La crypto remporte la course pour dominer le trading de pétrole après les heures, alors que Wintermute lance un trading 24/7

Depuis des décennies, le marché pétrolier évoluait selon un calendrier très familier et très prévisible. Les plus grands signaux provenaient des lieux de négociation à terme traditionnels ; les traders savaient où se trouvaient les plus profondes réserves de liquidité et quand elles allaient s’animer.

Mais, comme presque tout le reste, le pétrole n’a pas échappé à la soif du marché moderne.

Son rythme a commencé à se briser alors que la guerre a poussé l’énergie sur un calendrier très différent.

Les gros titres arrivent maintenant à des heures inattendues, le risque s’accumule pendant les week-ends, et une annonce de Washington peut faire monter le brut des heures avant que les bourses n’ouvrent leurs portes.

Alors que ces écarts continuaient de se creuser, les entreprises de crypto ont vu une opportunité trop bonne pour être ignorée : le trading du pétrole 24/7.

Bien que cela soit en préparation depuis un certain temps, c’est l’offre de CFD sur le brut 24/7 de Wintermute qui l’a propulsée dans le grand public. En surface, cela pourrait sembler être juste un autre lancement de produit, une autre grande entreprise élargissant son menu. Mais dans le contexte des derniers mois, cela ressemble à une conquête de terrain.

Wintermute est la dernière d’une longue liste d’entreprises tentant de capturer une part du marché pétrolier, qui est devenu beaucoup plus précieux qu’il ne l’était il y a seulement quelques mois. Le risque géopolitique ne se soucie pas des heures de bureau, et les traders veulent une exposition au pétrole immédiatement. C’est pourquoi son produit permettra aux utilisateurs de poster à la fois des fiat et des crypto comme garantie et de trader en continu via des canaux de gré à gré.

Les lieux de négociation traditionnels sont trop éloignés et trop lents pour répondre à la demande qui émane actuellement du marché.

Le 24 mars, les traders ont placé plus de 500 millions de dollars de paris sur le brut juste avant que le président Donald Trump n’annonce que les États-Unis retarderaient les attaques contre l’infrastructure énergétique de l’Iran. Le marché a fortement fluctué : le Brent est tombé d’environ 112 $ à 99 $, tandis que le WTI a chuté d’environ 99 $ à 86 $. Mais malgré cette baisse, les prix du pétrole étaient encore plus de 40 % au-dessus de leurs niveaux d’avant l’Iran, ce qui donne une idée de la façon dont la crise au Moyen-Orient a changé le marché.

Lorsque des mouvements de prix commencent à arriver selon ce type de calendrier, les traders vont naturellement chercher un lieu déjà ouvert.

Où va d’abord le risque pétrolier ?

Cette recherche a déjà produit l’une des histoires les plus intéressantes de l’année.

Au début du mois de mars, un contrat perpétuel lié au pétrole sur Hyperliquid a généré plus de 1,2 milliard de dollars de volume en 24 heures, suffisamment pour devenir le deuxième marché le plus négocié de la plateforme. L’augmentation est survenue après une hausse des contrats à terme sur le pétrole lors de l’escalade en Iran. Quelques jours plus tôt, les contrats de pétrole, d’or et d’argent sur Hyperliquid avaient tellement augmenté pendant le week-end qu’ils avaient commencé à agir comme un signal en direct de la manière dont ces marchés pourraient réagir une fois que la négociation reprendrait lundi.

Avoir un perpétuel lié au pétrole sur Hyperliquid qui génère 1,2 milliard de dollars en 24 heures signifie que ce n’est pas une expérience crypto de niche. Nous avons déjà des produits liés au pétrole, donc les entreprises courent maintenant pour être les premières à apaiser cette soif insatiable de risque pétrolier lorsque les traders à Londres, Singapour, Dubaï ou New York veulent réagir immédiatement et refusent d’attendre la prochaine session régulière.

Hyperliquid nous a montré à quoi pourrait ressembler un modèle pour cet avenir. Son produit est très ouvert, hautement visible, et construit autour de perpétuels qui transforment la découverte de prix en un spectacle. Le chemin que Wintermute a emprunté est plus sur mesure. Il est dirigé par des courtiers et plus adapté aux clients qui souhaitent un accès personnalisé via des canaux de gré à gré, plutôt qu’un lieu public.

Bien que le style puisse être différent, l’objectif est le même : les deux veulent le trader qui pense maintenant au pétrole comme un actif macro 24/7.

Cette scission mérite d’être notée car elle laisse entrevoir la direction que pourrait prendre ce marché. Une version est crypto-native et orientée vers le public, façonnée par des foules, un effet de levier et de la vitesse. L’autre version est plus institutionnelle dans son ton, plus proche des traditions des marchés de courtiers, même si elle repose sur le trading toujours actif des crypto-monnaies.

