Les acheteurs peuvent désormais emprunter contre du Bitcoin pour obtenir un prêt hypothécaire sans vendre ni risquer la liquidation

Bitcoin s’infiltre de plus en plus dans le financement des ménages américains alors que les acheteurs de maisons, pressés par des coûts d’emprunt élevés et une offre limitée, cherchent de nouvelles façons de financer un acompte sans vendre leurs actifs numériques.

Le 26 mars, Better Home & Finance et Coinbase ont lancé une structure qui permet aux emprunteurs éligibles de mettre en gage du Bitcoin ou de la monnaie stable USD Coin (USDC) pour garantir un prêt distinct pour un acompte tout en souscrivant un prêt hypothécaire standard conforme sur la maison.

Cet arrangement intègre la crypto dans l’un des secteurs du système de crédit américain les plus surveillés à un moment où les pressions sur l’accessibilité redéfinissent déjà qui peut acheter une maison et quand.

Le timing est central à l’argument de vente, car le rapport de Realtor.com de 2026 a estimé l’écart d’offre de logements aux États-Unis à 4,03 millions de maisons.

Cela survient alors que le taux hypothécaire moyen sur 30 ans a récemment grimpé à 7 %, tandis que les demandes de prêts hypothécaires totales ont chuté de 10,5 % et que les demandes d’achat ont baissé de 5,4 %. Dans le même temps, les primo-accédants ne représentaient que 21 % du marché dans le dernier profil de l’Association nationale des agents immobiliers.

Taux hypothécaire sur 30 ans (Source : Barchart)

Dans ce contexte, les prêteurs et les entreprises de crypto parient qu’une classe croissante d’acheteurs potentiels possède de la richesse en actifs numériques mais manque de liquidités nécessaires pour surmonter l’un des plus grands obstacles à la propriété.

Une nouvelle voie vers le marché hypothécaire

Le produit soutenu par Coinbase est destiné aux emprunteurs qui souhaitent conserver une exposition aux marchés de la crypto plutôt que de liquider leurs avoirs pour lever des liquidités pour un acompte.

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Pour beaucoup, cette décision dépasse la question du timing du marché. Vendre de la crypto peut également déclencher une facture fiscale et obliger les investisseurs à réduire des positions qu’ils considèrent comme des avoirs à long terme.

En tenant compte de cela, la structure est construite autour de deux prêts lors de la clôture. Le premier est un prêt hypothécaire standard sur la propriété. Le second est un prêt financé en privé garanti par des crypto-monnaies mises en gage et utilisé pour financer l’acompte en espèces.

Better indique que les options de prêt hypothécaire fixe sur 15 et 30 ans seront disponibles, sous réserve d’approbation de crédit, et que les prêts sont conçus conformément aux directives de Fannie Mae afin que l’hypothèque reste un prêt conforme.

Cette distinction est importante. Le produit ne remplace pas l’hypothèque traditionnelle par un prêt crypto. Au lieu de cela, il enveloppe une couche de financement garantie par la crypto autour de l’acompte tout en laissant l’hypothèque principale dans un format conventionnel.

Pour les emprunteurs utilisant du Bitcoin, la valeur initiale du collatéral doit être d’au moins 250 % du montant du prêt en fiat. Pour les emprunteurs utilisant l’USDC, la valeur initiale du collatéral doit être d’au moins 125 %.

En termes pratiques, un emprunteur pourrait mettre en gage 250 000 $ en Bitcoin pour débloquer un prêt de 100 000 $ pour l’acompte en espèces, ou 125 000 $ en USDC pour le même résultat.

Les entreprises promeuvent cet arrangement comme un moyen de préserver la propriété des actifs numériques tout en accédant au marché du logement. Better indique que les deux prêts peuvent partager le même taux d’intérêt et la même durée d’amortissement, créant un seul paiement mensuel combiné.

La pression sur le logement crée une ouverture

L’attrait du produit est directement lié à un marché du logement devenu plus difficile d’accès, en particulier pour les jeunes acheteurs.

L’âge médian des primo-accédants a atteint 40 ans en 2025, selon l’Association nationale des agents immobiliers, reflétant l’effet combiné des taux hypothécaires élevés, des prix des maisons élevés et d’un inventaire limité.

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Âge médian des acheteurs de maison aux États-Unis

La pression est encore plus sévère pour les ménages les plus modestes. L’indice des coûts de logement NAHB/Wells Fargo pour le deuxième trimestre de 2025 a montré qu’une famille typique avait besoin de 36 % de son revenu pour un paiement hypothécaire sur une maison neuve médiane. Pour les ménages à faible revenu, cette part a dépassé 71 %.

