Donc Michael Burry, le gars qui a littéralement prédit The Big Short, vient de publier un graphique sur X comparant la chute actuelle du bitcoin au marché baissier brutal de 2021-22. Et honnêtement, cela relance le débat.

Voici ce qu'il fait : le BTC est passé de ce sommet d’octobre autour de $126K jusqu’à 70 000 $, et Burry dit que le modèle correspond au cycle précédent où le bitcoin est tombé d’environ $35K à moins de 20 000 $. Si vous superposez cela aux niveaux d’aujourd’hui, il laisse entendre que la baisse pourrait s’étendre vers les faibles 50 000 $. Il n’a pas précisé de cible exacte, mais le visuel a suffi à raviver tout le débat « le bitcoin répète-t-il l’histoire ou voyons-nous simplement ce que nous voulons voir ».

Les sceptiques sont rapidement intervenus. GSR a essentiellement posé la question évidente : « Est-ce un modèle si cela s’est produit une fois ? » Et ils ont raison. L’effondrement de 2021-22 s’est produit dans des conditions complètement différentes — resserrement agressif de la Fed, implosion de l’effet de levier crypto, panique des investisseurs particuliers qui vendent partout. Le marché d’aujourd’hui ne ressemble en rien à cela. Nous avons maintenant des ETF spot sur le bitcoin, des flux institutionnels qui apparaissent réellement, et la volatilité concerne plus les actions et les peurs liées à l’IA qu’une hausse des taux.

Mais voici ce qu’il faut savoir sur Michael Burry — son bilan fait que les gens écoutent, même quand ils ne devraient pas. The Big Short ne concernait pas seulement le bon timing ; c’était une lecture de la psychologie du marché et des changements de positionnement. Donc, quand il publie quelque chose comme ça, cela a une résonance différente que si un trader lambda le faisait.

Le bitcoin a été très volatile toute la semaine. On le voit rebondir entre $71K et des niveaux plus bas alors que l’appétit pour le risque fluctue. Le prix actuel tourne autour de 73 100 $, en hausse d’environ 1,2 % dans la journée, mais la volatilité est réelle. C’est probablement pour cela que la comparaison de Burry fait du bruit — les gens sont déjà nerveux, et un graphique du gars de The Big Short ne facilite pas l’ambiance.

La vraie question est de savoir si les modèles historiques ont encore de l’importance quand la structure du marché a fondamentalement changé. ETF spot, flux institutionnels, incertitude macroéconomique — ce ne sont pas 2022. Mais c’est ça la psychologie du marché : on cherche toujours le scénario qu’on a déjà vu, même quand la scène est complètement différente.