🚨💥 Contexte du cycle BTC 💥🚨

Plusieurs indicateurs en chaîne indiquent désormais que le marché entre dans une phase de stress avancé en fin de cycle.

La pression de capitulation monte alors que l’offre en perte repasse au-dessus de 40 %, tandis que le comportement des détenteurs à court terme continue de s’affaiblir.

En même temps, le ratio de baleines sur les échanges remonte, montrant que les grands acteurs deviennent plus actifs alors que le prix peine à progresser.

Les conditions de liquidité restent également défensives.

L’indice de prime Coinbase reste négatif pendant de longues périodes, et les flux de stablecoins montrent un capital qui se déplace vers les échanges sans se transformer en achat spot BTC soutenu.

Le côté offre se resserre également.

La concentration d’âge (HHI) augmente tandis que l’entropie de la distribution d’âge diminue. En termes simples, les coins bougent moins et deviennent plus concentrés dans les bandes d’âge plus anciennes — un signe que l’offre commence à se verrouiller.

Dans l’ensemble, ces signaux décrivent une structure de marché couramment observée lors des phases de stress en fin de cycle.

Le stress du marché augmente, les mains faibles sont sous pression, et les participants plus forts deviennent plus actifs.

Cependant, le marché ne s’est pas encore complètement réinitialisé.

Des métriques telles que MVRV et l’intensité de capitulation restent au-dessus des niveaux généralement observés lors des creux majeurs du cycle.

Ce que nous pouvons plutôt voir, c’est le début d’une transition — où les détenteurs faibles capitulent pendant que les mains plus fortes commencent à se positionner.

Les marchés atteignent rarement leur point bas lorsque les conditions semblent confortables. Ils ont tendance à atteindre leur point bas lorsque le stress est élevé et que les mains plus fortes commencent à absorber l’offre.
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