Bagaimana perkembangan pasar saham tokenisasi xStocks?

Penulis: Heechang

Kompetisi: Shenchao TechFlow

xStocks menyediakan layanan saham tokenisasi, memungkinkan investor untuk memperdagangkan versi token dari saham AS yang populer secara real-time (seperti Tesla). Meskipun masih dalam tahap awal, beberapa fenomena menarik sudah mulai muncul.

Observasi 1: Perdagangan terkonsentrasi pada Tesla (TSLA)

Seperti banyak pasar yang sedang berkembang, aktivitas perdagangan dengan cepat terkonsentrasi pada beberapa saham. Data menunjukkan bahwa volume perdagangan sangat terkonsentrasi pada saham-saham yang paling terkenal dan memiliki volatilitas tinggi, dengan Tesla menjadi contoh yang paling menonjol.

Konsentrasi ini tidak mengejutkan: likuiditas sering kali terakumulasi pada aset yang sudah dilihat positif oleh investor ritel, sementara peserta awal biasanya akan menggunakan saham dengan nilai beta tinggi yang sudah dikenal untuk menguji infrastruktur baru.

Observasi 2: Penurunan likuiditas akhir pekan

Data menunjukkan bahwa volume perdagangan saham di blockchain pada akhir pekan turun menjadi 30% atau lebih rendah dari tingkat hari kerja. Berbeda dengan aset asli kripto yang dapat diperdagangkan tanpa henti, saham yang ditokenisasi masih mewarisi kebiasaan waktu perdagangan pasar tradisional. Ketika pasar referensi (seperti Nasdaq, Bursa Efek New York) tutup, para pedagang tampaknya kurang bersedia untuk melakukan perdagangan, yang mungkin disebabkan oleh arbitrase, celah harga, dan kekhawatiran tentang ketidakmampuan untuk melakukan lindung nilai posisi di luar rantai.

Pengamatan 3: Harga sejalan dengan Nasdaq

Sinyal kunci lainnya berasal dari perilaku penetapan harga pada awal peluncuran. Pada awalnya, harga perdagangan token xStocks jauh lebih tinggi daripada saham Nasdaq yang setara, mencerminkan antusiasme pasar dan potensi gesekan likuiditas mata uang fiat. Namun, seiring berjalannya waktu, premi ini perlahan-lahan berkurang.

Mode perdagangan saat ini menunjukkan bahwa harga token berada di batas atas rentang harga harian Tesla, sangat konsisten dengan harga acuan Nasdaq.

Arbitrageur tampaknya menjaga disiplin harga ini, tetapi masih ada sedikit deviasi di puncak intraday, menunjukkan bahwa ada beberapa faktor inefisiensi di pasar yang mungkin membawa peluang dan risiko bagi para trader aktif.

Kesempatan Baru bagi Investor Saham Korea?

Investor Korea saat ini memegang lebih dari 100 miliar dolar AS dalam saham AS, dengan volume perdagangan meningkat 17 kali lipat sejak Januari 2020. Infrastruktur yang ada untuk investor Korea yang memperdagangkan saham AS memiliki banyak keterbatasan seperti biaya yang tinggi, waktu penyelesaian yang lama, dan proses pencairan yang lambat, yang menciptakan peluang untuk tokenisasi atau saham cermin di blockchain. Dengan terus berkembangnya infrastruktur dan platform yang mendukung pasar saham AS di blockchain, kelompok trader baru dari Korea akan memasuki pasar kripto, yang jelas merupakan peluang besar.