Caterpillar connaît sa meilleure année jamais enregistrée mais les tarifs pèsent sur les bénéfices

Quartz · Patrick T. Fallon / AFP via Getty Images

Catherine Baab

29 janvier 2026 2 min de lecture

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Caterpillar vient d’annoncer sa meilleure année de ventes jamais enregistrée, avec une croissance dans ses principales catégories — « stimulée par une augmentation des ventes d’équipements aux utilisateurs finaux », a déclaré la société. Jeudi, le fabricant de machines lourdes, d’équipements et de moteurs a annoncé un chiffre d’affaires annuel record de 67,6 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’est élevé à 19,1 milliards de dollars, également un record.

« Notre année du centenaire a marqué une étape importante, soulignée par les ventes et les revenus annuels les plus élevés de l’histoire de Caterpillar », a déclaré le PDG Joe Creed dans le communiqué. « Ces résultats démontrent la solidité de nos marchés finaux et notre exécution disciplinée. »

Cependant, les bénéfices laissaient quelque peu à désirer. En raison principalement des effets des tarifs douaniers, les marges opérationnelles ont été fortement impactées. Le bénéfice opérationnel s’est élevé à 11,2 milliards de dollars pour l’année, en baisse de 16 % par rapport à 2024, et à 2,7 milliards de dollars pour le trimestre, en baisse de 9 % par rapport à 2024. Les bénéfices par action ont également diminué à la fois en séquentiel et sur l’année.

L’unité de véhicules de construction de l’entreprise illustre bien ce phénomène, avec une hausse des ventes de 15 %, même si « des coûts de fabrication défavorables » reflétant largement « l’impact de tarifs douaniers plus élevés » ont fait chuter les bénéfices de 12 %. Il en a été de même pour la division des équipements miniers de Caterpillar : ventes en hausse de 13 %, bénéfices en baisse de 24 %. Ces pertes de marges ont été compensées par la croissance des bénéfices dans les produits financiers et l’énergie.

Caterpillar prévoit des tendances similaires en 2026, anticipant une croissance des ventes et des revenus à des taux similaires, avec une estimation d’un impact tarifaire de 2,6 milliards de dollars encore une fois pesant sur les bénéfices, soit environ 800 millions de dollars par trimestre.

Les pairs et concurrents ont rapporté des problèmes similaires, Deere & Company notant « une pression continue sur les marges due aux tarifs » dans ses rapports trimestriels et annuels — et un schéma similaire de ventes relativement résilientes ou même fortes mais avec des marges mises à mal. Il semble vraiment que 2025 ait été l’une des meilleures années pour de nombreuses entreprises, tous secteurs confondus, si ce n’était pour les vents contraires causés par les guerres commerciales.

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