Les 5 principales questions des analystes lors de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre de Procore Technologies

Les 5 principales questions des analystes lors de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre de Procore Technologies

Jabin Bastian

Jeu, 19 février 2026 à 14h40 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

PCOR

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Procore Technologies a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes de Wall Street, le marché réagissant positivement à la résilience démontrée par l’entreprise malgré un environnement de construction difficile. La direction a attribué cette performance à une dynamique de marché robuste, à l’expansion des produits et à la poursuite des gains de clients — notamment parmi les grands entrepreneurs généraux et propriétaires. Le PDG Ajay Gopal a souligné la capacité de l’entreprise à remplacer les fournisseurs en place et à regagner des clients, en notant : « La valeur de Procore crée un avantage que le seul prix ne peut égaler. » L’ajout de nouveaux clients d’entreprise et l’expansion des relations existantes ont été essentiels pour stimuler la croissance ce trimestre.

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Points forts de Procore Technologies (PCOR) au T4 2025 :

• Revenus : 349,1 millions de dollars contre une estimation des analystes de 340,8 millions (croissance de 15,6 % en glissement annuel, dépassement de 2,4 %)

• BPA ajusté : 0,37 $ contre une estimation des analystes de 0,36 $ (dépassement de 3,8 %)

• Résultat opérationnel ajusté : 51,89 millions de dollars contre une estimation des analystes de 49,61 millions (marge de 14,9 %, dépassement de 4,6 %)

• Prévision de revenus pour le Q1 2026 : 352 millions de dollars en moyenne, à peu près conforme aux attentes des analystes

• Marge opérationnelle : -12,3 %, contre -21,9 % au même trimestre l’année précédente

• Clients : 17 850, en hausse par rapport à 17 623 au trimestre précédent

• Revenu récurrent annuel : 1,40 milliard de dollars (croissance de 15,6 % en glissement annuel, dépassement)

• Facturations : 464,7 millions de dollars à la fin du trimestre, en hausse de 20,3 % par rapport à l’année précédente

• Capitalisation boursière : 8,25 milliards de dollars

En appréciant la communication de la direction, notre partie préférée des conférences sur les résultats reste les questions des analystes. Celles-ci sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que la direction préférerait éviter ou des sujets dont la réponse est complexe. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 principales questions des analystes lors de la conférence sur les résultats du Q4 de Procore Technologies

• Saket Kalia (Barclays) a interrogé sur le risque concurrentiel lié à la construction par les clients de leurs propres outils et à l’adoption de l’IA. Le PDG Ajay Gopal a expliqué que les clients manquent de ressources pour développer de tels outils spécialisés, en soulignant que l’expertise sectorielle de Procore et l’effet de réseau sont des différenciateurs clés.

• Adam Borg (Stifel) a questionné la position concurrentielle de l’entreprise et sa stratégie internationale. Le directeur financier Howard Fu a rapporté que les taux de réussite restent solides et a reconnu que, bien que la progression à l’international soit plus lente que souhaité, l’opportunité à long terme demeure importante avec des investissements continus dans l’adéquation produit-marché.

• DJ Hines (Canaccord) a demandé des précisions sur les tendances de renouvellement et l’impact des engagements en volume. Fu a indiqué que ces engagements continuent de croître, reflétant la capacité de Procore à capter des parts de marché, et a souligné la force récente des réservations de l’entreprise.

• Matthew Martino (Goldman Sachs) a sondé l’approche de monétisation de l’IA et des ressources de la plateforme. Gopal a indiqué que les nouvelles fonctionnalités d’IA seront probablement regroupées et pourraient inclure des éléments basés sur la consommation, tandis que Fu a confirmé une capacité suffisante pour la croissance sans changements majeurs dans l’investissement sur le marché.

• Ken Wong (Oppenheimer) a interrogé la relation entre l’expansion de la marge et la croissance du revenu. Fu a précisé qu’il n’y a pas de compromis, car l’entreprise optimise le flux de trésorerie disponible par action et prévoit des améliorations à la fois du chiffre d’affaires et de la rentabilité.

L’histoire continue

Catalyseurs pour les prochains trimestres

Dans les prochains trimestres, l’équipe de StockStory surveillera de près (1) le rythme de l’adoption de l’IA et le déploiement des fonctionnalités monétisées de coworker numérique, (2) le lancement et l’adoption par les clients de nouveaux produits axés sur les propriétaires et la gestion de portefeuille, et (3) les progrès dans la capture de contrats gouvernementaux grâce à la certification FedRAMP. De plus, nous suivrons les efforts d’expansion internationale et la capacité de l’entreprise à maintenir à la fois la croissance du revenu et l’amélioration de la marge à mesure que les investissements opérationnels s’intensifient.

Procore Technologies se négocie actuellement à 52,00 $, en hausse par rapport à 47,88 $ juste avant la publication des résultats. Après ce trimestre, faut-il acheter ou vendre ? La réponse se trouve dans notre rapport de recherche complet (gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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