Sur fond de fragmentation économique, Zoltan Pozsar défend le rôle de l'or en tant qu'actif de protection

L’économie mondiale entre dans une nouvelle ère caractérisée par la polarisation politique et la fragmentation des systèmes financiers. Lors de la conférence Token 2049, qui s’est tenue en octobre 2025, l’analyste économique renommé Zoltan Pojar a présenté une analyse approfondie de l’ordre mondial en transformation et de ses conséquences pour différentes régions et stratégies d’investissement.

Système bipolaire et crise du dollar

Zoltan Pojar a souligné un changement fondamental dans l’architecture de l’économie mondiale — la formation de deux blocs économiques opposés, qu’il désigne comme les fédérations « Occidentale » et « Orientale ». Ce processus s’accompagne d’une réorientation de la politique économique des États-Unis. Traditionnellement considérés comme le centre de consommation, les États-Unis deviennent progressivement le centre de production, ce qui remet en question les bases de l’ancien ordre monétaire basé sur la domination du dollar.

Une telle réorientation a des conséquences à long terme pour un système financier déjà instable, qui s’est longtemps maintenu grâce à des accords entre alliés occidentaux. À court terme, le dollar est maintenu grâce à une redistribution des coûts entre partenaires et à l’expansion de l’utilisation des stablecoins, mais ses perspectives de domination à long terme deviennent de plus en plus incertaines.

Défis régionaux dans la nouvelle réalité économique

Les conséquences économiques de cette transformation ne se répartissent pas de manière uniforme à travers le monde. L’Europe, confrontée à un financement insuffisant de ses infrastructures et de sa défense, éprouve des difficultés actuelles, aggravées par les changements dans la politique américaine en matière de taux d’intérêt.

Le Japon et la Corée du Sud se trouvent dans une situation encore plus vulnérable. Les taux élevés aux États-Unis, utilisés comme outil de politique commerciale, provoquent de la volatilité sur les marchés des devises et financiers de ces pays, créant une pression supplémentaire sur leur économie.

Les marchés émergents, qui souffrent depuis longtemps d’inflation et de dépréciation de leurs monnaies locales, font désormais face à un risque accru de fuite des capitaux. Cette situation reflète une crise plus profonde de confiance dans les monnaies fiduciaires à l’échelle mondiale.

Or contre Bitcoin : choix d’investissement

Dans ce contexte, les investisseurs recherchent activement des moyens alternatifs de préserver la valeur de leurs actifs. Zoltan Pojar souligne que l’or reste l’actif de protection le plus fiable, surtout face à la méfiance croissante envers les monnaies fiduciaires traditionnelles. La hausse des prix de l’or découle logiquement de l’approfondissement de la crise de confiance dans la monnaie étatique.

Le Bitcoin, bien qu’il possède certaines caractéristiques qui le positionnent comme un moyen alternatif d’épargne, n’a pas encore atteint le statut d’instrument d’accumulation massivement adopté. La volatilité élevée de son prix et l’impact des décisions réglementaires maintiennent une incertitude quant à son rôle futur dans les portefeuilles des investisseurs conservateurs.

Perspectives à long terme et risques stratégiques

Les obligations du Trésor américain continuent de susciter la demande grâce à un soutien politique et à des facteurs institutionnels, mais Zoltan Pojar recommande une approche prudente dans l’évaluation des risques à long terme. À mesure que l’intérêt pour la dette publique américaine de la part des alliés étrangers pourrait diminuer, il faut envisager une baisse potentielle de la demande, ce qui pourrait affecter la valeur de ces titres.

L’analyse de Zoltan Pojar met en évidence une conclusion clé : dans un contexte d’incertitude économique et de polarisation politique, les actifs de protection traditionnels, notamment l’or, prennent une nouvelle importance en tant que moyen de préserver le capital dans un monde globalement fragmenté.