Morgan Stanley: Alasan sebenarnya di balik ekspektasi penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) mungkin tidak menguntungkan bagi saham AS

BlockBeats berita, pada 30 Juni, harapan pasar terhadap penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) semakin tinggi, namun tim strategi JPMorgan di London menyatakan bahwa alasan sebenarnya di balik penurunan suku bunga mungkin tidak menguntungkan bagi pasar saham, bahkan bisa menjadi "pelonggaran jenis yang salah", yang kemudian memicu reaksi berantai di pasar. Strategis JPMorgan Mislav Matejka menunjukkan bahwa dalam beberapa minggu terakhir, pasar telah mencerna ekspektasi penurunan suku bunga tambahan sebesar 18 poin dasar, tetapi kuncinya terletak pada faktor pendorong penurunan suku bunga tersebut. Mereka mengajukan tiga kemungkinan skenario penurunan suku bunga: skenario pertama, The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga karena aktivitas ekonomi yang jelas melemah. Skenario kedua, yaitu prospek "gadis berambut pirang" yang terbaik, di mana pertumbuhan ekonomi tetap tangguh tetapi inflasi terjaga, skenario ini tidak akan memberikan tekanan pada daya beli konsumen. Skenario ketiga, meskipun terdapat tekanan inflasi, The Federal Reserve (FED) juga memilih untuk menurunkan suku bunga, ini "mungkin dilakukan dalam konteks dorongan penurunan suku bunga oleh pemerintah AS". Para strategis JPMorgan memperkirakan bahwa ke depan akan ada kombinasi dari skenario pertama dan ketiga—yaitu aktivitas ekonomi melambat tetapi inflasi justru meningkat. Para strategis menyatakan: "Jika prospek ini menjadi kenyataan, kami percaya investor akan merasa kecewa." Mereka mencatat bahwa sejak 1980, biasanya, dolar akan melemah sebelum penurunan suku bunga dan terus turun setelahnya. Hasil obligasi juga menurun seiring dengan itu. Para strategis JPMorgan menyatakan bahwa mereka memperkirakan dalam sebagian besar kasus, dolar akan mencapai level terendah baru, dan hasil obligasi pemerintah AS juga akan terus menurun. (Jin10)