Les perspectives mondiales de l'approvisionnement en café s'améliorent alors que les prix chutent à leur plus bas niveau depuis plusieurs mois

Les marchés à terme du café ont connu une forte pression de vente cette semaine, avec des contrats arabica et robusta enregistrant leurs plus fortes baisses en plusieurs mois. La chute des prix reflète une confiance croissante dans l’amélioration à court terme de l’offre mondiale, notamment dans les principales régions productrices. Au début mars, les traders réévaluent l’équilibre offre-demande en se basant sur les dernières prévisions de récolte et les données d’exportation provenant de régions clés de production de café.

Contrats Arabica et Robusta s’effondrent alors que la tendance baissière s’intensifie

Les contrats à terme mars arabica ont clôturé en baisse de 15,45 points (-5,15 %), atteignant un plus bas en 7,25 mois, tandis que les contrats robusta ICE mars ont chuté de 171 points (-4,44 %), marquant un plus bas en 6 mois. La faiblesse synchronisée des deux types de contrats indique un pessimisme généralisé quant au soutien des prix à court terme.

La vente s’intensifie dans une tendance baissière qui dure maintenant trois semaines consécutives. Les acteurs du marché réagissent à une montagne croissante de vents contraires côté offre, qui devraient maintenir les prix sous pression dans un avenir proche.

La récolte record du Brésil redéfinit le marché du café

Le principal moteur de la récente chute des valeurs du café est la perspective exceptionnelle de production du Brésil. Selon Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes brésilienne, la récolte de café 2026 atteindra un record de 66,2 millions de sacs, soit une hausse de +17,2 % en glissement annuel. Parmi ce total, la production d’arabica devrait augmenter de +23,2 % y/y pour atteindre 44,1 millions de sacs, tandis que la production de robusta augmentera de +6,3 % y/y pour atteindre 22,1 millions de sacs.

Les conditions météorologiques ont également amélioré la situation de l’offre. Les données météorologiques récentes montrent que le Minas Gerais, la plus grande région productrice d’arabica au Brésil, a reçu en début février des précipitations nettement supérieures à la moyenne — 72,6 mm contre une moyenne historique de 64,2 mm. De telles conditions d’humidité favorables soutiennent généralement le développement robuste des cabosses et la taille des baies, augmentant ainsi les rendements finaux.

Les exportations de robusta vietnamiennes explosent, exerçant une pression supplémentaire sur l’offre

Les exportations de café du Vietnam intensifient la pression concurrentielle sur les prix mondiaux du robusta. En janvier seulement, les expéditions vietnamiennes ont augmenté de +38,3 % y/y pour atteindre 198 000 tonnes, selon le Bureau national des statistiques du Vietnam. Les exportations de l’année complète 2025 ont bondi de +17,5 % y/y pour atteindre 1,58 million de tonnes, montrant la part de marché croissante du Vietnam.

Pour l’avenir, la production du Vietnam pour 2025/26 est forecastée à +6 % y/y pour atteindre 1,76 million de tonnes (29,4 millions de sacs), un sommet sur 4 ans. La combinaison d’une augmentation de l’offre vietnamienne et d’une amélioration des infrastructures devrait maintenir le marché du robusta bien approvisionné tout au long de la saison.

La reprise des stocks affaiblit le soutien traditionnel des prix

Bien que les niveaux de stocks restent élevés par rapport aux creux observés fin 2025, les récents rebonds érodent les narratives haussières traditionnelles. Les stocks d’arabica surveillés par ICE sont tombés à un plus bas en 1,75 an, à 396 513 sacs, le 18 novembre, mais ont depuis rebondi pour atteindre un sommet en 3,25 mois, à 461 829 sacs, fin janvier. De même, les stocks de robusta ICE ont chuté à un plus bas en 13 mois, à 4 012 lots en décembre, avant de remonter à un sommet en 2 mois, à 4 662 lots.

Des niveaux de stocks plus élevés réduisent l’urgence chez les acheteurs de sécuriser des approvisionnements à des prix premiums, permettant aux vendeurs de maintenir une pression de vente constante.

Un soutien modéré émerge de la Colombie et des équilibres mondiaux plus tendus

Tous les facteurs ne sont pas baissiers. La production de café en Colombie, deuxième plus grande productrice d’arabica au monde, a fortement diminué. La Fédération nationale des caféiculteurs a rapporté qu’en janvier, la production a chuté de -34 % y/y pour atteindre 893 000 sacs. De plus, le rythme d’exportation du Brésil a ralenti — les expéditions de café du pays en janvier ont diminué de -42,4 % y/y pour atteindre 141 000 tonnes, ce qui suggère une certaine hésitation sur le marché.

L’Organisation internationale du café a indiqué en novembre que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours s’élèvent à 138,658 millions de sacs, soit une baisse marginale de -0,3 % y/y par rapport à l’année précédente. Cependant, cette légère tension est dépassée par l’optimisme quant à l’offre future.

Les prévisions d’offre à long terme indiquent une abondance continue

Le Service de l’agriculture étrangère du USDA a présenté en décembre une image d’abondance mondiale. La production mondiale de café pour 2025/26 devrait atteindre un record de 178,848 millions de sacs, en hausse de +2,0 % y/y. Cependant, la composition change — la production d’arabica devrait diminuer de -4,7 % pour atteindre 95,515 millions de sacs, tandis que le robusta augmente de +10,9 % pour atteindre 83,333 millions de sacs.

La production du Brésil pour 2025/26 est prévue à 63 millions de sacs (-3,1 % y/y), tandis que celle du Vietnam devrait atteindre 30,8 millions de sacs, en hausse de +6,2 % y/y, atteignant un sommet sur 4 ans. Les stocks de fin d’année devraient légèrement diminuer, passant de 21,307 millions de sacs à 20,148 millions, soit une baisse de -5,4 %, ce qui reste favorable à la disponibilité de l’offre.

Perspective du marché : la croissance de l’offre dépasse la demande à court terme

La récente chute des prix du café reflète une réévaluation rationnelle basée sur des preuves écrasantes du côté offre. Les récoltes record au Brésil, l’augmentation des exportations vietnamiennes et la croissance modérée des stocks créent un vent de face structurel que doivent affronter les acheteurs et producteurs sensibles aux prix. Bien que des déficits régionaux en Colombie et un ralentissement des exportations brésiliennes offrent occasionnellement des rebonds techniques, le message fondamental est clair : les marchés du café passent d’une phase de contrainte à une phase d’abondance, et les prix s’ajustent en conséquence.