Dolar AS Turun Dua Digit pada 2025 Saat Investor Beralih ke Luar Negeri

Dolar AS telah merosot lebih dari 10% pada tahun 2025, dan dunia dengan cepat memperhitungkan hal itu. Berita ini datang saat Federal Reserve AS bersiap untuk memangkas suku bunga sebesar seperempat poin pada hari Rabu.

Fed Signals dan Tarif Bekerjasama Menekan Dolar, Trader Menyesuaikan

Wall Street menyebutnya sebagai rotasi; Main Street menyebutnya "mengapa harga makanan saya lebih mahal?" Penurunan dolar AS, yang tercermin dalam indeks DXY, menandai salah satu penarikan tajam dalam beberapa tahun dan menunjukkan reset dalam cara investor menilai risiko, imbal hasil, dan politik AS dibandingkan dengan peluang di luar negeri. Eksportir tersenyum. Importir sedang menghitung.

Penggerak yang familiar namun kuat: data yang lebih lembut, kegelisahan fiskal, pembicaraan tarif, dan ketukan harapan pemotongan suku bunga yang mempersempit keunggulan imbal hasil AS. Ketika Federal Reserve memberi isyarat kebijakan yang lebih mudah sementara Eropa dan lainnya menstabilkan tangan mereka, keuntungan lama dolar tampak kurang seperti parit dan lebih seperti genangan air. Para trader telah menyadarinya.

Konsumen merasakannya terlebih dahulu. Dolar yang lebih lemah mendorong harga barang dan makanan impor, tiket pesawat, dan bahan bakar asing, menjaga tekanan pada indikator inflasi yang diharapkan para pembuat kebijakan akan menurun pada musim gugur. Di luar negeri, turis AS menemukan bahwa cappuccino harganya lebih mahal; di rumah, pengecer mengatur margin atau meneruskan biaya. Semua ini tidak bencana, tetapi tidak gratis.

Amerika Korporat terbelah. Perusahaan multinasional menyukai keuntungan dari terjemahan ketika penjualan luar negeri dikonversi menjadi lebih banyak dolar, dan produsen menyambut dorongan tambahan dalam tawaran di luar negeri. Perusahaan yang bergantung pada impor mengeluh saat faktur membengkak, dan meja lindung nilai mempertahankan pekerjaan mereka. Sementara itu, strategi ekuitas membersihkan buku panduan yang mendukung siklikal, komoditas seperti emas, dan saham internasional ketika dolar melemah.

Untuk pasar, pergeseran ini mengacak papan peringkat. Aset non-AS lebih mudah tampil lebih baik ketika dolar melemah, dan pasar negara berkembang mendapatkan sedikit ruang bernapas pada utang yang denominasi dolar. Emas dan beberapa komoditas tertentu cenderung mendapatkan permintaan, dan kita melihat ini secara real-time hari ini. Investor obligasi memperhatikan apakah dolar yang lebih lunak dan segala gesekan yang terkait tarif mempersulit cerita disinflasi Fed, atau hanya memberikan nuansa pada jalur untuk pemotongan yang moderat.

Gambaran besar: Ini bukan kudeta mata uang, ini adalah penurunan tajam dari 15 tahun tren bullish. Dolar AS tetap menjadi pusat penyelesaian dunia, tetapi kepercayaan adalah sebuah suku bunga, bukan hak, dan pendukung dolar menegaskan bahwa itu harus dipertahankan. Jika kebijakan stabil dan pertumbuhan menguat, penurunan dapat melambat. Jika tidak, diversifikasi—oleh bank sentral dan manajer portofolio—terus merayap dari slogan ke standar.

Apa yang harus ditonton selanjutnya: laporan inflasi yang akan datang, panduan ke depan Fed selama pertemuan besok, dan serangan tarif yang dapat mengguncang rantai pasokan. Hingga kartu-kartu itu ditunjukkan, investor cenderung menjaga keseimbangan—memangkas bias domestik, menambah lindung nilai mata uang, dan membiarkan dolar yang lebih lemah melakukan rekayasa portofolio yang halus.