La tokenisation, la transparence et la demande institutionnelle dominent la discussion lors du panel « Le capital est à nouveau sélectif » de HSC

En résumé

Le panel « Le capital est à nouveau sélectif » a conclu que les investisseurs institutionnels deviennent beaucoup plus sélectifs dans le cycle actuel de la cryptomonnaie, en privilégiant les revenus réels, l’adéquation produit-marché et une infrastructure d’actifs tokenisés conforme, alors que le marché passe d’une spéculation basée sur le battage médiatique à une évaluation disciplinée fondée sur les fondamentaux.

Au milieu de février, HSC Asset Management a organisé son événement à Hong Kong, réunissant investisseurs institutionnels, hedge funds, gestionnaires d’actifs Web2 et axés sur la cryptographie, ainsi que des family offices pour examiner les dernières tendances façonnant le paysage des actifs numériques institutionnels.

L’une des sessions principales était le panel « Le capital est à nouveau sélectif », qui a ouvert la conférence et réunissait le Dr Asaf Nadler d’Addressable, Charles Edwards de Capriole Investments, Chetan Karkhanis de Franklin Templeton, John Cahill de Galaxy Digital et Stanley Huo de Hivemind Capital. La discussion s’est concentrée sur la façon dont le déploiement de capitaux est devenu nettement plus sélectif dans le cycle actuel, les intervenants soulignant la diligence rigoureuse, les modèles de revenus durables et la réalité que seuls les projets fondamentalement solides obtiennent désormais un soutien institutionnel.

Les intervenants ont commencé par noter que le marché de la cryptographie a traversé plusieurs cycles — de l’essor des ICO à l’été DeFi, jusqu’à l’effondrement de grandes plateformes — ce qui a collectivement érodé la confiance et poussé les investisseurs vers une évaluation plus disciplinée. Les phases antérieures étaient motivées par le battage médiatique, la spéculation de détail et des idées non testées, mais l’environnement actuel exige des revenus, une adéquation produit-marché et une économie de tokens durable. Seule une petite fraction de tokens répond à ces critères, et l’ère de la levée de fonds basée uniquement sur la vision est terminée. La transition d’un marché « dis-moi » à un marché « montre-moi » nécessite désormais de véritables modèles commerciaux, des clients identifiables et une traction mesurable.

Institutionalisation et montée des actifs tokenisés

La conversation s’est ensuite tournée vers l’institutionnalisation et la tokenisation d’actifs du monde réel. La participation institutionnelle a augmenté régulièrement, notamment dans les stablecoins, les fonds du marché monétaire et les actifs réels tokenisés. Les intervenants ont souligné que les cas d’utilisation institutionnels tels que la gestion des garanties, les opérations de trésorerie et la liquidité intrajournalière progressent plus rapidement que l’adoption par le grand public. La tokenisation continue de s’étendre à travers les chaînes, soutenue par la hausse de l’émission de stablecoins et la croissance des actifs du monde réel (RWA), tandis que la clarté réglementaire reste essentielle alors que les institutions mondiales opèrent dans des cadres juridiques spécifiques. Le panel a noté que la tokenisation évolue d’instruments simples vers des actifs plus complexes tels que le crédit privé et les actions de sociétés privées, avec la conformité et la gestion des risques au cœur de cette évolution.

Comment les investisseurs évaluent les projets aujourd’hui

Lors de l’évaluation des projets, les intervenants ont insisté sur le fait que la transparence ne garantit pas l’exactitude, car les données en chaîne peuvent être faussées par une activité artificielle ou des métriques gonflées. Pour évaluer la traction réelle, les investisseurs se basent sur l’utilisation vérifiée par les clients, la validation par des partenaires, des structures d’incitation durables, la dynamique de l’offre de tokens, les tendances de revenus et la crédibilité de l’équipe. Certains participants ont ajouté que les conditions macroéconomiques, le sentiment et les indicateurs techniques influencent également la prise de décision, en particulier pour les stratégies de tokens liquides.

Convergence entre la finance traditionnelle et Web3

La discussion a également souligné la convergence croissante entre la finance traditionnelle et Web3. Des portefeuilles numériques unifiés offrant une vue d’ensemble des actifs et passifs, l’intérêt croissant des banques et des gestionnaires d’actifs pour les produits en chaîne, et l’attente que des agents automatisés géreront éventuellement la construction de portefeuilles, indiquent tous une transition structurelle à long terme. Cette transition nécessite une infrastructure conforme et transfrontalière capable de supporter à grande échelle des actifs tokenisés, avec des progrès précoces déjà visibles en Asie, en Europe et aux États-Unis.

Enfin, le panel a examiné le rôle de l’Asie dans ce paysage en évolution. Bien que les fondamentaux mondiaux soient similaires, l’Asie se distingue par sa grande base de consommateurs, son adoption rapide des nouvelles technologies et ses talents en ingénierie. La forte demande pour les paiements transfrontaliers, l’utilisation croissante des stablecoins pour le commerce et les envois de fonds, l’intérêt pour la tokenisation d’actifs privés et de produits culturels, ainsi qu’un appétit marqué pour les applications destinées aux consommateurs, positionnent la région comme un terrain fertile pour l’innovation Web3.