XRP pasokan mungkin "menghilang" dalam semalam? Ahli mengungkapkan potensi dampak likuiditas XRP, yang dapat menyebabkan harga big pump.

Analisis Aset Kripto terkenal Cheeky Crypto (saluran YouTube dengan 203 ribu pengikut) telah memverifikasi sebuah klaim yang banyak beredar: jumlah pasokan beredar XRP mungkin "menghilang dalam semalam". Kesimpulannya bukan tentang penghilangan Token secara harfiah, melainkan menunjukkan bahwa pasokan likuiditas XRP yang sebenarnya mungkin jauh lebih rendah dari angka yang umumnya dipahami di pasar, dan ketika permintaan meningkat pesat, kelangkaan ini dapat memicu guncangan likuiditas yang tajam, yang pada gilirannya dapat menyebabkan harga naik secara drastis.

Tinjauan Kembali Terhadap Argumen "Terlalu Banyak Pasokan"

Cheeky Crypto dalam video tersebut pertama-tama mengakui keraguannya terhadap argumen "XRP pasokan hilang semalam", tetapi kemudian memutuskan untuk memverifikasinya dengan cermat. Ia membingkai analisis ini untuk mengharmoniskan dua pandangan yang telah lama bertentangan: yaitu "pasokan XRP terlalu besar, sulit untuk mencapai harga tinggi", dan beberapa tokoh terkenal di komunitas yang mengusulkan bahwa "sebagian besar dari apa yang disebut sebagai 'pasokan yang beredar', sebenarnya tidak dapat digunakan untuk transaksi".

Langkah pertamanya adalah melakukan pemeriksaan data yang sederhana. Dia menemukan bahwa CoinMarketCap menunjukkan pasokan sirkulasi XRP sekitar 59,6 miliar koin, sementara angka dalam laporan XRPScan adalah 64,7 miliar koin. Perbedaan ini mengarah pada metodologi inti analisisnya: berbagai sumber data memiliki definisi yang berbeda untuk "pasokan sirkulasi".

Ia menjelaskan bahwa data di blockchain biasanya akan mencakup saldo yang dikecualikan atau dianggap terbatas oleh agregator, di mana yang paling mencolok adalah programmatic escrow milik perusahaan Ripple. Ia menekankan bahwa Ripple masih memiliki sekitar 35,3 miliar XRP, yang koin tersebut terkunci di beberapa dompet dan dilepaskan setiap bulan (maksimal 1 miliar per bulan). Meskipun koin tersebut ada di blockchain dan dapat dilacak, "mereka sebenarnya tidak benar-benar ada di bursa", sehingga tidak dapat segera diakses oleh pembeli. Oleh karena itu, untuk semua maksud dan tujuan, "cadangan escrow ini sebenarnya terpisah dari pasar."

Volume Sirkulasi Efektif: Jauh Lebih Kecil Dari Persepsi Pasar Umum

Setelah memisahkan bagian kustodian, analisis Cheeky Crypto beralih dari konsep umum "pasokan yang beredar" ke "jumlah yang beredar efektif" (effective float) yang lebih rinci. Dia percaya bahwa, selain bagian kustodian, banyak pemegang strategis besar—seperti bank, perusahaan fintech, atau paus besar lainnya—juga mungkin memegang saldo besar, tetapi tidak menampilkannya di buku pesanan untuk dijual.

Dia menunjukkan bahwa jika kita mengeluarkan penyimpanan yang dikelola dan cadangan dari non-penjual ini, pasokan efektif XRP yang beredar "sebenarnya jauh lebih kecil dari angka 59 miliar bahkan 64 miliar". Dia mengutip estimasi komunitas tentang rentang "20 miliar atau 30 miliar" sebagai jumlah token yang mungkin benar-benar memiliki likuiditas pada saat tertentu, sambil menekankan bahwa tidak ada orang yang dapat memberikan angka yang tepat.

Kerangka "volume peredaran yang efektif" inilah yang menjadi dasar argumen utamanya - potensi guncangan pasokan. Dia berpendapat, "harga adalah permainan antara penawaran dan permintaan", jika pengguna tingkat institusi atau kedaulatan tiba-tiba membutuhkan sejumlah besar XRP, dan "pasar menemukan bahwa tidak ada cukup XRP yang tersedia untuk segera didapat", buku pesanan bisa dengan cepat menjadi tipis, dan harga mungkin "melonjak tajam, kadang-kadang bahkan mengalami fluktuasi yang ekstrem."

Dua Katalis Utama: Gelombang Tokenisasi dan "Pengurangan yang Sebenarnya"

（sumber: TradingView）

Cheeky Crypto mengaitkan permintaan hipotesis ini pada tokenisasi aset. Ia menunjukkan bahwa kita berada di "tahap awal perubahan besar di bidang keuangan" — termasuk tokenisasi on-chain dari utang, stablecoin, mata uang digital bank sentral (CBDCs), hingga emas, dan tujuan dari XRP Ledger adalah menjadi "lapisan penyelesaian" untuk aset-aset ini.

Dia mengutip komentar awal David Schwartz, CTO Ripple, tentang peralihan XRPL ke aset tokenisasi, dan menunjukkan bahwa lembaga penelitian institusional Bitwise telah melihat XRP sebagai cara untuk berpartisipasi dalam tema tokenisasi. Dia membangun sebuah skenario: jika "triliunan dolar nilai" mulai diselesaikan melalui jaringan XRPL, maka permintaan cadangan XRP untuk jembatan, likuiditas, dan penyelesaian akan meningkat tajam, sehingga memperketat jumlah yang beredar secara efektif.

Untuk menggambarkan ini secara visual, dia memberikan dua analogi. Pertama adalah model "tiket konser": Anda berpikir ada 100.000 tiket (total pasokan 1000 miliar), tetapi 50.000 tiket dipegang oleh penyelenggara (disimpan), 30.000 tiket dipegang oleh pembeli perusahaan (paus), hanya tersisa 20.000 tiket untuk publik; jika satu juta orang ingin masuk, harganya akan melonjak. Kedua adalah perbandingan dengan pengurangan Bitcoin: meskipun XRP tidak memiliki pengurangan yang diprogram, dia percaya bahwa gelombang adopsi yang tiba-tiba dapat memberikan efek pengurangan yang nyata—"pengurangan XRP sendiri mungkin adalah peristiwa adopsi itu sendiri."

Kata Penutup

Kesimpulan Cheeky Crypto adalah hasil pemikiran yang mendalam dan terdefinisi dengan jelas. Meskipun klaim bahwa "jumlah XRP menghilang dalam semalam" tidak secara harfiah akurat, karena Token tidak akan dihapus dari buku besar, tetapi melalui penelitian metode perhitungan data dasbor, mekanisme pengelolaan, dan perilaku pemegang besar, ia meny得 kesimpulan: jumlah efektif XRP yang beredar mungkin jauh lebih kecil daripada angka yang terlihat. Ia berpendapat bahwa dalam kondisi yang tepat, kasus tokenisasi yang berkembang pesat dapat memberikan tekanan besar pada jumlah beredar yang terbatas ini. Ia mengakui bahwa klaim "dalam semalam" agak dramatis, tetapi menyatakan bahwa "perubahan ini mungkin memang akan sangat tiba-tiba saat benar-benar tiba." Analisisnya memberikan perspektif baru terhadap argumen "jumlah pasokan yang terlalu besar" yang telah lama mengganggu XRP, dan memberikan investor potensi katalisator naik yang patut diperhatikan.