Current total cryptocurrency market capitalization is approximately 2.25-2.35 trillion USD (down nearly 40-50% from the 2025 peak), in an extreme adjustment/base-building phase dominated by macro policy uncertainty. Repeated tariffs under Trump + unmet expectations of Fed rate cuts + large-scale outflows from institutional ETFs have collectively heightened risk aversion sentiment, with the Fear & Greed index dropping to **Extreme Fear (5-12)**, a historic low. In the short term (1-4 weeks), pressure remains (BTC 60k-65k, ETH 1700-1850 oscillating weakly), but on-chain accumulation + policy positives are emerging; long-term (full year 2026) outlook remains strongly optimistic—55k-65k (BTC)/1600-1850 (ETH) are highly likely to be the last entry window in this cycle, with subsequent liquidity recovery and Altseason expected.

1. Analyse de l’environnement macro mondial (pression actuelle dominante)
• Politique tarifaire de Trump : après que la Cour Suprême a rejeté l’ancienne politique tarifaire, lancement rapide d’un nouveau plan de tarifs mondiaux à 15% (Section 122, etc.), combiné à des tensions géopolitiques qui ont fait monter les prix du pétrole et l’indice dollar. À court terme, cela augmente la pression inflationniste et réduit l’appétit pour le risque global, les marchés boursiers (S&P 500 ~6800-7000 en oscillation, déroute des valeurs technologiques Nasdaq) étant fortement corrélés aux cryptos (coefficient de corrélation 30 jours 0.6-0.7).
• Politique monétaire de la Fed : le QT s’est terminé en décembre 2025, mais le rendement réel reste élevé, le graphique en points indiquant moins de baisses de taux en 2026 que prévu (le taux des fonds fédéraux maintenu entre 3.5-4.5%). La rigidité de l’inflation (core PCE 2.4-2.9%), les données sur l’emploi mixtes → le marché anticipe pas de politique d’assouplissement rapide, ce qui pèse sur l’évaluation des actifs risqués.
• Liquidité et transmission du risque : ajustements synchronisés des marchés actions US et crypto (BTC comme une action technologique à forte bêta plutôt que comme “or numérique”), l’or/argent restant relativement fort. Globalement, en phase de “digestif restrictif” plutôt qu’en début d’expansion.

2. Flux de capitaux et comportement institutionnel sur le marché crypto
• Fuite des ETF : les ETF spot BTC/ETH ont connu 5 semaines consécutives de sorties nettes, avec une sortie cumulée depuis 2026 de 3,5-4,5 milliards USD (pic hebdomadaire 300-400 millions). La désendettement institutionnel + prise de profits domine. Bien que les flux nets cumulés restent positifs (plus de 50 milliards USD historiques), cela crée à court terme un “choc d’offre”.
• Positions institutionnelles : les hedge funds réduisent leurs positions (certaines sont coupées de moitié), mais le cadre à long terme (ex. gestion par banques, stablecoins) continue de s’étendre. De grands acteurs comme BlackRock continuent d’entrer modestement, montrant une différenciation structurelle.
• Dominance de BTC : environ 55-57%, le secteur des Altcoins est extrêmement réduit (seulement 7.1% hors Top10), caractéristique typique de la fin d’un marché baissier.

3. Sentiment, position cyclique et comparaisons historiques
• Indicateurs de sentiment : Extreme Fear persiste depuis plusieurs jours, similaire à novembre 2022, fin 2018, mars 2020 — après chaque période d’extrême peur, une phase de rebond de 3-6 mois au moins s’est produite.
• Phase cyclique : après le pic du marché haussier post-halving 2024, la tendance est en phase de “correction post-haussier” + macroéconomie. Les données on-chain montrent une accumulation massive dans la zone 60-70k, la résilience étant forte du côté de l’offre (les détenteurs à long terme ne fuient pas massivement).
• Facteurs structurels favorables : le gouvernement Trump favorise la crypto (adoption de la loi sur la stablecoin GENIUS, soutien de la SEC/CFTC, avancées législatives sur la structure du marché), les bénéfices de la politique “capitale de la crypto” aux USA s’amplifient. La clarification réglementaire sur les stablecoins ouvrira grand la porte à l’entrée des institutions financières traditionnelles.

4. Mon outlook global et recommandations d’exécution
Court terme (1-4 semaines) : prudence en oscillation, surveiller la ligne de vie 60k/1800. En cas de cassure, test accéléré de 55k/1600 (probabilité 30%), si maintien, rebond vers 65k-70k/1950-2050.
Moyen terme (3-6 mois) : principalement en phase de construction de base. Si les données macro (PCE, emploi, mise en œuvre des tarifs) sont favorables, la reprise de la liquidité pourrait entraîner une première vague de rebond.
Long terme (2026 et plus) : avant le grand rallye haussier, la tendance est en phase de maturation. La logique politique + adoption + choc d’offre n’est pas rompue, avec des cibles de 100k-150k+ pour BTC, 4000-6000+ pour ETH, et une capitalisation totale de 5-8 trillions USD restant très probable.

Stratégies pratiques :
• Joueurs bottom-up : DCA par tranches à 55k-65k (BTC)/1600-1850 (ETH), plus c’est bas, mieux c’est.
• Rebond à court terme : maintenir un faible levier sur les supports clés, privilégier les positions longues en cas de rebond, couper rapidement en cas de cassure.
• Contrôle de position : exposer ≤15-20% du capital total en crypto, toujours prioriser la coupure en cas de perte.

L’extrême panique d’aujourd’hui sera la opportunité de demain. Bien que des black swans macro existent, les fondamentaux (politique + infrastructure institutionnelle) sont nettement plus solides que le prix ne le laisse penser. 1600-1850/55k-65k restent très probablement la dernière fenêtre d’entrée en 2026.