Récemment, en organisant les concepts fondamentaux du marché des cryptomonnaies, j'ai constaté que de nombreux débutants ont encore pas mal d'idées fausses sur les altcoins, alors je vais partager ma compréhension.

Les altcoins sont en fait toutes les cryptomonnaies autres que Bitcoin, en anglais appelées Altcoin, ce qui signifie Monnaie Alternative. Au début, on les appelait principalement des altcoins parce que la plupart de ces monnaies étaient directement copiées ou dérivées du code de Bitcoin. Mais cette expression est désormais dépassée, les altcoins ont évolué pour former des écosystèmes aux caractéristiques propres, certains projets innovent technologiquement autant que BTC ou ETH.

En parlant d'altcoins, on fait généralement référence à des tokens plutôt qu'à des coins. La différence est que, tandis que le coin est une monnaie native (comme BTC ou ETH), le token peut représenter divers droits ou fonctionnalités. Grâce à la norme ERC-20, qui est open source, il est très facile de lancer un altcoin, et il y en a déjà plus de 20 000 enregistrés sur CoinMarketCap.

Voici une classification simple des types courants d'altcoins : les stablecoins sont liés à des monnaies fiat, comme USDT, USDC, principalement utilisés pour le trading, la compensation ou la mise en garantie. Les memecoins sont assez amusants, ils proviennent de la culture internet, manquent d’applications concrètes mais ont une communauté très soudée, avec des fluctuations de prix très violentes. Les tokens de gouvernance permettent aux détenteurs de participer aux décisions du protocole, comme UNI. Les tokens fonctionnels sont destinés à faire fonctionner la blockchain, par exemple ETH pour payer les frais de transaction, ou SOL dans le cas de Solana.

Je souhaite mentionner quelques projets que je trouve intéressants. USDC est une stablecoin émise conjointement par Circle et Coinbase, largement utilisée sur les échanges centralisés et décentralisés. Dogecoin, bien qu’issu d’une blague, fonctionne bien grâce à son prix bas et son offre infinie. Le token UNI de Uniswap a lancé le mécanisme AMM, ce qui a fortement stimulé le développement de la DeFi. Aave est un leader dans le prêt DeFi, avec le plus grand volume de verrouillage, et en détenant des tokens, on peut aussi percevoir une part des revenus de la plateforme.

La logique du marché haussier est la suivante : BTC et ETH montent d’abord, puis les fonds se déversent dans d’autres altcoins, c’est ce qu’on appelle la saison des altcoins ou Alt Season. Historiquement, il y a eu plusieurs bull runs célèbres pour les petites monnaies : la vague ICO de 2017, l’été DeFi de 2020, la vague Memecoin de 2021, qui ont attiré beaucoup de nouveaux capitaux. Mais le problème, c’est qu’après l’Alt Season, il y a souvent une chute brutale, et comme les altcoins ont une capitalisation plus petite et une volatilité plus forte, le risque est beaucoup plus élevé.

Il y a deux principaux pièges dans l’investissement en altcoins. Le premier est leur faible capitalisation qui entraîne une forte volatilité : en marché haussier, ils peuvent multiplier par dix ou cent, mais en marché baissier, ils peuvent aussi tomber à zéro. Le second, ce sont les scams et les événements de rug pull qui se multiplient, surtout avec l’essor de la DeFi où n’importe qui peut lancer un token, rendant la fraude très courante. L’affaire du fameux “Squid Game” en est un exemple : le prix est passé de plus de 3000 à 0,0033, l’équipe a nié toute responsabilité et a fermé la communauté. Ces projets sans valeur, on les appelle généralement des Shitcoins.

D’après les données, la part des altcoins dans la capitalisation totale est passée de 6 % en 2014 à 58 % en 2022, ce qui montre que la demande pour ces monnaies augmente rapidement. La simple fonction de paiement ou de réserve de valeur ne suffit plus, les stablecoins, tokens de gouvernance, memecoins et autres innovations répondent à différents besoins. Beaucoup d’équipes ont aussi open-sourcé leur code, ce qui montre une transparence et un esprit communautaire qui méritent d’être salués.

Mais il faut aussi dire que, malgré leur innovation et les opportunités qu’ils offrent, la volatilité quotidienne peut faire exploser le mental. Même si l’on croit en un projet d’altcoin, il faut ajuster ses investissements selon sa tolérance au risque, et ne pas se laisser emporter par le FOMO. Les opportunités et les pièges de ce marché se jouent souvent en un instant.