Le groupe Casino affiche des résultats mitigés : des ventes en baisse en apparence, en hausse en réalité pour l'exercice 25

Casino, Guichard-Perrachon S.A., le principal conglomérat de distribution français, a présenté un tableau complexe dans ses résultats financiers pour l’exercice 2025, révélant un paysage de la distribution où les chiffres principaux racontaient une histoire tandis que les tendances sous-jacentes en suggéraient une autre. Alors que le chiffre d’affaires net consolidé a diminué en termes déclarés, la performance réelle de l’entreprise sur une base comparable a montré une résilience, laissant penser que le repositionnement stratégique pourrait enfin porter ses fruits pour le détaillant en difficulté.

Exercice 2025 : en termes nominaux en baisse, mais une histoire plus nuancée émerge

Pour l’année complète 2025, le chiffre d’affaires net consolidé de Casino Group a atteint 8,26 milliards d’euros, en baisse de 2,5 % en termes déclarés. Cependant, cette contraction apparente masque une tendance sous-jacente plus encourageante. Sur une base comparable — qui exclut les effets des fermetures de magasins et des acquisitions — les ventes ont en réalité augmenté de 0,5 %. Le volume brut de marchandises pour l’année s’est élevé à 12,80 milliards d’euros, en baisse de 0,7 % par rapport à l’année précédente, reflétant l’environnement difficile du secteur de la distribution que l’entreprise continue de naviguer.

Le défi des marques de proximité : en baisse sur plusieurs fronts

Le portefeuille des marques de proximité, comprenant Monoprix, Franprix, Casino, Spar, Vival et Naturalia, reste sous pression importante. Pour l’exercice 2025, ces marques ont généré un volume brut de marchandises de 9,95 milliards d’euros, en baisse de 1,5 % par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre en particulier, le chiffre d’affaires net des marques de proximité s’est élevé à 1,82 milliard d’euros, en baisse de 2,2 % en termes déclarés, bien que la base comparable n’ait montré qu’une modeste baisse de 0,2 %.

La pression n’a pas été répartie uniformément dans le portefeuille. Monoprix, la bannière phare, a vu ses ventes diminuer de 0,5 % pour atteindre 1,09 milliard d’euros, tandis que Franprix a connu une chute plus importante de 4,8 %, et la bannière Casino a reculé de 6,6 %. Ces chiffres en dégradation reflètent un environnement de marché particulièrement impacté par une demande faible pour les produits festifs en fin d’année. Cependant, Naturalia a constitué un point positif, avec une hausse de 4,3 % des ventes, démontrant que les formats de proximité premium pourraient offrir de meilleures perspectives de croissance que les offres grand public traditionnelles.

Cdiscount signale un potentiel retournement : ventes en hausse pour la première fois depuis 2021

Le développement le plus encourageant est venu de Cdiscount, la division e-commerce de Casino Group, qui a enfin rompu avec sa longue période de déclin. Cdiscount a enregistré un chiffre d’affaires net de 335 millions d’euros au quatrième trimestre, en hausse de 3,7 % — ce qui constitue le premier trimestre de croissance depuis le troisième trimestre 2021. Cette reprise, alimentée par un dynamisme accru tant dans les ventes directes que dans l’offre Marketplace sur la plateforme cdiscount.com, suggère que les initiatives de transformation digitale prennent de l’ampleur.

Ce retournement revêt une importance symbolique pour le groupe, car il démontre que certaines unités d’affaires peuvent atteindre une croissance durable malgré les vents contraires du secteur de la distribution. La trajectoire de Cdiscount sera cruciale à suivre alors que Casino Group tente de rééquilibrer son portefeuille, en s’éloignant des formats traditionnels en déclin.

Réaction du marché : les investisseurs font preuve d’optimisme prudent

Le marché a réagi positivement à ces résultats mitigés, les actions de Casino Group ayant augmenté de 1,7 %, à 0,2400 euro, après l’annonce. Ce léger rallye laisse penser que les investisseurs interprètent l’amélioration des ventes comparables et la croissance de Cdiscount comme des signes de stabilisation, même si la division de proximité reste confrontée à des défis.

Casino Group a indiqué qu’il publiera ses résultats complets pour l’exercice 2025 d’ici le 31 mars, fournissant une image plus complète de la dynamique opérationnelle et des orientations futures qui détermineront en fin de compte si la trajectoire actuelle représente un véritable retournement ou simplement une stabilisation temporaire dans un déclin structurel continu.