Mengindeks Pipa: Langkah Bitwise pada Stablecoin dan ETF Tokenisasi

Bitwise telah mengajukan rencana untuk sebuah pertukaran-traded fund Stablecoin dan Tokenisasi (ETF) yang melacak indeks perusahaan dan produk pertukaran-traded crypto-asset (ETPs) yang terkait dengan inti dari pembayaran onchain dan penyelesaian aset.

Bitwise Menargetkan ETF di Belakang Crypto: Penerbit, Orakel, dan ETP

Bitwise Funds Trust mengajukan amandemen pasca-efektif pada 16 September 2025, untuk ETF Bitwise Stablecoin dan Tokenization, dengan efektivitas yang ditargetkan 75 hari setelah pengajuan berdasarkan Aturan 485(a)(2); prospektus awal meninggalkan pertukaran listing dan ticker kosong.

Tujuan dana adalah untuk mencerminkan Indeks Stablecoin dan Tokenisasi Bitwise, dengan menginvestasikan setidaknya 80% dari aset dalam konstituen indeks melalui pendekatan replikasi penuh. Penasihatnya adalah Manajer Investasi Bitwise, dan indeks dikelola oleh afiliasi, Layanan Indeks Bitwise.

Indeks terbagi rata menjadi dua lengan: Lengan Ekuitas dari "Perusahaan Stablecoin & Tokenisasi" dan Lengan Aset Kripto yang menggunakan produk yang diperdagangkan di bursa untuk eksposur blockchain yang terikat pada ekosistem tersebut.

Saham yang memenuhi syarat mencakup penerbit, penyedia infrastruktur, pemroses pembayaran, pertukaran/brokerage yang berorientasi tokenisasi, dan pengecer. Konstituen dikelompokkan berdasarkan eksposur bisnis, dengan pemilihan yang mengutamakan 20 nama terbesar dari Tier 1 dan Tier 2; batasan adalah 15% (Tier 1), 8% (Tier 2), dan 3% (Tier 3 jika diperlukan).

Di sisi kripto, dana tidak akan memegang TOKEN secara langsung; dana dapat memegang ETP kripto aset tunggal dan mengalokasikan 5% untuk orakel. Komponen terbesar dari Lengan Aset Kripto dibatasi pada 22,5%, dan indeks di-rebalance setiap kuartal.

Risiko mencakup berbagai hal: de-pegging stablecoin dan kekacauan kebijakan, area abu-abu hukum tokenisasi, perbedaan kustodi dan pengungkapan untuk ETP non-AS, konsentrasi sektor teknologi, dan dinamika premium/diskon ETF yang biasa—ditambah dengan realitas dari dana yang benar-benar baru. Terjemahan: ini menargetkan rel, tetapi rel dapat bergetar dengan risiko dan volatilitas.

Banyak yang percaya bahwa stablecoin, tokenisasi, dan orakel diprediksi akan mengalami ekspansi yang eksplosif berkat kemampuan mereka untuk meningkatkan pembayaran global, memangkas waktu penyelesaian, dan membuat transfer lintas batas menjadi lebih lancar. Mereka memangkas perantara, mengurangi biaya, dan meningkatkan transparansi sambil melakukannya semua dengan sentuhan digital.