jangka panjang untuk pasar, dalam jangka pendek, dinamika kompleks di pasar derivatif, terutama pengaruh teori titik sakit maksimum, dapat memicu fluktuasi harga yang dapat diprediksi. Bagi para investor, memahami peristiwa siklikal ini dan melakukan manajemen risiko sangat penting. Melihat ke minggu depan, kedaluwarsa opsi besar-besaran yang akan datang menunjukkan bahwa pasar mungkin akan menghadapi ujian fluktuasi yang lebih besar, dan ini akan menjadi momen kunci untuk menguji ketahanan jangka pendek dan tren kenaikan jangka panjangnya.