Farmland Partners Inc (FPI) Résumé de la conférence sur les résultats du T4 2025 : Forte croissance de l’AFFO et stratégie …

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Ven, 20 février 2026 à 8h00 GMT+9 Lecture de 3 min

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

Date de publication : 19 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Points positifs

Farmland Partners Inc (NYSE : FPI) a enregistré un T4 solide et une année globalement forte en 2025, avec une croissance significative de l'AFFO.

La société a réussi à réduire sa dette et son levier, notamment en remboursant des actions privilégiées, ce qui a réduit les créances prioritaires sur les actionnaires ordinaires.

FPI a augmenté son dividende de 50 %, reflétant une gestion disciplinée des coûts et une gestion stratégique des actifs.

La vente de la filiale Murray Wise a simplifié l'entreprise tout en maintenant une intelligence de marché grâce à une relation étroite avec l'acheteur.

La société a de bonnes perspectives pour 2026, avec des plans d'amélioration du portefeuille et un accent sur une évaluation équitable des actifs.

Points négatifs

Le résultat net pour 2025 et le T4 était inférieur par rapport aux mêmes périodes en 2024.

Le chiffre d'affaires total a diminué d'environ 6 millions de dollars en raison de cessions d'actifs en 2024 et 2025.

La dépréciation des actifs a augmenté de 17 millions de dollars, liée à certains biens sur la côte ouest.

Les charges d'intérêts ont augmenté en raison des emprunts en 2026, impactant la flexibilité financière.

La société reste prudente face à l'incertitude du marché agricole, notamment en ce qui concerne les rendements des cultures et les prix.

Points forts de la séance de questions-réponses

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Q : Quelle part du changement dans les prévisions de loyer variable pour 2026 est due aux ventes d’actifs versus aux variations des revenus agricoles ? R : Luca Pabli, PDG : C’est une combinaison des deux, des cessions d’actifs et d’une approche plus prudente pour prévoir les revenus agricoles en 2026. La forte performance du T4 2025 nous a amenés à être conservateurs dans nos estimations, car les rendements et les prix des cultures restent incertains. Susan Landy, directrice financière, a ajouté que la majorité de la baisse concerne les cessions.

Q : Concernant la baisse prévue des dépenses G&A pour 2026, combien est due à la vente de Murray Wise et à d’autres facteurs ? R : Paul Sitman, président exécutif : La réduction des G&A est principalement due à la vente de Murray Wise, ce qui a réduit les coûts de personnel. De plus, il y a d’autres réductions de coûts dans les frais généraux, et cela devrait constituer un taux de fonctionnement durable pour 2026.

Q : Quelles sont les perspectives pour les cessions d’actifs, notamment en Californie, et comment cela affecte-t-il les loyers fixes et variables ? R : Paul Sitman, président exécutif : Le marché californien est à nouveau ouvert, bien que les prix ne soient pas idéaux. Nous prévoyons de liquider progressivement les actifs en Californie, en visant des prix élevés. L’impact serait plus important sur les loyers variables plutôt que sur les loyers agricoles fixes.

Suite de l'histoire  

Q : Les prêts FBI arrivant à échéance fin janvier ont-ils été remboursés ou prolongés ? R : Susan Landy, directrice financière : Les prêts ont été prolongés jusqu’en septembre. Le programme de prêts reste solide, et nous sommes à l’aise pour prolonger les prêts tant que la garantie est solide.

Q : Avec l’augmentation du dividende, comment devons-nous envisager la stratégie de recyclage du capital et les rachats d’actions ? R : Paul Sitman, président exécutif : Les rachats d’actions pourraient diminuer à mesure que le cours de l’action augmente, mais nous pensons que l’action est toujours en dessous de sa valeur de rupture. L’augmentation du dividende est motivée par l’augmentation de l’AFFO, et non par les ventes d’actifs, qui sont imprévisibles et entraînent des dividendes spéciaux.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

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