73% de croissance ? Ce n’est pas un rapport financier, c’est une « imprimante à billets pour cartes graphiques »

Lorsque NVIDIA a annoncé une croissance de 73% de son chiffre d’affaires en Q4 par rapport à l’année précédente, l’expression du marché n’a été que deux mots : encore ?
Honnêtement, ce n’est plus une « bonne performance », mais une « secousse habituelle ». Dans l’industrie des semi-conducteurs, une croissance à un chiffre est stable, à deux chiffres est excellente, à trois chiffres est légendaire. Que signifie 73 % ? Cela signifie que les centres de données continuent de faire des achats frénétiques, la puissance de calcul AI est toujours en demande.
Beaucoup demandent : cela va-t-il atteindre un sommet ? Mais le problème, c’est que la demande en entraînement et inférence AI continue de s’étendre. Les modèles deviennent de plus en plus grands, les entreprises se livrent à une compétition féroce, la puissance de calcul est le pétrole de la nouvelle ère. Et NVIDIA ne vend pas du pétrole, elle vend des « pompes à huile ».
Bien sûr, il y a aussi des risques. La valorisation n’est plus bon marché, le marché a de très grandes attentes à son égard. Si la croissance ralentit, la volatilité du cours pourrait s’amplifier. Mais pour l’instant, les commandes et les profits continuent de lui donner du crédit.
Une croissance de 73 % n’est pas seulement un chiffre, c’est comme une déclaration de l’industrie : la fête de l’IA n’est pas encore finie.
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