Guojin Securities: The dual nature of the RMB assets' "hedging + appreciation" may attract more long-term allocators

Le 27 février, Guojin Securities a souligné qu’à l’avenir, il est nécessaire de se concentrer sur le rythme de gestion de Suivre Banque centrale Liquidité, les changements de comportement des institutions étrangères et la direction de l’ajustement géopolitique, qui peut dominer la fluctuation à court terme et les tendances à moyen et long terme du coupon obligataire panda Taux d’intérêt. Du point de vue de la situation internationale, après le retour de Trump à la Maison-Blanche, la politique tarifaire n’a pas été mise en œuvre comme prévu, les données macroéconomiques récemment divulguées sont faibles, le rendement des bons du Trésor américain à moyen et long terme a chuté et les anticipations de baisse des taux d’intérêt de la Fed ont de nouveau augmenté. D’autre part, la percée technologique de DeepSeek a favorisé la réévaluation des actions technologiques à actions A, et les institutions étrangères traditionnelles sont optimistes, et de multiples facteurs se sont superposés pour favoriser ce cycle d’appréciation du RMB. Si l’appréciation du renminbi se poursuit, le rendement réel des investisseurs étrangers détenant des obligations panda augmentera en raison du renforcement du taux de change, et le double attribut « couverture + appréciation » des actifs en renminbi pourrait attirer davantage de fonds d’allocation à long terme.