Vulgarisation de la loi Web3丨Le dilemme et les risques de l’entrepreneuriat RWA blockchain en Chine

Auteur : Avocat Liu Honglin, Avocat Liu Zhengyao

01, l’industrie se développe

L’attitude réglementaire de la Chine à l’égard des monnaies virtuelles est en fait très claire :

• Cette chose n’est pas une monnaie, tout au plus ne peut-elle être qu’une marchandise ; Puisqu’il s’agit d’une marchandise, elle ne peut pas avoir d’attributs financiers et ne peut pas faire l’objet de spéculations. **

On peut dire que la saisie de ces deux lignes rouges peut éviter 99% du tonnerre pour les entrepreneurs de la blockchain en Chine.

Mais c’est cool de frotter le bord et d’émettre des pièces pendant un certain temps, et c’est toujours cool d’émettre des pièces tout le temps. Par conséquent, il y a un flot ininterrompu d’amis qui s’inquiètent de l’émission de jetons. Et la bannière est aussi avec le développement de l’industrie pour suivre le rythme de l’époque, les premières années peuvent être l’ICO, et l’ICO ultérieure ne sera pas autorisée à le faire, puis STO, après le STO est cool, le nouveau récit est RWA.

Les actifs du monde réel (RWA) font référence à la conversion d’actifs du monde réel (RWA) en jetons numériques négociables par le biais de la technologie blockchain, afin de parvenir à la décentralisation, à la transparence et à l’efficacité des actifs. Les avantages de la tokenisation des actifs pondérés en fonction des risques sont qu’elle permet de réduire les coûts de transaction, d’améliorer la liquidité des actifs, d’élargir la base d’investisseurs, d’augmenter la valeur des actifs, etc. Ses scénarios d’application incluent l’immobilier, la finance, l’art et d’autres domaines.

Par définition, les actifs pondérés en fonction des risques sont une activité prometteuse et lucrative. Cependant, si le produit ne suit pas le manuel d’instructions après avoir quitté l’usine, ce sera un peu gênant.

0****2, **** Project Party fait des choses

Vous ne le croirez peut-être pas quand vous dis-le, mais pour autant que vous puissiez le voir, la meilleure chose à faire dans RWA en Chine est en fait un ami qui est engagé dans l’entrepreneuriat de la collection numérique NFT, et il n’est pas exagéré de dire que l’entrepreneuriat RWA V1.0 n’est pas une exagération.

Par exemple, si vous achetez une collection numérique NFT émise par la partie du projet, vous aurez le droit d’échanger un certain produit/service ; Que se passe-t-il si vous ne souhaitez pas échanger ou récupérer les biens ? Vous pouvez attendre l’appréciation des actifs réels, puis les transférer à d’autres amis qui le souhaitent sur le marché de la consignation.

Au niveau théorique, cette histoire narrative est assez logique et bonne, il y a plus de scènes de vente pour vendre des biens, et les acheteurs ont plus de raisons pour les amis de s’approvisionner et d’acheter, en particulier les biens qui peuvent prendre de la valeur avec le temps, comme le thé et l’alcool.

Certains amis diront peut-être que le nombre dont vous parlez n’est pas RWA, mais ce que je veux exprimer, c’est que la déformation ne change pas, et qu’il s’agit simplement d’une question de paramètres de modèle différents.

Dans un tel modèle, un actif réel avec un prix stable ou une croissance lente, il peut s’agir d’une relation stable entre l’offre et la demande sur le marché traditionnel, et il est difficile d’apporter un bond en valeur parce que vous le tokenisez ; 。

Par conséquent, dans ces deux scénarios, il est facile pour le marché de ne pas acheter le premier parce que les revenus de placement sont trop limités, et le second est facile d’être blessé parce que les attributs financiers sont trop forts.

