Je viens de voir le S&P 500 subir une baisse de 2 % début mars après que les États-Unis et Israël ont attaqué l'Iran. Ce n'est pas exactement le début d'année que nous espérions, surtout avec toute l'incertitude sur la politique commerciale qui pèse déjà sur le marché.

Ce qui a attiré mon attention, c'est la situation du pétrole. Le Brent brut vient d'atteindre $94 un baril - nous n'avons pas vu de niveaux comme ceux-ci depuis fin 2022. L'Iran a ciblé des infrastructures pétrolières et des tankers près du détroit d'Hormuz, qui gère environ 20 % du pétrole et du GNL mondiaux chaque jour. Vous avez donc cette tempête parfaite : l'offre de pétrole est perturbée, les prix s'envolent de 30 %, et maintenant Wall Street commence à s'inquiéter de ce que cela signifie pour les marges des entreprises et la consommation des ménages.

La vraie question que tout le monde se pose est de savoir si cela va devenir un problème plus important. Trump dit que l'opération pourrait durer quatre à cinq semaines, peut-être plus longtemps. Si le pétrole reste élevé, cela exercera une pression inflationniste, et la Fed pourrait devoir maintenir les taux plus longtemps. Ce n'est pas idéal pour les actions.

Mais voici le truc : j'ai regardé ce qui s'est passé en 2022 lorsque la Russie a envahi l'Ukraine. Le Brent brut est monté à $120 un baril et est resté élevé toute l'année. La bourse a été fortement impactée, c'est sûr. Mais une fois que le pétrole est finalement tombé en dessous de $80 en décembre 2022, le S&P 500 a augmenté de 17 % au cours des douze mois suivants. Stuart Katz de Robertson Stephens a souligné qu'historiquement, les chocs géopolitiques provoquent peut-être des baisses de 5 à 10 % du pic au creux, mais douze mois plus tard, les marchés sont généralement de retour en territoire positif.

Le schéma est assez clair : ces événements géopolitiques créent un chaos aigu à court terme, mais perturbent rarement la croissance des bénéfices à long terme. Donc, la volatilité actuelle du marché pourrait en fait représenter une opportunité d'achat pour les investisseurs patients. Nous nous sommes remis de chaque baisse précédente, et il n'y a aucune raison de penser que cette fois serait différente.

La vraie variable maintenant est de savoir si cela va s'escalader ou se désescalader. Si les prix du pétrole continuent d'augmenter, nous pourrions voir plus de baisse. Mais si la situation se calme dans les semaines à venir, cela pourrait simplement être une autre opportunité d'achat pour ceux qui ont une vision à plus long terme. C'est généralement comme ça que ces choses se déroulent.