Je me suis récemment concentré sur la tendance du dollar néo-zélandais, et j'ai découvert un phénomène assez remarquable. La chute du dollar néo-zélandais face au dollar américain a été vraiment violente, avec quatre jours consécutifs de baisse, et cette semaine, la baisse totale approche les 3,5 %, atteignant un plus bas depuis novembre dernier. J'ai vérifié les données, et le lundi matin, il était encore à 0,6065, puis il est rapidement tombé à 0,5850, cette vitesse n'est vraiment pas lente.

En regardant le volume des transactions, on peut sentir le niveau de panique du marché, avec une augmentation de 40 % du volume, ce qui indique clairement que les institutions réajustent massivement leurs positions. Sur le plan technique, la situation est également très mauvaise, la moyenne mobile à 200 jours a été directement cassée, ce qui déclenche souvent des ventes automatiques, aggravant encore la chute. Selon les données historiques, cette tendance baissière continue a environ 70 % de chances de se prolonger jusqu'à la semaine suivante, donc il faut continuer à suivre la situation.

Pourquoi le dollar néo-zélandais est-il si faible ? Je pense que plusieurs raisons principales expliquent cela. Tout d'abord, la géopolitique, avec l'escalade au Moyen-Orient, a directement renforcé l'aversion au risque mondiale. Lorsqu'il y a panique, la première réaction des investisseurs est de retirer leurs fonds de monnaies sensibles au risque comme le dollar néo-zélandais, pour se tourner vers le dollar américain, le yen ou le franc suisse, qui sont des valeurs refuges traditionnelles. De plus, la hausse des prix du pétrole augmente les coûts de transport, ce qui frappe particulièrement une économie comme la Nouvelle-Zélande, fortement dépendante des exportations. Les données du transport maritime international montrent que les coûts de fret sur les principales routes ont augmenté de 12 % ce mois-ci seulement.

Le déclin de la confiance intérieure est également un facteur clé. Après la publication de l'enquête sur les perspectives commerciales d'ANZ, l'indice de confiance a chuté à -42,3, atteignant un niveau inédit depuis plus de trois ans. Les entreprises deviennent très pessimistes quant à l'avenir, avec des intentions d'investissement, d'emploi et de profit qui reculent toutes. Cela montre que les entreprises néo-zélandaises ressentent vraiment la pression économique et manquent de confiance dans les perspectives de croissance à venir.

En comparant avec d'autres monnaies de matières premières, la faiblesse du dollar néo-zélandais est encore plus évidente. L'Australien a seulement chuté de 2,1 % cette semaine, le dollar canadien de 1,8 %, tandis que le dollar néo-zélandais a plongé de 3,5 %. Cela reflète la petite taille de l'économie néo-zélandaise et la limite de son marché financier, où en cas de crise, la fuite des capitaux est particulièrement rapide. De plus, le niveau d'endettement extérieur de la Nouvelle-Zélande est relativement élevé, ce qui la rend plus sensible aux conditions de financement mondiales.

Les divergences de politique monétaire jouent aussi un rôle dans cette dynamique. La Réserve fédérale américaine tend à maintenir des taux élevés pour lutter contre l'inflation, tandis que la Banque centrale de Nouvelle-Zélande fait face à une pression inflationniste relativement moindre. Selon les données de CME FedWatch, le marché anticipe environ 65 % de chances que la Fed augmente ses taux cette année, contre seulement 30 % pour la Banque centrale de Nouvelle-Zélande. La différence de 125 points de base est la plus grande depuis 2022, ce qui profite clairement au dollar américain.

Sur le plan économique, la dépréciation du dollar néo-zélandais est une épée à double tranchant. D'une part, cela renforce la compétitivité des exportateurs, notamment dans le secteur des produits laitiers et de la viande, qui peuvent convertir plus de dollars en dollars néo-zélandais. Le secteur touristique en bénéficie également, car la Nouvelle-Zélande devient plus abordable pour les touristes internationaux. Mais d'autre part, la hausse des coûts d'importation entraîne une augmentation des prix à la consommation. La Nouvelle-Zélande importe environ 35 % de ses biens de consommation, et la dépréciation de la monnaie impacte directement le portefeuille des consommateurs. Le remboursement de la dette extérieure devient aussi plus coûteux, et la position nette d'investissement international du pays montre que ses passifs extérieurs dépassent ses actifs d'environ 55 % du PIB.

Du point de vue technique, le niveau de 0,5850 est un support clé. Si cette zone est cassée, le prochain objectif pourrait être 0,5750, un niveau testé en octobre dernier. La psychologie du marché joue un rôle important dans cette vente prolongée : une fois le support cassé, cela peut souvent déclencher une réaction en chaîne.

En résumé, la pression sur le dollar néo-zélandais provient vraiment de tous côtés. La géopolitique, la confiance intérieure, la divergence de politique et l’aspect technique exercent tous une pression à la baisse. Il faut continuer à suivre de près l’évolution géopolitique et les données économiques, notamment la publication du PIB. Tant que ces incertitudes ne s’améliorent pas nettement, la volatilité du dollar néo-zélandais risque de rester élevée.