**0****3, **Le dilemme de l’entrepreneuriat des PDC

Il y a quelque temps, l’équipe d’avocats de Mankiw a reçu une affaire que l’on peut qualifier de vivante. La situation générale est la suivante, une société enregistrée à l’étranger, la société détient des actifs réels par le biais de l’achat et de la coopération commerciale, comment revitaliser les actifs plus grands et plus forts ? La solution qu’ils ont trouvée est de diviser ces actifs en plusieurs parties et de les vendre sur Internet sous forme de NFT. En plus de faire la publicité du prix bas et de la valeur attrayante de l’actif, et d’informer l’acheteur que la détention du NFT, le revenu correspondant à l’actif hors ligne est votre dividende. L’idée est très bonne, mais le ralentissement économique, l’appréciation des actifs réels non seulement ne s’est pas matérialisée, l’entreprise est aussi un peu mauvaise gestion presque jaune, les premiers utilisateurs qui étaient dans le bus ont vu que le prix du NFT sur le marché était sur le point de s’effondrer, et les utilisateurs qui venaient faire fortune à ce moment-là ont cessé de le faire, disant que c’était une fraude et qu’il s’agissait d’une collecte de fonds illégale. Il est nécessaire de s’unir pour envoyer l’équipe du projet, puis il y a un moyen organisé et discipliné de signaler le cas à divers endroits. Les amis du parti du projet ont paniqué, de peur d’être écrasés un jour par la sécurité publique.

Pour être honnête, c’est la réalité de la RWA en Chine que nous pouvons voir à l’œil nu, et de nombreux nouveaux arrivants entrepreneurs avec un niveau d’éducation élevé, une cognition élevée et une sensibilité raisonnable sont facilement blessés physiquement et mentalement dans cette jungle cruelle. Une raison très importante est que d’autres personnes qui pensent à tort qu’elles comprennent comprennent aussi, non seulement l’utilisateur peut comprendre, mais la sécurité publique comprend aussi. De plus, je pense que si vous enregistrez l’entreprise à l’étranger, que vous respectez strictement les résultats moraux de l’équipe et que vous remettez le reste sur le marché, vous pouvez avoir la conscience tranquille et ne pas vous soucier des risques, mais en tant qu’entrepreneur, vous parlez aux utilisateurs du Web3, du métavers et de la décentralisation, mais l’utilisateur ne vous parle que de savoir s’il gagne de l’argent ou non, s’il gagne de l’argent avec vous, vous êtes son frère principal ou Britney, s’il fait accidentellement un pick-up man sur le marché, alors vous êtes la dame à la vache à ses yeux.

Nous avons des raisons de croire que de nombreux amis qui font de la RWA ont l’intention initiale de revitaliser les actifs et de promouvoir l’investissement au profit des utilisateurs, mais la réalité est une telle gifle. Comment faire en sorte que votre projet RWA nettoie la boue sans tache, et comment faire en sorte que votre projet entrepreneurial comporte moins de risques juridiques. En plus des risques liés à l’exploitation du marché, tous ceux d’entre vous qui sont préoccupés par les actifs pondérés en fonction des risques devraient être pris en considération.

**0****4、**Comment prévenir les risques juridiques ?

En tant qu’entrepreneur de RWA, si le développement de votre marché est orienté vers la Chine continentale. Ensuite, nous devons accorder une attention particulière à au moins les trois aspects suivants :

(1) S’assurer de la légitimité et de l’authenticité des biens. **

Que vous émettiez des pièces ou non, vous ne pouvez pas tromper les gens lorsque vous sortez pour faire des affaires. Le principe de la tokenisation des actifs pondérés en fonction des risques est de s’assurer que les actifs concernés sont légaux et n’enfreignent pas les lois et règlements du pays. Dans le même temps, il est important de s’assurer que les actifs concernés sont authentiques et qu’il n’y a pas de fraude ou de dissimulation. Que vous ancriez une grande quantité de biens immobiliers comme une maison, ou une petite marchandise avec une pure logique de commerce électronique. Il existe une loi pénale et une loi sur la protection des consommateurs, qui doivent être respectées, il est donc nécessaire de procéder à une certaine diligence raisonnable et à un audit des actifs réels ancrés dans les jetons numériques, et de signer un contrat d’achat avec les parties concernées pour garantir la qualité et l’authenticité des articles et des services après-vente, qui sont les preuves les plus élémentaires de la charge de travail de conformité.

