#美伊局势影响 Le pétrolier停靠霍尔木兹海峡, les traders de Wall Street ont tous frissonné.

À l’ouverture lundi, le rendement du Trésor américain à 10 ans a explosé comme une fusée, bondissant de 10 points de base d’un seul coup à 4,03 %. C’était la plus forte hausse en une seule journée depuis octobre de l’année dernière. Les acteurs du marché obligataire sont toujours les plus sensibles — ils ne sentent pas la poudre, mais l’odeur brûlée de l’inflation qui se ravive.
Les prix du pétrole ont augmenté de plus de 6 % en réponse, et les attentes de baisse des taux ont été repoussées de trois mois. Les traders parient désormais que voir la première baisse de taux en septembre serait une bonne chose, et la troisième en 2026 ? N’y pensez même pas.
Yellen, parlant franchement lors d’une conférence sur la navigation, a déclaré que la Fed est maintenant « plus encline à rester stable ». En clair, cela signifie que — ces outils de politique monétaire doivent être utilisés avec modération.
L’inflation tourne encore autour de 3 %, soit un point de pourcentage au-dessus de l’objectif de 2 %. Seules les tarifs douaniers de l’ère Trump ont contribué à environ 0,5 % de cette hausse. Ce qui inquiète encore plus la Fed, ce sont les attentes psychologiques : si le marché croit vraiment que « 3 % est la nouvelle norme », alors les choses pourraient devenir compliquées.
Dimon de JPMorgan a donné une analogie, disant que l’inflation est comme ce mouffette à la fête — elle ne déclenche pas une émeute immédiatement, mais l’odeur s’infiltre, et tout le monde finit par devoir partir. Les conflits à court terme pourraient avoir un impact limité sur les prix du pétrole, mais personne ne sait combien de temps cette lutte durera.
La réaction du marché boursier est assez intéressante. Le S&P 500 a chuté de plus de 1 % en séance, mais a réussi à se redresser à la clôture. Les actions des compagnies aériennes ont baissé, tandis que les secteurs de l’énergie et de la défense sont restés stables. Les fonds se réorganisent — les actions de croissance sont trop sensibles aux taux d’intérêt ; plus les taux restent élevés, plus leurs valorisations diminuent.
Bitcoin, quant à lui, n’a pas chuté mais a augmenté, revenant à 69 000 $ en une journée. L’or a également dépassé 5 300 $. La logique de refuge demeure, et les actifs tangibles restent la voie à suivre. Mais les acteurs expérimentés du crypto savent que le marché baissier de 2022 était un avertissement — lorsque la liquidité se resserre, toutes les croyances sont remisées en discount. Maintenant que les attentes de baisse des taux s’estompent, combien de temps l’appétit pour le risque pourra-t-il durer dans les mois à venir ? Personne ne peut le dire.
Tout le monde n’est pas pessimiste. Wilson de Morgan Stanley pense que tant que les prix du pétrole ne spiraleront pas hors de contrôle, le conflit lui-même pourrait ne pas renverser les fondamentaux du marché boursier américain. La salle de trading de JPMorgan voit même ce recul comme une opportunité d’achat.
Certains sont plus optimistes : si l’Iran installait un gouvernement pro-occidental et augmentait la production de pétrole, ce serait une agréable surprise.
En fin de compte, tout le monde surveille la même variable : combien de temps le Détroit d’Hormuz restera-t-il fermé ?
Quelques jours, c’est juste une impulsion sur les prix du pétrole — attendre.
Quelques semaines, c’est le problème — la demande estivale d’essence, l’inflation de base persistante, les effets des tarifs douaniers, tout s’accumule, suffisamment pour maintenir la politique de resserrement de la Fed jusqu’à l’année prochaine.
Pour les marchés crypto, cela signifie qu’au-delà des données on-chain, il faut aussi prêter attention aux modèles de chandeliers géopolitiques. La hausse de Bitcoin aujourd’hui est due au fait que l’argent cherche un refuge sûr. Mais si Yellen et Dimon ont raison — que l’inflation ne disparaîtra pas facilement, et que les taux ne baisseront pas rapidement — alors cette hausse prudente pourrait simplement être une « pause de mi-mandat » plus longue et plus difficile.