Prévision du prix de l'action Amazon 2030 : La justification d'une croissance de 100 % par expansion des multiples

Le parcours d’Amazon, passant d’un investissement de 10 000 $ en 1997 à 20,8 millions de dollars aujourd’hui, représente l’une des histoires de création de richesse les plus impressionnantes de l’histoire des marchés — un rendement de 208 300 % sur près de trois décennies. Cependant, la question plus immédiate pour les investisseurs est de savoir si le géant de la technologie peut offrir une nouvelle poussée de performance significative dans les années à venir. Sur la base d’une analyse fondamentale et de la dynamique actuelle du marché, je crois qu’Amazon a un fort potentiel pour atteindre une croissance de 100 % ou plus d’ici 2030, bien que l’entreprise devra réussir à exécuter ses stratégies sur plusieurs lignes de métier pour atteindre cet objectif.

Valorisation actuelle et dynamique historique

En examinant le paysage de valorisation de l’action Amazon début 2026, un facteur ressort : l’action se négocie à environ 33 fois le bénéfice des 12 derniers mois, ce qui représente sa valorisation la plus attractive depuis la crise financière de 2008. Ce point d’entrée attractif coïncide avec un recul d’environ 15 % par rapport aux sommets récents — un schéma qui a historiquement précédé de fortes rallyes pluriannuelles pour l’entreprise.

Le bilan d’Amazon en matière de rendement de 100 % sur des périodes de cinq ans est bien établi. Entre 2015 et 2019, l’action a presque quadruplé. Plus récemment, malgré une année 2022 difficile marquée par des hausses de taux de la Réserve fédérale, Amazon a tout de même réussi à générer environ 137 % de gains entre 2020 et 2024. Ces indicateurs de performance suggèrent que doubler les rendements sur des fenêtres de cinq ans n’est pas une anomalie, mais plutôt un schéma récurrent pour les investisseurs prêts à supporter la volatilité du marché.

Cinq catalyseurs de croissance clés pour le prochain chapitre d’Amazon

La thèse selon laquelle Amazon atteindrait une valorisation doublée d’ici 2030 repose sur cinq moteurs de croissance interconnectés qui devraient soutenir une dynamique haussière soutenue sur la période de prévision.

Premièrement, un avantage positionnel dans l’infrastructure cloud. Amazon Web Services reste le plus grand fournisseur de services cloud au monde, captant environ 32 % du marché mondial du cloud. À mesure que les organisations accélèrent leur transition vers des opérations basées sur le cloud et investissent massivement dans la construction et le déploiement de modèles d’intelligence artificielle, AWS devrait bénéficier d’une croissance disproportionnée de ses revenus. La tendance de l’IA générative ne montre aucun signe de ralentissement, et la position de marché d’AWS en fait le bénéficiaire naturel des changements de dépenses des entreprises vers des applications alimentées par l’IA.

Deuxièmement, un potentiel de croissance important sur les marchés mondiaux du commerce électronique. Le PDG Andy Jassy a souligné en octobre 2024 que Amazon ne contrôle qu’environ 1 % du marché mondial de la vente au détail. Ce chiffre est frappant compte tenu de la domination d’Amazon sur les marchés développés — il souligne l’immense opportunité à saisir alors que le commerce de détail physique se transforme progressivement en canal numérique. Au cours de la prochaine décennie, Jassy prévoit que le commerce évoluera fondamentalement vers des plateformes en ligne, positionnant Amazon comme le principal bénéficiaire de cette transformation séculaire.

Troisièmement, des initiatives d’expansion géographique et sectorielle. Au-delà de l’e-commerce et des services cloud, Amazon continue d’explorer des marchés adjacents via des projets comme Kuiper (internet par satellite) et le lancement de services de santé. Bien que ces initiatives en soient encore à un stade précoce, elles représentent des sources potentielles de revenus futurs pouvant contribuer de manière significative aux trajectoires de croissance à long terme.

Quatrièmement, un effet de levier opérationnel grâce à l’échelle. À mesure que le chiffre d’affaires d’Amazon augmente, l’entreprise a démontré une amélioration de ses marges opérationnelles ces dernières années. La rentabilité d’AWS a été particulièrement impressionnante, permettant à Amazon de réinvestir dans ses infrastructures tout en rendant des capitaux aux actionnaires. Cette amélioration de l’efficacité opérationnelle devrait soutenir à la fois la croissance du chiffre d’affaires et l’expansion des bénéfices.

Cinquièmement, la position de leader sur le marché et les effets de verrouillage client. L’écosystème d’Amazon — combinant commerce, logistique, publicité et services cloud — crée des effets de réseau puissants et des coûts de changement élevés, renforçant ses avantages concurrentiels. Cet avantage structurel devrait perdurer alors que l’entreprise continue de se positionner sur des marchés alimentés par l’IA.

Risques potentiels et défis d’exécution

Bien que le scénario de croissance paraisse convaincant, deux risques majeurs méritent une reconnaissance explicite. Une récession mondiale sévère pourrait freiner à la fois la croissance d’AWS et la consommation des ménages, créant des obstacles à l’objectif de doublement de la valeur. De plus, si l’IA générative ne parvient pas à générer les retours sur investissement attendus pour les clients entreprises, la croissance d’AWS pourrait ralentir en dessous des attentes actuelles. Le timing constitue également un risque important — bien que la thèse fondamentale semble solide, prévoir la performance exacte sur une période de cinq ans reste intrinsèquement incertain.

La thèse d’investissement pour 2030

La combinaison d’une valorisation attractive actuelle, d’un historique de rendements exceptionnels et de multiples moteurs de croissance authentiques fait de cette opportunité une perspective attrayante pour les investisseurs à long terme. La position d’Amazon à l’intersection du cloud computing, de l’adoption de l’IA et de l’expansion du commerce électronique devrait lui permettre d’atteindre l’objectif de doubler sa valeur d’ici 2030, à condition de gérer rigoureusement les risques et d’avoir des attentes réalistes quant au calendrier.