Ces chiffres aident à expliquer pourquoi les entreprises voient une opportunité à lier les actifs numériques au financement du logement. L’underwriting traditionnel repose fortement sur des revenus documentés, un historique de crédit et des réserves de liquidités.

Ce cadre tend à favoriser les ménages qui ont déjà accumulé de la richesse grâce à l’équité immobilière, à des revenus en hausse ou à des actifs financiers bien établis.

Dans le même temps, des millions d’Américains ont constitué des positions en crypto. Pour donner un contexte, environ 20 % des adultes américains, soit 52 millions de personnes, détiennent une forme d’actif crypto, et la majorité d’entre eux sont jeunes.

Le rapport NCA 2025 sur l’état des détenteurs de crypto a confirmé que 67 % des détenteurs de jetons ont 45 ans ou moins, et 26 % gagnent moins de 75 000 $ par an.

Cela donne au produit un marché cible clair : des acheteurs plus jeunes avec une exposition significative à la crypto mais une volonté ou une capacité limitée de convertir ces avoirs en liquidités au moment de l’achat.

Comment fonctionne le gage crypto

Les entreprises ont essayé de structurer le produit pour qu’il ressemble moins à un prêt crypto volatile et plus à un outil de financement compatible avec les hypothèques.

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Les emprunteurs qui mettent en gage du Bitcoin ou de l’USDC ne sont pas soumis à des appels de marge ou à des exigences de compléments si la valeur marchande de leur collatéral diminue.

Better indique que les mouvements du marché à eux seuls ne déclenchent pas la liquidation. Au lieu de cela, les actifs mis en gage ne sont en danger que si un emprunteur devient en défaut de paiement pendant 60 jours, un seuil que les entreprises affirment refléter le traitement du stress de paiement dans les prêts hypothécaires conformes.

La crypto est détenue en garde pendant la durée du prêt d’acompte et est restituée une fois cette obligation remboursée. Les emprunteurs ne peuvent pas échanger les actifs mis en gage tant qu’ils sont verrouillés, ce qui préserve la propriété mais restreint la flexibilité.

Pour les emprunteurs USDC, la monnaie stable peut continuer à générer des récompenses, ce qui pourrait aider à compenser les coûts de service hypothécaire et réduire le fardeau de financement net effectif de l’emprunteur.

Pendant ce temps, l’ambition plus large va au-delà d’un produit hypothécaire. Better et Coinbase déclarent qu’ils ont l’intention, au fil du temps, d’élargir la gamme d’actifs numériques éligibles pour inclure des actions tokenisées, des titres à revenu fixe et d’autres actifs immobiliers tokenisés.

Cela représente un signe qu’ils considèrent l’offre hypothécaire comme une première étape pour intégrer la richesse on-chain dans le financement grand public.

Soutien politique et résistance politique

Pendant ce temps, ce lancement arrive dans un climat politique devenu plus réceptif à la crypto, mais pas sans résistance.

Le rôle de Fannie Mae, ainsi que la supervision de l’Agence fédérale de financement du logement, pourrait aider à rendre de tels produits plus courants que les offres hypothécaires liées à la crypto antérieures.

L’année dernière, le directeur de la FHFA, Bill Pulte, a demandé à Fannie Mae et Freddie Mac de se préparer à considérer la crypto comme un actif dans les demandes de prêts hypothécaires, reflétant un soutien plus large pour l’industrie des actifs numériques de l’administration Trump.

Cette ouverture politique a créé de la place pour des produits commerciaux construits autour de la richesse crypto, mais elle a également suscité des critiques de la part de législateurs qui considèrent l’idée comme une nouvelle source de risque pour le financement du logement.

Des sénateurs démocrates, dirigés par Elizabeth Warren, se sont opposés à la proposition, soutenant que la politique actuelle ne permet pas aux canaux hypothécaires soutenus par l’État de considérer les cryptomonnaies à moins qu’elles n’aient d’abord été converties en dollars américains et correctement documentées.

Ils ont averti que l’élargissement des critères d’underwriting pour inclure la crypto non convertie pourrait introduire de nouveaux risques tant pour le marché du logement que pour le système financier plus large.

Cette critique va au cœur du débat autour de produits comme celui de Better.

Les partisans les voient comme un moyen de traduire la richesse numérique en accès au monde réel sans forcer les emprunteurs à vendre des actifs et à quitter le marché. Les critiques y voient un danger à rapprocher une classe d’actifs volatile et encore en développement des fondements du prêt hypothécaire aux États-Unis.

Ainsi, le résultat final pourrait dépendre de la question de savoir si les prêts hypothécaires garantis par la crypto restent un outil de niche pour les détenteurs d’actifs numériques riches ou évoluent en un canal de financement plus large pour les acheteurs exclus du traditionnel obstacle de l’acompte.

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