**(2) Caractérisation de l’émission de jetons avec prudence. **

Il s’agit d’une priorité absolue en matière de conformité. Il n’est pas important d’émettre des actifs de la chaîne sous forme de tokens, qu’il s’agisse de NFT ou de collections numériques, ce qui compte c’est quelle est la nature de ces tokens digitaux après RWA ? S’agit-il d’une marchandise, d’une monnaie, de titres ou autre ? Cela aura une incidence directe sur la nature qualitative de l’émission. L’attitude réglementaire de la Chine à l’égard des monnaies virtuelles est relativement claire, c’est-à-dire qu’elle interdit toute forme d’activité d’émission et de circulation de monnaie alternative. Par conséquent, les entrepreneurs doivent éviter de positionner les jetons en tant que devises ou substituts lors de la tokenisation des actifs pondérés en fonction des risques, si la tokenisation des actifs pondérés en fonction des risques implique l’émission de certificats tels que des actions, des dettes, des parts de fonds, etc., qui peuvent refléter les droits des investisseurs ou revendiquer des droits, alors ils peuvent constituer des titres, et si la tokenisation des actifs pondérés en fonction des risques implique la négociation de contrats standardisés et l’acceptation de livrer des actifs physiques ou d’effectuer un règlement en espèces à un moment précis dans le futur, alors cela peut constituer des contrats à terme. Il s’agit clairement de lignes rouges pour la réglementation financière de la Chine. Assurez-vous de rester à l’écart.

**(3) Méfiez-vous des risques criminels à haute fréquence. **

Il y a deux lois que les amis dans le cercle monétaire devraient connaître et éviter :

• Selon l’article 176 du Code pénal, la collecte illégale de fonds fait référence à l’acte de collecter des fonds auprès du public sans autorisation, en violation des réglementations pertinentes de l’État, et de promettre de payer des intérêts ou de rembourser le principal et les intérêts.
• Selon l’article 266 du Code pénal, l’escroquerie désigne le fait d’utiliser des faits ou des méthodes fictifs pour dissimuler la vérité afin d’escroquer les biens d’autrui à des fins de possession illégale.

Par conséquent, si la tokenisation de RWA implique l’acte de lever des fonds auprès du public sans approbation en violation des réglementations nationales pertinentes, et de promettre de payer des intérêts ou de restituer le principal et les intérêts, ou impliquant l’utilisation de faits ou de méthodes fictifs pour dissimuler la vérité dans le but de posséder illégalement d’autres personnes de leurs biens, alors cela peut constituer une collecte de fonds illégale ou une fraude, et donc être soumis à des sanctions pénales correspondantes. Par conséquent, si la tokenisation des actifs actifs pondérés en fonction des risques implique de faire de la publicité mensongère sur la valeur, les avantages ou les risques d’actifs physiques, ou de dissimuler la propriété, l’hypothèque ou le litige d’actifs physiques, incitant ainsi d’autres personnes à acheter ou à investir dans des jetons actifs en fonction des risques, le risque de collecte de fonds illégale ou de fraude est extrêmement élevé.

05**、**Conclusion

La tokenisation RWA, qui transforme des actifs du monde réel en jetons numériques, semble être une belle idée, mais dans la pratique, c’est quelque peu difficile à expliquer. Pour les amis qui sont engagés dans l’entrepreneuriat blockchain RWA en Chine, s’assurer de la légitimité et de l’authenticité des actifs est la base, déterminer la nature du jeton est la clé, et la prévention des risques criminels est la ligne de fond. En fin de compte, les règles de la Chine pour la monnaie virtuelle et la blockchain sont deux grandes lignes rouges : ne vous reconnaissez pas comme une monnaie, seulement lorsque vous êtes une marchandise, et puisque vous êtes une marchandise, ne pensez pas à jouer des tours financiers. Cette règle est claire et directe, tant que les entrepreneurs de la blockchain ne marchent pas sur la ligne, ils peuvent fondamentalement s’enrichir en toute sécurité.