Les deux croîtront très probablement en même temps, l’un devenant le front bruyant de la spéculation pétrolière en dehors des heures de négociation, et l’autre devenant la voie plus fluide pour les institutions qui veulent une exposition sans le théâtre.

L’élan vers des marchés ouverts à toutes heures

C’est aussi pourquoi le mouvement de Wintermute s’inscrit dans quelque chose de plus large que les matières premières.

L’industrie financière dans son ensemble se dirige vers des journées de négociation plus longues et des formats tokenisés à travers plusieurs classes d’actifs.

La semaine dernière, la SEC a approuvé une proposition de Nasdaq permettant à certaines actions de se négocier et de se régler sous forme tokenisée. La Bourse de New York travaille avec Securitize sur une plateforme de titres tokenisés. Le DTCC a déclaré que le NSCC prévoit de passer à des opérations 24×5 fin juin, si cela est approuvé. Nasdaq a déclaré qu’il prévoyait d’introduire le trading 24 heures sur sa principale bourse américaine dans la seconde moitié de 2026. Le CME Group a déclaré en février qu’il lancerait le trading de contrats à terme et d’options sur les crypto-monnaies 24/7 le 29 mai.

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Ce sont des mouvements tectoniques qui vont changer l’ensemble du marché. Les investisseurs sont lentement formés à s’attendre à un accès à la négociation à tout moment, et les entreprises de crypto ont maintenant transformé cette attente en réalité. Les entreprises financières traditionnelles se précipitent maintenant pour rattraper leur retard, chacune proposant un produit similaire. Le résultat de ces efforts sera que le trading pendant les heures de bureau cesse d’être la norme et devienne une préférence.

Le pétrole donne à cette transition une force supplémentaire car le pétrole a toujours appartenu au côté lourd du macro-économique. C’est un actif incroyable car il porte le risque d’inflation, la prime de guerre, les routes maritimes, l’économie des raffineries et les budgets souverains. Il porte un sérieux qu’aucun actif crypto, pas même Bitcoin, n’a réussi à capturer.

Ainsi, lorsque un contrat lié au pétrole devient un produit phare sur une plateforme crypto, le signal va au-delà de la simple nouveauté. Cela nous dit que la crypto a trouvé un moyen de s’insérer dans l’une des conversations les plus importantes des marchés mondiaux.

Le chemin à suivre est tout sauf lisse, cependant.

Le trading hors heures entraîne des préoccupations familières autour d’une liquidité plus fine, d’écarts plus larges et de mouvements de prix précoces qui peuvent exagérer la conviction. Les propres matériaux du DTCC sur le passage à 24×5 ont déclaré qu’il y aurait des implications structurelles pour tout, de la liquidité et de la résilience à la gestion des risques. Les banques ont, bien sûr, soulevé des préoccupations concernant la protection des investisseurs, les coûts, la volatilité et la liquidité sur les marchés presque continus.

Même ainsi, la direction devient plus facile à voir.

Le 18 mars, S&P Dow Jones Indices a déclaré avoir licencié le S&P 500 à Trade[XYZ] pour des contrats perpétuels sur Hyperliquid, disant que c’était le premier S&P 500 perpétuel officiellement licencié conçu pour le trading 24/7 sur une plateforme décentralisée.

Bien que l’annonce se soit concentrée sur les actions, elle avait une signification beaucoup plus profonde. Les propriétaires d’indices, les bourses, les opérateurs de compensation et les lieux crypto commencent tous à construire pour un marché qui s’étend plus loin dans la nuit.

Ce qui ramène l’histoire au pétrole, et au prix commercial qui se dessine autour de lui. Dans une année marquée par le conflit au Moyen-Orient, il y a une réelle valeur à devenir le premier lieu que les traders choisissent lorsque les gros titres tombent après le dîner à New York ou avant le lever du soleil à Londres.

Hyperliquid s’y est pris tôt avec un produit qui est devenu un aimant pour la spéculation et la couverture. Wintermute arrive avec une structure différente et une base de clients différente. D’autres suivront presque certainement.

La course est désormais de transformer la demande hors heures en une franchise durable et de devenir le lieu où les traders font plus que prendre un coup rapide sur le prix. Toutes ces plateformes veulent commencer à se sentir, au fil du temps, comme une partie du « vrai » marché pétrolier, plutôt que comme une arène secondaire pour les passionnés.

Pendant longtemps, le pétrole s’ouvrait et se fermait avec les institutions qui définissaient la finance mondiale. Bien que ce monde soit toujours dominant et continue de fixer la référence, la première réponse au prochain choc géopolitique ne se produira probablement pas là. Les mouvements les plus rapides commenceront très probablement à venir des perpétuels sur des lieux crypto, construits par un marché qui a toujours considéré les heures de bureau comme une faiblesse concurrentielle.

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