Quand aura lieu la réunion de la Fed ? Données économiques de fin 2025 et positionnement du marché

Alors que 2025 touchait à sa fin fin décembre, les marchés se préparaient aux dernières sessions de trading de l’année avec un calendrier resserré et plusieurs publications économiques à fort impact à l’horizon. Le procès-verbal de la réunion de décembre de la Réserve fédérale, les données immobilières en attente et les rapports sur le marché du travail allaient tous influencer la façon dont les traders et les investisseurs positionnaient leurs portefeuilles en vue de 2026. Les marchés boursiers américains devaient continuer à trader jusqu’au mercredi 31 décembre, avant de fermer jeudi pour le Nouvel An, tandis que les marchés obligataires prévoyaient une fermeture anticipée à 14h00 (heure de l’Est), ce qui pourrait réduire la liquidité durant une période critique.

Les principaux indices boursiers avaient accumulé des gains à deux chiffres tout au long de 2025, exerçant une pression supplémentaire sur les données hebdomadaires alors que les gestionnaires de portefeuille ajustaient leur exposition de fin d’année. Au-delà du calendrier macroéconomique, les investisseurs surveillaient de près quelques grandes capitalisations, notamment McDonald’s, Super Micro Computer, DoorDash et Cisco Systems, tandis que les actualités liées à Tesla continuaient de dominer les conversations autour des échéances de la technologie de conduite autonome et des exigences matérielles. Avec la saison des résultats relativement calme à ce moment-là, les publications macroéconomiques étaient positionnées pour entraîner les mouvements de marché les plus importants de la semaine.

Les données du marché immobilier orientent la consommation

La semaine a débuté avec les données sur les ventes de logements en attente de novembre, publiées par la National Association of Realtors, prévues pour le lundi 29 décembre à 10h00 (heure de l’Est). Cet indice suit les signatures de contrats et sert d’indicateur avancé pour les clôtures à court terme, offrant aux économistes et aux investisseurs un aperçu de la réaction des acheteurs face aux taux d’intérêt en vigueur et aux niveaux d’inventaire. La prévision consensuelle tablait sur une hausse mensuelle de 0,8 %, ce qui porterait la lecture de l’indice à environ 76,8. Les marchés surveillent de près cette série car la dynamique des contrats immobiliers se traduit souvent par des tendances de dépenses dans les biens et services liés au logement.

Mardi, un autre indicateur immobilier crucial est venu s’ajouter avec l’indice des prix des logements S&P CoreLogic Case-Shiller pour octobre. Les économistes anticipaient une croissance plus lente des prix en glissement annuel par rapport aux chiffres de septembre. Ensemble, ces deux publications offraient une image plus précise de l’activité des transactions immobilières et des pressions sur les prix alors que l’économie entamait une nouvelle année civile.

Les procès-verbaux de la Fed clarifient les intentions de politique monétaire et les perspectives de taux

Quand le calendrier des réunions de la Fed est-il fixé, et que révèlent ces procès-verbaux sur les décisions futures ? La publication, mardi, du procès-verbal de la réunion du Comité fédéral de l’Open Market des 9-10 décembre a fourni des indices cruciaux. Lors de cette réunion, la Fed avait abaissé la fourchette cible des fonds fédéraux à 3,50 % - 3,75 %, et le procès-verbal publié devait éclairer la façon dont les décideurs discutaient de l’évolution de l’inflation, de la croissance économique et du chemin potentiel pour les ajustements futurs des taux.

Cette transparence sur la réflexion de la Fed est importante car elle aide les marchés à calibrer leurs attentes concernant la direction de la politique monétaire. Les procès-verbaux contiennent souvent des discussions nuancées sur les risques, les tendances de l’inflation et l’évaluation par le Comité des conditions du marché du travail — autant de facteurs qui influencent la tarification des obligations, des actions et des devises. Avec des attentes de taux en mouvement vers 2026, ces procès-verbaux représentaient l’une des publications les plus suivies de la semaine.

Les signaux du marché du travail arrivent en milieu de semaine

Mercredi, les premières données sur les demandes d’allocation chômage ont été publiées, un des indicateurs du marché du travail les plus rapides pour les investisseurs. Les marchés considèrent les demandes hebdomadaires comme un signal à haute fréquence pour l’embauche et les licenciements, faisant de cette publication un point central pour l’évaluation de la santé économique. Le rapport précédent montrait 214 000 demandes initiales pour la semaine se terminant le 20 décembre, tandis que les demandes continues avaient augmenté à 1,923 million dans la même publication. Ces chiffres alimentaient les débats sur la question de savoir si la croissance de l’emploi maintenait son rythme ou montrait des signes de ralentissement à l’approche de la fin de l’année.

Dynamique manufacturière et choc d’approvisionnement en Chine

Le calendrier comprenait deux lectures du secteur manufacturier en décembre pour aider à évaluer la dynamique industrielle : le PMI manufacturier de l’ISM et le PMI manufacturier de S&P Global. L’ISM publie sa lecture lors du premier jour ouvrable du mois, prévue pour 10h00 (heure de l’Est) vendredi, tandis que S&P Global publie sa dernière estimation du PMI manufacturier de décembre le 2 janvier. Les chiffres récents donnaient un tableau mitigé — l’ISM indiquait un score de 48,2 pour novembre, signalant une contraction avec une lecture inférieure à 50, tandis que le PMI flash de S&P Global pour les États-Unis s’était réduit à 51,8 en décembre, ce qui correspond à une expansion modérée.

Au-delà du calendrier de données, les marchés des métaux se préparaient à un changement de politique significatif. Le ministère chinois du Commerce a publié de nouvelles exigences pour les entreprises d’État exportant de l’argent pour la période 2026-2027, ainsi que des contrôles plus stricts sur les exportations de tungstène et d’antimoine. Le nouveau cadre établissait des conditions pour les exportateurs, notamment des vérifications de conformité et des seuils pour les antécédents de production ou d’exportation. Les marchés ont interprété cette modification comme un resserrement du contrôle sur les exportations d’argent, et les prix des matières premières ont fluctué en raison de préoccupations sur l’offre. Elon Musk, PDG de Tesla, a commenté sur les réseaux sociaux que ce changement « n’est pas bon » car les applications industrielles dépendent fortement de la disponibilité de l’argent. Avec la fermeture des marchés américains jeudi, toute réaction à cette évolution politique serait concentrée en moins de sessions de trading, ce qui pourrait amplifier la volatilité.

La convergence des données économiques américaines, la clarté de la politique de la Fed et les politiques mondiales sur la chaîne d’approvisionnement ont fait de cette dernière semaine de 2025 un point d’inflexion critique pour le positionnement des marchés en vue de la nouvelle année.