La hausse des prix du pétrole causée par la guerre en Iran commence enfin à se refléter dans nos données économiques.

Les données du PPI de mars publiées aujourd'hui montrent une augmentation de 0,5 % en glissement annuel, ce qui est la première fois en plus de trois ans qu'il devient positif !
L'IPC, quant à lui, est légèrement modéré, en hausse de 1 % en glissement annuel, avec une légère baisse par rapport au mois précédent.
Les matières premières dont les prix ont réellement augmenté ne se limitent pas au pétrole, mais incluent aussi les métaux et l'or.
La hausse des prix des matières premières, entraînant une hausse du PPI, constitue pour notre pays une inflation importée, différente de l'inflation par la demande, qui se produit lors d'une économie en croissance, et qui exerce une pression sur l'économie.
La conséquence la plus directe est l'érosion des marges bénéficiaires de l'industrie manufacturière, si d'un côté les coûts des matières premières augmentent, mais que de l'autre, les prix de détail ne peuvent pas suivre la hausse.
Bien sûr, il est encore difficile de dire si cette situation se produira réellement.
Mais à court terme, je pense personnellement que ce n'est pas forcément une mauvaise nouvelle.
Premièrement, l'inflation poussée par les coûts pourrait également contraindre l'inflation du côté de la demande.
Si l'inflation de la demande peut se transformer en augmentation des revenus, alors l'inflation pourrait devenir un cycle vertueux pour l'économie.
Deuxièmement, ces dernières années, notre pays a été confronté à la déflation (pression ?), et même une inflation par les coûts pourrait temporairement briser le cycle négatif précédent, c'est-à-dire baisse des prix - baisse de la demande - nouvelle baisse des prix.
De plus, comparé à d'autres pays qui ont souffert d'une inflation intense ces dernières années, la pression de la hausse des prix actuelle est beaucoup moins forte pour nous.
Troisièmement, étant donné que le niveau actuel du PPI et de l'IPC laisse encore de la place pour une inflation modérée, notre politique monétaire dispose également d'une marge de manœuvre.
Même si la hausse des prix du pétrole exerce une pression sur la Réserve fédérale, la perspective d'une baisse des taux d'intérêt a diminué.
De plus, le taux de change du renminbi par rapport au dollar est actuellement proche de sa position centrale des dernières années, et par rapport à il y a deux ans, la banque centrale est plus à l'aise dans sa gestion.
Bien sûr, tout cela repose sur la reprise saine de la demande comme fondement ultime.
Si l'inflation par les coûts ne peut pas se transformer en demande accrue, cela serait défavorable tant pour l'économie que pour le marché boursier.
Mais pour l'instant, il y a encore des raisons d'espérer.